7家休閑零食企業(yè)年報(bào)出爐 三只松鼠銷售毛利率最低

隨著A股上市公司年報(bào)行情接近尾聲，目前7家休閑零食企業(yè)2020年的年報(bào)成績(jī)均已出爐。北京商報(bào)記者從營(yíng)收規(guī)模、歸屬凈利潤(rùn)、銷售毛利率水平三個(gè)維度對(duì)這7家公司進(jìn)行了對(duì)比。營(yíng)收規(guī)模上，三只松鼠以近百億元的收入排名第一，甘源食品則營(yíng)收規(guī)模最小。從歸屬凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，來(lái)伊份無(wú)疑成為“掉隊(duì)者”，系7股中唯一一只歸屬凈利潤(rùn)虧損個(gè)股。從銷售毛利率指標(biāo)看，鹽津鋪?zhàn)幼罡?，而營(yíng)收規(guī)模第一的三只松鼠則銷售毛利率墊底。

營(yíng)收規(guī)模：甘源食品最低

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股7家休閑零食企業(yè)的2020年?duì)I業(yè)收入按照從高到低進(jìn)行排名，分別為三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、洽洽食品、?lái)伊份、好想你、鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品，分別對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入約97.94億元、78.94億元、52.89億元、40.26億元、30.01億元、19.59億元、11.72億元。

不難發(fā)現(xiàn)，三只松鼠系上述7股中營(yíng)業(yè)收入最高的個(gè)股，而甘源食品營(yíng)業(yè)收入規(guī)模則處于墊底水平。

雖說(shuō)三只松鼠2020年?duì)I業(yè)收入規(guī)模排名第一，不過(guò)當(dāng)期收入?yún)s出現(xiàn)同比下滑的情形。數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠2020年?duì)I業(yè)收入較2019年同比下降3.72%。對(duì)此，三只松鼠相關(guān)人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“主要還是積極調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略所致”。該人士具體談到，運(yùn)營(yíng)策略調(diào)整主要是兩方面原因所致，一是線下渠道，疫情對(duì)線下實(shí)體帶來(lái)一定沖擊;二是線上渠道，流量進(jìn)一步去中心化。

三只松鼠相關(guān)人士還表示，“雖然我們運(yùn)營(yíng)策略進(jìn)行調(diào)整改變，但也是關(guān)注規(guī)模的。事實(shí)上，我們線上線下比例更加均衡，這在我們2021年一季報(bào)中有所體現(xiàn)”。

相比之下，好想你2020年?duì)I業(yè)收入下滑比例最高，近乎“腰斬”。針對(duì)公司2020年?duì)I業(yè)收入大幅下滑的具體原因，北京商報(bào)記者致電好想你進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話未有人接聽(tīng)。

歸屬凈利潤(rùn)：來(lái)伊份虧損

從歸屬凈利潤(rùn)指標(biāo)看，來(lái)伊份業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，來(lái)伊份2020年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)虧損約6519.54萬(wàn)元，同比下滑728.65%，同比由盈轉(zhuǎn)虧。北京商報(bào)記者經(jīng)Wind數(shù)據(jù)對(duì)比，來(lái)伊份系7股中唯一一家2020年歸屬凈利潤(rùn)虧損的企業(yè)。

據(jù)了解，來(lái)伊份于2016年10月上市，是一家經(jīng)營(yíng)自主品牌的休閑食品全渠道運(yùn)營(yíng)商，來(lái)伊份的核心品牌包括“來(lái)伊份”“亞米”及“伊仔”。這也是來(lái)伊份上市以來(lái)年報(bào)首度虧損。

在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，來(lái)伊份2020年業(yè)績(jī)虧損是由于它是線下為主，線上偏弱所致。尤其是疫情的巨大影響下，實(shí)體店備受沖擊，因此這是來(lái)伊份主要的業(yè)績(jī)衰退的原因。

北京商報(bào)記者注意到，2018-2020年，來(lái)伊份的扣非后凈利潤(rùn)接連虧損，對(duì)應(yīng)的數(shù)額分別約-4652.51萬(wàn)元、-3295.98萬(wàn)元、-1.05億元。

談及公司業(yè)績(jī)乏力的原因，來(lái)伊份在回復(fù)北京商報(bào)記者采訪函時(shí)表示，近幾年公司加大布局全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，加大費(fèi)用投入，從而對(duì)當(dāng)期的業(yè)績(jī)有所影響。

