木頭姐罕見喊貴：英偉達(dá)(NVDA.US)估值太高

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ARK投資管理公司創(chuàng)始人、“木頭姐”凱茜?伍德給創(chuàng)新經(jīng)濟的股市寵兒貼上“太貴”的標(biāo)簽并不常見，但英偉達(dá)(NVDA.US)股價的大幅上漲卻引來了伍德的質(zhì)疑。亞匯網(wǎng)獲悉，伍德周一在推特上表示，這家全球市值最高的芯片制造商“定價超前”。

數(shù)據(jù)顯示，在人工智能熱潮引發(fā)投資者熱情之際，英偉達(dá)的預(yù)期市銷率高達(dá)25倍，相比之下，費城半導(dǎo)體指數(shù)成分股公司的預(yù)期市銷率僅僅約為6倍，為OpenAI提供支持的微軟(MSFT.US)的預(yù)期市銷率約為12倍。

盡管英偉達(dá)的股價自2020年初以來便一直處于溢價狀態(tài)，但在近期的AI熱潮中，該股的估值溢價幅度看起來更加明顯。一些分析師表示，在AI之外，由于消費電子產(chǎn)品和更傳統(tǒng)的服務(wù)器需求疲軟，芯片行業(yè)的前景仍然黯淡。

包括Takeru Hanaya在內(nèi)的三井住友日興證券分析師在一份報告中寫道：“英偉達(dá)的一季度業(yè)績和二季度營收指引提高了人們對AI服務(wù)器的預(yù)期。盡管如此，對AI需求的預(yù)期與整體市場的疲軟之間存在反差，芯片行業(yè)正在進(jìn)行的降價和庫存調(diào)整證明了這一點?！?/p>

值得一提的是，伍德旗下的旗艦產(chǎn)品ARK Innovation ETF(ARKK)在今年1月初清倉所持英偉達(dá)股份，但隨后AI熱潮的到來推高了該股及其他大型科技股的股價。自伍德拋售英偉達(dá)股票以來，這家芯片制造商的市值增加了約5600億美元。而在近日，伍德為其在英偉達(dá)股價飆升160%之前拋售該股的決定進(jìn)行了辯護(hù)，稱計算機芯片行業(yè)的盛衰周期帶來了風(fēng)險。

全球投資研究公司Smartkarma的分析師William Keating持有與伍德類似的觀點。他表示：“不管未來增長潛力如何，我們基本上認(rèn)為英偉達(dá)的股價處于泡沫區(qū)域。換句話說，我們認(rèn)為在這個階段追逐英偉達(dá)這只股票沒有什么意義?！?/p>

此外，伍德還表示，特斯拉是AI發(fā)展的“最明顯受益者”。英偉達(dá)最新的業(yè)績指引推高了華爾街對其盈利的預(yù)期，其預(yù)期市盈率已從近70倍降至55倍左右，與特斯拉股票的溢價程度相近。

以公司實際產(chǎn)生的現(xiàn)金量來衡量，英偉達(dá)是迄今為止費城半導(dǎo)體指數(shù)(SOX)同類公司中估值最高的。該公司目前的市值是現(xiàn)金流的140倍以上，是其同行AMD(AMD.US)和Monolithic Power Systems(MPWR.US)的兩倍多。

相對于公司資產(chǎn)價值，英偉達(dá)的股價也出現(xiàn)了明顯的躍升。英偉達(dá)目前的市凈率接近40倍，而阿斯麥(ASML.US)和科磊(KLAC.US)的市凈率不到30倍。

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