雷科防務(wù)30億并購?fù)苿訕I(yè)績增長 賬面商譽(yù)達(dá)20.41億元

外延式擴(kuò)張耗資近30億收購

近年來雷科防務(wù)一直在尋求時機(jī)并購擴(kuò)張。

2016年，雷科防務(wù)前身常發(fā)股份合計(jì)以20.14億元，完成收購愛科特70%股權(quán)、奇維科技100%股權(quán)、理工雷科100%股權(quán)，同時以12.29億元置出制冷業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)與負(fù)債，成功實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)制冷業(yè)務(wù)至軍工電子信息領(lǐng)域的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。隨之常發(fā)股份更名為雷科防務(wù)。

此后，理工雷科完成對博海創(chuàng)業(yè)51.16%股權(quán)的收購，在相互融合的基礎(chǔ)上公司推出智能彈藥系統(tǒng)等。2019年雷科防務(wù)又開始籌劃并購恒達(dá)微波，開拓民用汽車?yán)走_(dá)業(yè)務(wù)。

通過外延式擴(kuò)張，目前，雷科防務(wù)業(yè)務(wù)包括雷達(dá)系統(tǒng)、衛(wèi)星應(yīng)用、智能控制(原智能彈藥)、安全存儲、智能網(wǎng)聯(lián)五大業(yè)務(wù)群的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、制造和銷售。

但即使持續(xù)并購，雖然雷科防務(wù)業(yè)績逐年在增長，營收增速已放緩，并購子公司凈利潤未能持續(xù)增長。

不過，值得注意的是，收購標(biāo)的業(yè)績增速出現(xiàn)放緩趨勢。其中，2018-2020年愛科特凈利潤分別為0.52億元、0.69億元、0.50億元，奇維科技凈利潤分別為0.88億元、0.92億元、0.61億元，去年這兩家公司凈利分別下降27.54%、33.70%。

長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近四年來雷科防務(wù)共耗資近30億元用于收購，截至去年底，賬面商譽(yù)達(dá)到20.41億元，占40.68億元凈資產(chǎn)的一半。一旦并購子公司業(yè)績下降，公司巨額商譽(yù)或有減值損失風(fēng)險(xiǎn)。

同時持續(xù)并購導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)方面也受到較大壓力。去年公司7029萬元出售在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域相關(guān)的已有和正在進(jìn)行中的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)等，1.24億元出售博海創(chuàng)業(yè)35%股權(quán)回籠資金。截至去年底，公司短期借款4.66億元、應(yīng)付債券3.76億元，貨幣資金僅3.52億元，低于短期借款。

雷科防務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率由2017年的10.15%增長至29.59%，資產(chǎn)中應(yīng)收賬款及存貨占了大半。截至去年底，公司應(yīng)收賬款為11.23億元，與全年?duì)I收相當(dāng)，存貨7.46億元，合計(jì)占流動資產(chǎn)的76.60%。(長江商報(bào)記者 李順)

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