歷時(shí)4年 滬倫通主要“通”了什么？帶來(lái)哪些影響?

17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和英國(guó)金融行為監(jiān)管局發(fā)布了滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準(zhǔn)上海證券交易所和倫敦證券交易所開(kāi)展滬倫通。這被視作為繼滬港通、深港通開(kāi)通后，境內(nèi)外交易所互聯(lián)互通模式的又一創(chuàng)新。

所謂滬倫通即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機(jī)制，符合條件的兩地上市公司可依照對(duì)方市場(chǎng)的法律法規(guī)發(fā)行存托憑證(DR)，并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。

滬倫通從提出到開(kāi)通歷時(shí)近四年：

中英雙方對(duì)滬倫通的籌備最早可追溯至2015年9月，第7次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話上中英雙方宣布擬開(kāi)展滬倫通可行性研究;

2015年11月，倫交所首席執(zhí)行官亞迪(NikhilRathi)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海會(huì)面，就滬倫通問(wèn)題進(jìn)行交流;

從2017年開(kāi)始，“滬倫通”通車的預(yù)期不斷升溫。2017年3月，上海清算所倫敦辦事處在倫敦金融城成立，進(jìn)一步為滬倫通的開(kāi)通打下基礎(chǔ);

2018年10月，證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定(試行)》，滬倫通的實(shí)施正式進(jìn)入準(zhǔn)備階段;

2019年6月12日，倫交所正式宣布，“滬倫通”所有啟動(dòng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完。17日，滬倫通在英國(guó)倫敦正式啟動(dòng)。

按照設(shè)計(jì)框架，滬倫通包括東向和西向兩個(gè)業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指?jìng)惤凰鲜泄究梢云湟寻l(fā)行在外的股票為基礎(chǔ)證券發(fā)行中國(guó)存托憑證。西向業(yè)務(wù)是指符合條件的上交所上市公司在境外發(fā)行存托憑證(簡(jiǎn)稱全球存托憑證)并在倫交所主板上市交易。上交所上市公司可以其新增股票為基礎(chǔ)證券發(fā)行全球存托憑證。

此外，《聯(lián)合公告》提到，起步階段，對(duì)滬倫通跨境資金實(shí)行總額度管理，其中東向業(yè)務(wù)總額度為2500億元人民幣，西向業(yè)務(wù)總額度為3000億元人民幣。滬倫通要求投資者資產(chǎn)日均不低于300萬(wàn)元。

滬倫通開(kāi)通后對(duì)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)哪些影響?多家機(jī)構(gòu)接受新華網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，滬倫通是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要舉措，將有利推動(dòng)資本市場(chǎng)改革和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂告訴記者，滬倫通的啟動(dòng)是加強(qiáng)中英雙方金融合作，擴(kuò)大中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放的重要舉措。滬倫通的啟動(dòng)不僅有利于推動(dòng)境內(nèi)券商開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)，而且可以促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行雙向開(kāi)放，拓寬境內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際化水平。另一方面，滬倫通為中國(guó)和英國(guó)的發(fā)行人和投資者提供進(jìn)入對(duì)方資本市場(chǎng)進(jìn)行投融資的機(jī)會(huì)，不但使境內(nèi)居民增加了可以投資的海外金融品種，而且可以讓A股上市公司獲得從境外市場(chǎng)進(jìn)行融資的機(jī)會(huì)。除此以外，滬倫通有利于促進(jìn)上海國(guó)際金融中心的建設(shè)，并推動(dòng)中英金融合作的進(jìn)一步深化。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，滬倫通是在QFII和滬港通等開(kāi)放舉措的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深化創(chuàng)新資本市場(chǎng)開(kāi)放模式，引入了新的交易機(jī)制。滬倫通設(shè)置了生成與兌回機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)存托憑證與基礎(chǔ)股票之間的轉(zhuǎn)換。

滬倫通是推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的現(xiàn)實(shí)需求，有助于增強(qiáng)上海金融中心的國(guó)際影響力與競(jìng)爭(zhēng)力;有利于豐富境內(nèi)企業(yè)融資渠道，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境并購(gòu);滬倫通將助力境內(nèi)券商實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略，打造國(guó)際一流投行。

國(guó)盛證券研報(bào)稱，短期滬倫通實(shí)質(zhì)影響有限，券商龍頭和低估值金融有望受益。滬倫通開(kāi)通不涉及投資者跨境，兩地市場(chǎng)并無(wú)直接增量資金入場(chǎng)，而是互相增加了投資標(biāo)的和品種。中長(zhǎng)期而言，滬倫通作為中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放的新里程碑，對(duì)于A股國(guó)際化水平提升和制度改革意義重大。

上交所在公告中稱，四年來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的悉心指導(dǎo)下，在上海市政府及各部門(mén)的大力支持下，滬倫通終于從構(gòu)想成為現(xiàn)實(shí)，滬倫通為兩地發(fā)行人和投資者提供了進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)投融資的便利渠道，是繼2014年滬港通開(kāi)通后，境內(nèi)外交易所互聯(lián)互通模式的又一創(chuàng)新。(楊曉波)

關(guān)鍵詞： 滬倫通