預(yù)計(jì)5月CPI同比漲幅繼續(xù)回升 全年通脹仍溫和可控

5月CPI、PPI數(shù)據(jù)將于本周三出爐。受食品價(jià)格上漲及翹尾因素影響，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月份CPI同比漲幅繼續(xù)回升，普遍預(yù)期漲幅在2.7%左右。與此同時(shí)，隨著翹尾因素減弱，5月PPI同比漲幅有望收窄。

高頻監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入5月份以來(lái)，豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅放緩，蔬菜供應(yīng)量充足導(dǎo)致蔬菜價(jià)格略有下降，但鮮果價(jià)格超季節(jié)性上漲。

商務(wù)部公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周環(huán)比出現(xiàn)兩個(gè)星期環(huán)比上漲，一個(gè)星期環(huán)比回落。分產(chǎn)品來(lái)看，蔬菜價(jià)格略有下降，而豬肉價(jià)格在經(jīng)歷了一段時(shí)間的上漲之后，漲勢(shì)有所放緩。而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，水果價(jià)格持續(xù)上漲，5月份，鴨梨、富士蘋(píng)果、巨峰葡萄、香蕉、菠蘿和西瓜6種水果批發(fā)均價(jià)為7.55元/公斤，環(huán)比上升19.4%，同比上升34.5%。

“受此影響，預(yù)計(jì)5月食品價(jià)格環(huán)比將出現(xiàn)小幅上升，預(yù)計(jì)漲幅在1.4個(gè)百分點(diǎn)左右。”交行首席研究員唐建偉在接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，5月CPI同比漲幅可能在2.7%，相比上月繼續(xù)小幅回升。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也認(rèn)為，考慮到去年同期的低基數(shù)，食品價(jià)格將是推升通脹的最主要因素。他預(yù)測(cè)，5月CPI同比或漲至2.8%左右，為年內(nèi)最高值。

考慮到最近幾個(gè)月CPI持續(xù)回升，且已連續(xù)兩個(gè)月維持在2%以上，而即將公布的5月CPI或?qū)⒃倥矢唿c(diǎn)，逼近今年3%的通脹控制目標(biāo)，市場(chǎng)不免對(duì)通脹問(wèn)題產(chǎn)生憂慮。

唐建偉分析稱，扣除食品和能源的核心CPI同比已連續(xù)8個(gè)月維持在2%以下。下半年重點(diǎn)關(guān)注生豬疫情對(duì)豬肉價(jià)格的影響，不過(guò)下半年CPI翹尾因素明顯下降及增值稅減稅效應(yīng)或?qū)⒁欢ǔ潭壬蠈?duì)沖掉豬肉價(jià)格上漲對(duì)CPI同比的影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI同比平均漲幅控制在3%以內(nèi)沒(méi)有問(wèn)題。

從趨勢(shì)上看，5月中下旬以來(lái)，豬肉價(jià)格漲幅已放緩。商務(wù)部數(shù)據(jù)也顯示，5月20至26日，豬肉價(jià)格比5月初下降了0.8%。商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰表示，進(jìn)入夏季，肉類消費(fèi)需求下降，預(yù)計(jì)豬肉的價(jià)格將保持平穩(wěn)。

華泰證券首席宏觀分析師李超指出，今年全年整體CPI中樞會(huì)維持在2.5%左右。

最近兩個(gè)月，PPI同比一直保持上升勢(shì)頭。分析人士普遍認(rèn)為，5月PPI同比或出現(xiàn)回落，但仍會(huì)保持正增長(zhǎng)。

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