對(duì)于如何保持競(jìng)爭(zhēng)地位，來(lái)伊份方面稱，隨著公司加盟店占比的提升，公司盈利能力有望逐漸改善。公司將堅(jiān)持“以客為本”，聚焦客戶體驗(yàn)，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)、新工具不斷提升會(huì)員、商品和渠道的數(shù)字化水平和智慧化水平，持續(xù)實(shí)現(xiàn)線下連鎖門(mén)店+線上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)全渠道協(xié)同發(fā)力，強(qiáng)化品牌、渠道、品類和服務(wù)等核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司將通過(guò)持續(xù)不斷地夯實(shí)新鮮零食戰(zhàn)略，提升差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。并重點(diǎn)培育新鮮健康的六大品類，如代餐食品、膠原蛋白食品，布局兩個(gè)百億級(jí)的超大品類，持續(xù)領(lǐng)跑新鮮食品賽道。

銷售毛利率：三只松鼠墊底

在銷售毛利率方面，各家企業(yè)的水平也存在較大差異。其中，三只松鼠的銷售毛利率最低。

據(jù)Wind披露的數(shù)據(jù)顯示，7家休閑零食企業(yè)中，2020年的銷售毛利率主要在3個(gè)區(qū)間范圍內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，鹽津鋪?zhàn)?、?lái)伊份、甘源食品3股2020年的銷售毛利率在40%-50%之間，洽洽食品、良品鋪?zhàn)?股的銷售毛利率在30%-40%的區(qū)間范圍，好想你、三只松鼠的銷售毛利率則在20%-30%之間。

其中鹽津鋪?zhàn)拥匿N售毛利率水平最高。數(shù)據(jù)顯示，鹽津鋪?zhàn)?020年的銷售毛利率為43.83%?？v觀鹽津鋪?zhàn)?span id="51qwz4u" class="keyword">近幾年的銷售毛利率指標(biāo)，處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年鹽津鋪?zhàn)拥匿N售毛利率分別為39.13%、42.87%。

不過(guò)，鹽津鋪?zhàn)釉?020年年報(bào)中表示，與行業(yè)水平相比，公司產(chǎn)品毛利率較高，可能會(huì)吸引國(guó)內(nèi)外其他企業(yè)加大投入，實(shí)現(xiàn)技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)能擴(kuò)張，從而加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致主要產(chǎn)品價(jià)格下跌、毛利率下降，影響公司的盈利能力。

相比之下，三只松鼠的銷售毛利率在7股中最低。數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠2020年的銷售毛利率為23.9%，同比下降3.9%。三只松鼠在2020年年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》(財(cái)會(huì)〔2017〕22號(hào))，根據(jù)準(zhǔn)則要求，與合同履約相關(guān)的運(yùn)輸費(fèi)及包裝費(fèi)由原銷售費(fèi)用科目調(diào)整至主營(yíng)業(yè)務(wù)成本科目核算，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)毛利率同比下降。

談及三只松鼠銷售毛利率與其他6家企業(yè)存在差距的問(wèn)題時(shí)，三只松鼠相關(guān)人士認(rèn)為，還是戰(zhàn)略選擇的原因，也跟過(guò)去追求規(guī)模優(yōu)勢(shì)有關(guān)。

在投融資專家許小恒看來(lái)，隨著行業(yè)集中度的提升，一些區(qū)域性的休閑食品企業(yè)逐步形成，這些企業(yè)借助其在品牌、資金、地域性等方面的優(yōu)勢(shì)逐步發(fā)展壯大，休閑食品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

朱丹蓬認(rèn)為，目前整個(gè)休閑食品這一塊，要去做好應(yīng)該從五個(gè)維度進(jìn)行，即品質(zhì)的穩(wěn)定、品牌的激活、場(chǎng)景的創(chuàng)新、服務(wù)體系的完善、客戶黏性的增強(qiáng)。未來(lái)整個(gè)休閑食品的發(fā)展，一定要做到三點(diǎn)，線上線下一體化運(yùn)營(yíng)，線上與線下資源互融共通，線上與線下短板互補(bǔ)，相關(guān)公司整體的業(yè)績(jī)以及利潤(rùn)將會(huì)有不錯(cuò)的成績(jī)。(北京商報(bào)記者劉鳳茹)

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