央行降準(zhǔn)釋放超萬億元資金 釋放3大利好

“十一”黃金周最后一天，中國央行有大動作，決定從10月15日起降準(zhǔn)1個百分點。這是央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，釋放資金約1.2萬億元，傳遞出3大利好和2個重磅信號，尤其值得關(guān)注。

釋放約1.2萬億元資金

央行決定，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。

此前，央行在今年1月、4月、7月先后進(jìn)行了三次降準(zhǔn)，此次是年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，釋放資金約1.2萬億元。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)，這部分MLF當(dāng)日不再續(xù)做。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。

什么是中期借貸便利?這是央行在2014年創(chuàng)設(shè)的一種貨幣政策工具，由于其英文縮寫為MLF，被業(yè)內(nèi)形象稱為“麻辣粉”。它的對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，發(fā)放期限一般為3個月—1年，采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機構(gòu)提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對中新網(wǎng)記者表示，此次降準(zhǔn)力度超過今年前三次，將會對實體經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生很多積極影響。

釋放3大利好

——利好股市 對沖外部利空影響

在英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄等專家看來，此次降準(zhǔn)對中國股市來說屬于重大利好消息，可以對沖假期外部股市下挫等利空因素。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才對中新網(wǎng)記者表示，此次降準(zhǔn)果斷、精準(zhǔn)、及時，政策力度適當(dāng)，可以對沖國慶節(jié)期間各種利空影響，為節(jié)后A股市場“開門紅”奠定政策基礎(chǔ)。

——利好樓市 緩解資金面壓力

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，從歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，每一次降準(zhǔn)，無論是直接還是間接，其實樓市都會有較為積極的反應(yīng)。近期房企拿地的積極性有所減弱，尤其是流拍土地數(shù)量增加，而降準(zhǔn)有助于降低貸款成本，對于部分大中型開發(fā)商獲取商業(yè)銀行信貸有較為積極的作用。同時，降準(zhǔn)以后，或多或少會刺激銀行增加對于個人按揭貸款發(fā)放力度。

——利好實體經(jīng)濟(jì) 降低企業(yè)融資成本

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此時適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行資金成本，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。同時，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機構(gòu)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力，推動實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

曾剛認(rèn)為，當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)面臨比較大的壓力，小微企業(yè)和民營企業(yè)依然面臨融資難、融資貴問題，此次降準(zhǔn)將使得流動性保持合理充裕，降低銀行的資金成本，實體經(jīng)濟(jì)融資成本有望進(jìn)一步下降，同時疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)資金向小微企業(yè)和民營企業(yè)傾斜，進(jìn)而有助于穩(wěn)增長，為實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展創(chuàng)造更好的貨幣政策條件。

傳遞2大信號

——穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變

降準(zhǔn)是否意味著貨幣政策取向發(fā)生改變?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，銀行體系流動性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒有改變。

上述負(fù)責(zé)人表示，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

曾剛認(rèn)為，此次降準(zhǔn)并不是貨幣政策的“放水”，而是穩(wěn)增長和資金對沖的需要，節(jié)后會有到期的中期借貸便利需要償還，而且10月中下旬的稅期也需要資金，所以，降準(zhǔn)有利于平衡市場的資金供求關(guān)系，保持流動性的總量平穩(wěn)。

——降準(zhǔn)不會加大人民幣匯率貶值壓力

有人擔(dān)心，降準(zhǔn)會加大人民幣匯率貶值壓力。對此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)彌補了銀行體系流動性缺口，優(yōu)化了流動性結(jié)構(gòu)，銀根并沒有放松，市場利率是穩(wěn)定的，廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。

上述負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。央行將繼續(xù)采取必要措施，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持外匯市場平穩(wěn)運行。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，央行的上述表態(tài)，說明人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。

關(guān)鍵詞： 信號 資金