LGD再虧百億，面板業(yè)務真不如新能源？

5月30日，韓國券商機構(gòu)再次對LGD今年第二季度的業(yè)績表現(xiàn)判下“死刑”。

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韓媒一針見血指出，受電視和智能手機市場萎縮導致OLED面板需求減少，LGD第二季度業(yè)績前景依舊暗淡。

證券機構(gòu)預測LGD今年二季度營業(yè)虧損預期約為8800億韓元（約47．32億元），這也是其自去年二季度以來連續(xù)5個季度虧損。結(jié)合上個季度LGD營業(yè)虧損1．1萬億韓元（約59．12億元），這意味著僅今年上半年LGD總虧損規(guī)模就有望接近2萬億韓元（約107．55億元）。

相較之下，隔壁LG新能源就活得相當滋潤。2022年營業(yè)收入為25．6萬億韓元，同比增長43．4％；營業(yè)利潤為1．2萬億韓元，同比增長57．9％。今年一季度總收入達到8．747萬億韓元同比增長101．4％，營業(yè)利潤為6330億韓元同比增長145％，創(chuàng)下歷史新高，并實現(xiàn)連續(xù)五個季度保持增長。

一邊是五個季度連虧、一邊是五個季度連漲，一升一降之間折射的是LG集團的面板業(yè)務承壓。

事實上，落得這番“一地雞毛”的現(xiàn)狀并非LGD未能及時補救。繼2022年全年由盈轉(zhuǎn)虧以及一季度虧損幅度擴大后，LGD發(fā)動了一場由內(nèi)致外的業(yè)務“改革”，例如提前關(guān)停韓國坡州LCD工廠，出售廣州8．6代LCD產(chǎn)線，向LG新能源借款等，將自身所有力量聚焦在加快OLED業(yè)務轉(zhuǎn)型中。

只是從目前的情況來看，LGD期待的正向反饋還未完全到來。

對此，LG Display正在繼續(xù)通過縮減庫存和降低運營費用等削減成本來勒緊褲腰帶，而公司扭虧為盈的目標時間定為今年下半年。

從目前的消息來看，LG Display正通過調(diào)整工廠開工率加強庫存管理，延續(xù)高強度費用縮減基調(diào)。例如今年第一季度坡州和中國廣州工廠開工率分別為80％和94．4％，去年同期開工率為100％，坡州工廠則下降了20個百分點。在今年第二季度，LGD同樣未提高主要工廠開工率。

之所以會預測LGD能夠在今年下半年扭轉(zhuǎn)頹勢，是因為臨近蘋果新機發(fā)布，且蘋果有望大幅提高LGD的面板供應量。

韓國某研究院報告表示，“LG Display用于iPhone 15的OLED面板的出貨量預計同比增加13％，達到9200萬臺。市場份額同比增長2倍至40％，有望拉動下半年業(yè)績回暖，以iPhone 15 Pro系列面板市場份額為例，LG Display預計將以60％的市場份額排名第一。

為了迎接堪稱“救命稻草”的蘋果訂單，LGD將把坡州工廠的生產(chǎn)力從6代基板標準的3萬張增至4．5萬張，增幅達50％，開足馬力以滿足需求。

作為LGD最大的客戶之一，蘋果自然是不會放任LGD自生自滅。可這并不是出于好心或者同理心，而是三星與蘋果之間矛盾由來已久，蘋果需要制衡其的幫手。

目前三星盤踞著中小尺寸OLED顯示屏面板的霸主地位，蘋果很難在合作中把握議價主導權(quán)，因此需要扶持其競爭對手進行側(cè)面打壓，2022年京東方與三星的專利糾紛被蘋果“偏袒”也是同理。

那么另一邊的LG新能源業(yè)務會一直強勢下去嗎？原先LG的動力電池業(yè)務原本隸屬于LG化學，2020年年末拆分出來，與寧德時代、比亞迪角逐全球動力電池的王座。

2022年初，LG新能源正式在韓國證券交易所上市交易，上市首日開盤即漲近99％至59．8萬韓元。彼時意氣風發(fā)的LG新能源首席執(zhí)行官權(quán)英壽高調(diào)宣布“在電動汽車電池市場的全球競賽中，LG新能源將很快擊敗中國競爭對手寧德時代?！?/p>

一年時間過去，寧德時代依舊牢牢占據(jù)著全球動力電池首把交椅，LG新能源不但沒有趕上反而被比亞迪“彎道超車”。

數(shù)據(jù)顯示，2022年寧德時代電池總裝車量達191．6GWh，同比增長92．5％，市場份額由2021年的33％上升至37％；LG新能源的裝機量從59．4GWh增加18．5％至70．4GWh，但市場份額從19．7％下降至13．6％，排名第二；比亞迪2022年裝機量達到70．4GWh，同比增長167．1％。市場份額由2021年的8．7％上升至13．6％，與LG新能源打成平手。

在2023年一季度，寧德時代繼續(xù)蟬聯(lián)第一席位，但比亞迪以21．5GWh的裝機量實現(xiàn)反超，位列全球第二，LG新能源則以19．3GWh的數(shù)據(jù)退至第三。

出現(xiàn)這種結(jié)果其實是市場選擇的必然性，這主要歸結(jié)于各家的重點技術(shù)路線有分歧。例如LG新能源的強項一直是三元鋰電池，且在業(yè)務上高度依賴。

而2021年7月是一個動力電池賽道的分水嶺，當月磷酸鐵鋰電池裝車量超越三元鋰電池，并一直維系這個趨勢至今。

更具諷刺的是，LG新能源之所以能在今年一季度實現(xiàn)業(yè)績爆發(fā)，正是得益于歐美磷酸鐵鋰儲能電池市場的爆發(fā)。事已至此LG新能源自然也開始重視起磷酸鐵鋰路線，但在市場供給階級逐漸穩(wěn)固的今天，想要實現(xiàn)超越并非易事。

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