經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩引擔(dān)憂，報(bào)告稱加快微觀基礎(chǔ)修復(fù)很關(guān)鍵｜數(shù)讀中國(guó) 世界快播

在經(jīng)歷了一季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇后，近期宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面回落，復(fù)蘇前景引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

【資料圖】

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）近日發(fā)布的《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）預(yù)計(jì)，二季度經(jīng)濟(jì)增速為7.7%，全年經(jīng)濟(jì)增速為5.7%。2023年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“在曲折中前進(jìn)”的復(fù)蘇走勢(shì)，并高度依賴政策取向。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)寧吉喆在《報(bào)告》發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不牢固，最主要的表現(xiàn)在于目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚未回到正常區(qū)間。“宏觀調(diào)控還要把握節(jié)奏，上半年快要結(jié)束了，最重要的是三季度，政策能早出的早出、能快出的快出。”

“展望下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在上半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，加快微觀基礎(chǔ)的修復(fù)，并不斷改善市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而重返擴(kuò)張性增長(zhǎng)軌道?！薄秷?bào)告》總結(jié)稱。

破解“宏觀熱、微觀冷”

《報(bào)告》分析稱，經(jīng)歷三年疫情，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要三個(gè)階段：一是社會(huì)秩序與交易修復(fù)階段，以供給和需求各方面實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)為主要特征；二是資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)階段，以企業(yè)利潤(rùn)、居民就業(yè)、財(cái)政收入全面改善為主要特征；三是常態(tài)化擴(kuò)展階段，以資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度重歸潛在增速為主要特征。

“復(fù)蘇已經(jīng)啟動(dòng)，但不同于以往經(jīng)濟(jì)周期，在經(jīng)過三年疫情之后，我們正處于從第一階段轉(zhuǎn)向第二階段的關(guān)鍵期。這既是經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長(zhǎng)期，也是各種潛在風(fēng)險(xiǎn)顯化期。”中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授劉曉光說。

《報(bào)告》稱，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖向居民就業(yè)和收入狀況的傳導(dǎo)、向企業(yè)績(jī)效狀況的傳導(dǎo)、向市場(chǎng)信心的傳導(dǎo)還存在明顯的時(shí)滯和阻礙，“宏觀熱、微觀冷”成為上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)另一突出特征。這使得對(duì)本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為關(guān)鍵的——微觀基礎(chǔ)和預(yù)期的改善，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)從恢復(fù)性增長(zhǎng)向擴(kuò)張性增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變，依然面臨巨大挑戰(zhàn)。

短期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括，宏觀政策力度不足或提前回撤導(dǎo)致復(fù)蘇進(jìn)程中斷的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車市場(chǎng)共振造成較大中短期下行壓力的風(fēng)險(xiǎn)；地方政府融資平臺(tái)債務(wù)壓力上揚(yáng)的結(jié)構(gòu)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)；全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致中國(guó)出口增速再次回落風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)中國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

《報(bào)告》特別談到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的痛點(diǎn)和難點(diǎn)集中表現(xiàn)為“五個(gè)20%”，即青年群體調(diào)查失業(yè)率突破20%、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降20%、地方土地出讓收入同比下降20%、房地產(chǎn)新開工面積同比下降20%、消費(fèi)者信心指數(shù)的缺口高達(dá)20%。

劉曉光強(qiáng)調(diào)，這“五個(gè)20%”表明相關(guān)領(lǐng)域壓力已經(jīng)突破自我修復(fù)能力，在宏觀調(diào)控下集中治理好這“五個(gè)20%”也就牽住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的牛鼻子。

與此同時(shí)，《報(bào)告》也顯示，上半年，在前期積壓需求釋放、政策支撐和低基數(shù)效應(yīng)的共同作用下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到不同程度的緩解，呈現(xiàn)出“觸底反彈”的運(yùn)行特征。

寧吉喆表示，無論是從一季度還是4、5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是處在復(fù)蘇向好的狀態(tài)。餐飲、住宿、零售、旅游、文化娛樂等聚集性、流動(dòng)性消費(fèi)迅速反彈，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的恢復(fù)性增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)的較快增長(zhǎng)拉動(dòng)了生產(chǎn)的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)、外匯儲(chǔ)備四大宏觀指標(biāo)總體穩(wěn)定，糧食安全得到保證，能源實(shí)現(xiàn)穩(wěn)價(jià)保供，從生產(chǎn)投資看，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈保持了穩(wěn)定和韌性。

最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)

近期召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。具備條件的政策措施要及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施，同時(shí)加強(qiáng)政策措施的儲(chǔ)備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉元春表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與以往的周期性復(fù)蘇有著本質(zhì)性差別，如果采用傳統(tǒng)的逆周期調(diào)整方式，用短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固、內(nèi)生動(dòng)力不扎實(shí)等問題可能難以得到有效解決，需要短期和中期兼顧的方法。

財(cái)政政策方面，報(bào)告指出，應(yīng)在已出臺(tái)政策舉措的基礎(chǔ)上，科學(xué)組合搭配一攬子政策，包括擴(kuò)大消費(fèi)刺激和收入補(bǔ)貼方案等。減稅降費(fèi)要逐漸從生產(chǎn)端向收入分配改革過渡，從而調(diào)動(dòng)消費(fèi)的積極性。此外，積極應(yīng)對(duì)新一輪國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)和新一輪國(guó)際減稅浪潮的挑戰(zhàn)，進(jìn)一步挖掘減稅降費(fèi)的空間。

貨幣政策方面，報(bào)告提到，靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，核心是加大降息降準(zhǔn)的力度。不能夠沉迷于自己的精準(zhǔn)滴灌、小步微調(diào)，關(guān)鍵時(shí)刻還是要加大行動(dòng)的勇氣和魄力，這樣才能夠打破悲觀預(yù)期。與此同時(shí)，監(jiān)管政策也需要和逆周期政策相配合，重點(diǎn)在于市場(chǎng)秩序的建設(shè)而非松緊力度的搖擺，從而在防范風(fēng)險(xiǎn)積累的同時(shí)避免造成市場(chǎng)預(yù)期的紊亂。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)高培勇表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的矛盾和問題，既有周期性的，也有結(jié)構(gòu)性、體制性的。逆周期調(diào)節(jié)的擴(kuò)張性宏觀政策不能“包打天下”，面對(duì)結(jié)構(gòu)性問題，特別是體制性問題上，很可能處于有心無力的狀態(tài)。三重壓力中最重要、最基礎(chǔ)、最關(guān)鍵的壓力來自于預(yù)期。要穩(wěn)定預(yù)期，政策可以起一定的作用，但最根本的依然要靠改革，要堅(jiān)持“改革的歸改革，政策的歸政策”。

中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)社科院大學(xué)教授江小涓提到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在發(fā)展階段轉(zhuǎn)換長(zhǎng)周期和疫情影響短周期疊加的狀態(tài)，需要政策支持，更需要泛在新動(dòng)能的出現(xiàn)。短期政策可能成本加大、邊際效應(yīng)降低，要利用好這個(gè)窗口期，堅(jiān)定不移推進(jìn)改革創(chuàng)新和開放，獲得泛在新動(dòng)能，保持經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。 制圖/蔣皓明

關(guān)鍵詞：