可轉(zhuǎn)債整體迎來爆發(fā)期 低估藍籌券成加倉重點

從最新公布的基金一季報看，受益于提前布局和配置，可轉(zhuǎn)債基金今年第一季度借助股市走強，業(yè)績大幅提升，基金合同份額同比增長40%以上。從一季度加倉情形看，藍籌個券成為機構(gòu)爭搶的標的，金融轉(zhuǎn)債牢牢占據(jù)第一大重倉券的位置。

可轉(zhuǎn)債整體迎來爆發(fā)期

最新公布的可轉(zhuǎn)債一季報顯示，經(jīng)歷了去年12月份的“挖坑”行情，今年首季轉(zhuǎn)債基金整體迎來收獲期。剔除去年末成立的基金，31只轉(zhuǎn)債基金平均盈利17%。

華富、南方希元和博時可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績增幅靠前。其中，華富可轉(zhuǎn)債基金一季度業(yè)績增幅23%。

根據(jù)興業(yè)證券的報告，31只轉(zhuǎn)債基金資產(chǎn)凈值由去年四季度的69.04億元大幅上升68%至今年一季度的116億元，持有轉(zhuǎn)債市值由52.87億元上升至88.65億元。上述基金合計份額同比增長約41%，獲得大量申購，但轉(zhuǎn)債倉位保持穩(wěn)定。

2019年一季度，權(quán)益市場在經(jīng)歷了去年底的悲觀預期后連續(xù)反彈，上證綜指累計漲幅19.6%，中證轉(zhuǎn)債一季度累計漲幅11.6%。1月份消費等藍籌板塊領(lǐng)漲，豬周期板塊、金融板塊、科創(chuàng)概念板塊等也在春節(jié)過后接連有所表現(xiàn)，帶領(lǐng)指數(shù)連續(xù)上攻，成交量快速放大，激活市場做多氛圍。

“面對一季度大幅波動的行情，我們提早布局，預判了經(jīng)濟基本面和監(jiān)管政策對市場的影響，準確把握了機構(gòu)行為和市場情緒。在權(quán)益類資產(chǎn)上，在指數(shù)低位時堅守倉位，在指數(shù)上漲過程中逐步調(diào)整結(jié)構(gòu)，將更多倉位配置到有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)品種上。在轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)上，利用轉(zhuǎn)債下跌保護，在低位時加大配置力度，隨后跟隨股票反彈獲得超額收益。”長信可轉(zhuǎn)債基金在其季報中如此表述。

華富可轉(zhuǎn)債基金在一季報中表示，從資本市場的表現(xiàn)來看，由于整體經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)好于預期，一季度債券收益率曲線持續(xù)陡峭化，短端利率表現(xiàn)平穩(wěn)，股票和可轉(zhuǎn)債市場風險偏好和估值水平得到修復。該基金今年以來減倉偏債型轉(zhuǎn)債倉位，加大了對平衡型和偏股型轉(zhuǎn)債品種的配置，同時加倉股票資產(chǎn)，凈值增長較快。

低估藍籌券成加倉重點

一季報顯示，多只可轉(zhuǎn)債基金加倉了低估值藍籌個券。加倉力度較大的主要是金融個券，例如寧行轉(zhuǎn)債、敖東轉(zhuǎn)債、長證轉(zhuǎn)債等。

這點與基金第一大重倉券不謀而合。數(shù)據(jù)顯示，光大轉(zhuǎn)債、寧行轉(zhuǎn)債、長證轉(zhuǎn)債、國君轉(zhuǎn)債等多只金融個券幾乎占據(jù)了20多家基金第一大權(quán)重券的位置。

一季度，平銀轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債和中信轉(zhuǎn)債等3只銀行轉(zhuǎn)債上市，但光大轉(zhuǎn)債仍牢牢占據(jù)基金第一重倉券的位置，華富等14家基金都將光大轉(zhuǎn)債列為第一重倉券。

平銀轉(zhuǎn)債作為今年首只發(fā)行的銀行轉(zhuǎn)債，也躋身中歐可轉(zhuǎn)債基金第一大券種。南方希元等多只可轉(zhuǎn)債基金第二大重倉券都是平銀轉(zhuǎn)債。從表現(xiàn)看，平銀轉(zhuǎn)債可圈可點，成為3只銀行新券中表現(xiàn)較好的品種。此外，分別有3家基金選擇了寧行轉(zhuǎn)債和長證轉(zhuǎn)債作為第一大權(quán)重個券。

值得關(guān)注的是，兩只中油EB也受到追捧。其中，18中油EB也是加倉力度最大的個券，加倉資金達3億元。從各家基金第一大重倉券看，18中油EB是興全、長信和富國3家可轉(zhuǎn)債基金的第一大重倉券。(記者 孫忠)

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