匯森家居上市首日即遭遇破發(fā) 換手率7.13%

據(jù)悉匯森家居(02127)今日(12月29日)正式于港交所掛牌上市，公司發(fā)行7.5億股，每股定價(jià)1.77港元，每手2000股。

據(jù)悉，匯森家居早上以1.75港元開盤即遭遇破發(fā)，最低跌至1.65港元，隨后盤中反彈至1.83港元每股，截止上午收盤報(bào)每股1.77港元與定價(jià)持平，換手率7.13%。

此前，公司公開發(fā)售獲53.4倍認(rèn)購，合計(jì)2.25億股發(fā)售股份已由國際發(fā)售分配至公開發(fā)售。經(jīng)分配后，公開發(fā)售項(xiàng)下可供認(rèn)購的發(fā)售股份最終數(shù)目已增加至3億股，相當(dāng)于全球發(fā)售初步可供認(rèn)購的發(fā)售股份的40%(于任何超額配股權(quán)獲行使前)。

此外，分配給國際發(fā)售承配人的發(fā)售股份最終數(shù)目為4.5億股，相當(dāng)于發(fā)售股份總數(shù)60% (于任何超額配股權(quán)獲行使前)。

假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使，所得款項(xiàng)凈額12.64億元。45.4%用于建立由兩個(gè)生產(chǎn)車間組成的一個(gè)新制造工廠;33.0%用于建設(shè)愛格森工廠二期;5.0%用于通過為匯森家具工廠購買更先進(jìn)及自動(dòng)化的機(jī)器及設(shè)備以升級現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施的生產(chǎn)線;6.6%用于提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)及研發(fā)能力;10.0%用作一般補(bǔ)充營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)從招股書獲悉，匯森家居是中國家具產(chǎn)品制造商，主要專注于以原始設(shè)計(jì)制造方式生產(chǎn)及銷售板式家具。于往績記錄期，公司來自家具產(chǎn)品的收益逾65%來自原設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)，余下則來自原始設(shè)備制造業(yè)務(wù)。于往績記錄期，公司生產(chǎn)以供出售的所有產(chǎn)品并非以自有品牌。公司的垂直整合業(yè)務(wù)模式有助于利用綜合制造平臺整合內(nèi)部產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)專長，提供涵蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)、制造及銷售板式家具的全線服務(wù)，并透過自行生產(chǎn)，取得主要生產(chǎn)材料(即刨花板及鋼管)的穩(wěn)定供應(yīng)。

從收益方面來看，2017至2019年度，匯森家居分別實(shí)現(xiàn)收益28.23億元、33.27億元及37.19億元，復(fù)合年增長率約為14.8%。與收益類似，2017至2019年度，公司的利潤也在逐年上漲，公司近三年的凈利潤分別為3.35億元、3.85億元及5.68億元。

然而，2020年上半年，匯森家居實(shí)現(xiàn)收益16.31億元，同比減少約7%;同期，凈利潤為2.39億元，同比減少5.6%。對此，公司表示，收益的減少主要與 COVID-19疫情的爆發(fā)導(dǎo)致生產(chǎn)設(shè)施的臨時(shí)停運(yùn)及導(dǎo)致客戶下單時(shí)變得相對保守有關(guān)。

此外，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)從匯森家居招股書披露的風(fēng)險(xiǎn)中提煉出五大風(fēng)險(xiǎn)，其中，匯森家居自稱原創(chuàng)設(shè)計(jì)實(shí)則無無知識產(chǎn)權(quán)、有關(guān)中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響因素、以及匯森家居此前相關(guān)交易曾觸及美國制裁慣例、應(yīng)收款占比過大過于集中也是投資者值得警惕。

(中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/劉星)

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