滬鋁偏弱震蕩 有低位反彈空間

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【電纜網(wǎng)訊】五一期間，LME先漲后跌，4日手盤報2322.5美元/噸，較28日15:00分滬鋁收盤漲6美元/噸，基本回到節(jié)前位置。

宏觀方面，中國4月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外大幅下降，遠(yuǎn)低于預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示為49.2較上月下降2.7個百分點，降至榮枯線下方，需求不足矛盾突出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能迅速下降，但非制造業(yè)指數(shù)仍在高位，五一期間出行火爆；美國加州金融保護(hù)與創(chuàng)新局（DFPI）5月1日表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已接管第一共和銀行，摩根大通收購其大部分資產(chǎn)，這是兩個月內(nèi)倒閉的第三家美國大型銀行，市場對銀行業(yè)風(fēng)險仍有擔(dān)憂；北京時間4日凌晨，美聯(lián)儲5月議息會議加息25基點，符合市場預(yù)期，本次會議刪除未來將繼續(xù)加息的措辭，表態(tài)貨幣繼續(xù)緊縮取決于經(jīng)濟(jì)狀況，表態(tài)相對鴿派，美元回落，黃金價格拉升。

供應(yīng)方面，四川電解鋁復(fù)產(chǎn)完畢，貴州、廣西、內(nèi)蒙古等地仍繼續(xù)投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)中，云南繼續(xù)炒作減產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)能恢復(fù)接近停滯。海德魯HydroArdal和HydroKarmoy鋁廠達(dá)成勞資協(xié)議，將恢復(fù)運營，產(chǎn)品運輸恢復(fù)。

庫存方面，鋁錠快速去庫，鋁棒去庫平穩(wěn)，鋁錠出庫有所放緩，27日SMM鋁錠庫存報85.3萬噸，較上周四下降5.3萬噸；同期鋼聯(lián)鋁棒庫存15.2噸，較上周四下降1.15萬噸。

進(jìn)出口方面，3月出口需求表現(xiàn)較好，鋁錠進(jìn)口總體平穩(wěn)。2023年3月中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.74萬噸；1-3月累計出口137.78萬噸，同比下降15.4%；3月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材20.05萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計進(jìn)口57.48萬噸，同比增長7.8%。

預(yù)計短期價格震蕩偏弱，因現(xiàn)貨表現(xiàn)乏力和市場交易衰退情緒壓制，短期建議觀望為主；中期受低庫存、產(chǎn)能受限，經(jīng)濟(jì)韌性加持，有低位反彈空間。

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