【創(chuàng)新藥】或成為反彈主線方向！【國盛醫(yī)藥】近期我們

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【創(chuàng)新藥】或成為反彈主線方向！【國盛醫(yī)藥】
近期我們周報(bào)強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入交易性底部，處于底部輪動(dòng)找方向的時(shí)候，關(guān)注度已經(jīng)大大提升，無需再悲觀。
為什么創(chuàng)新藥尤其港股創(chuàng)新藥可能成為反彈主線之一？
1.創(chuàng)新藥是能引起全行業(yè)共鳴的主題。
2.創(chuàng)新藥的核心還是要看貝塔，大部分優(yōu)質(zhì)核心標(biāo)的在港股，所以港股的貝塔也尤為重要。當(dāng)前利率已經(jīng)逐步開始預(yù)期下行拐點(diǎn)，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期向上的過程中，匯率也逐步穩(wěn)定，因而港股有正向貝塔，創(chuàng)新藥也有正向貝塔，估值中樞有望逐步提升。
3.下半年創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)層面催化
1）國際化（上半年壞消息多，下半年好消息多）PD-1海外獲批，恒瑞ADC license out，科倫ADC和默沙東開聯(lián)用。
2）醫(yī)保談判準(zhǔn)入
3）自免大單品進(jìn)入上市高峰期恒瑞Jak1，智翔金泰 IL-17，康諾亞 IL-4a 等。這類海外競品國內(nèi)市場都是爆款，國內(nèi)公司銷售業(yè)績很好對標(biāo)。
4）減重領(lǐng)域數(shù)據(jù)和海外催化多
4.配置思路
1）港股龍頭標(biāo)的百濟(jì)、達(dá)、康諾亞、榮昌、科倫博泰、康方、和黃等
2）A股傳統(tǒng)藥企轉(zhuǎn)型創(chuàng)新恒瑞、科倫、海思科、立泰；科創(chuàng)-U特色標(biāo)的智翔金泰、百利天恒、澤璟、迪哲、邁威、益方等
風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)增速不及預(yù)期，政策不及預(yù)期

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