退市新規(guī)加快績(jī)差股出清 ST股大面積下跌

受滬深交易所就退市新規(guī)征求意見影響，ST板塊15日重挫，ST股大面積下跌。當(dāng)天，同花順ST板塊指數(shù)下跌1.57%報(bào)收519.618點(diǎn)。個(gè)股方面，ST金剛以14.44%的跌幅領(lǐng)跌，換手率為18.16%，*ST成城、*ST金鈺、*ST實(shí)達(dá)等約30只個(gè)股跌停。

14日晚間，滬深交易所分別對(duì)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》以及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等多項(xiàng)配套規(guī)則進(jìn)行修訂，并就修訂后的征求意見稿公開征求意見。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次退市制度改革將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰屬性，加快績(jī)差股出清，資本市場(chǎng)投資生態(tài)迎來(lái)重塑。

此前，ST板塊曾掀起一波炒作潮。同花順數(shù)據(jù)顯示，11月3日至12月8日，ST板塊指數(shù)累計(jì)上漲6.27%，高于同期大盤和滬深300指數(shù)漲幅。但從全年看則呈下行趨勢(shì)，1月2日至12月15日，ST板塊指數(shù)累計(jì)下跌9.56%，同期滬深300指數(shù)累計(jì)上漲20.71%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月15日，A股被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)的公司有134家，被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)的公司有82家。開源證券提供的數(shù)據(jù)顯示，從1999年至今，我國(guó)退市企業(yè)數(shù)量共計(jì)為125家，年均退市數(shù)量六家，年均退市率僅0.31%。與海外成熟資本市場(chǎng)相比，我國(guó)上市公司退市率低，退市制度不通暢。

滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)后，平安證券表示，資本市場(chǎng)投資生態(tài)迎來(lái)重塑，市場(chǎng)將進(jìn)一步加快優(yōu)勝劣汰和投資專業(yè)化，資源將更集中于優(yōu)質(zhì)企業(yè)而加快尾部企業(yè)多元出清。一方面，在注冊(cè)制的大背景下，頭部企業(yè)和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)將最為受益于資本市場(chǎng)改革紅利;另一方面，上市公司存量退市風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，但需特別謹(jǐn)慎部分存在財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)的公司標(biāo)的。

東北證券表示，退市趨于常態(tài)化，殼資源價(jià)值進(jìn)一步減少。A股過(guò)去每年平均退市公司不足10家，近兩年雖有增加但與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比仍然很少。在退市新規(guī)下預(yù)計(jì)后續(xù)A股市場(chǎng)的退市數(shù)量將向成熟市場(chǎng)靠攏。“根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，‘殼’公司數(shù)量占比自2015年后就不斷減小，主要源于單‘殼’價(jià)值的不斷縮水，其背后是過(guò)去幾年A股機(jī)構(gòu)化過(guò)程中市場(chǎng)對(duì)于績(jī)差股偏好逐漸走弱。預(yù)計(jì)隨著退市新規(guī)的推行，‘殼’資源價(jià)值將進(jìn)一步減小。”

該機(jī)構(gòu)還指出，退市新規(guī)實(shí)施后，將強(qiáng)化A股信息披露質(zhì)量，讓投資者更容易識(shí)別出A股市場(chǎng)中不同質(zhì)量公司的區(qū)別，此外退市新規(guī)對(duì)于績(jī)差股的低容忍度，也將使投資績(jī)差股的風(fēng)險(xiǎn)提高，頭部績(jī)優(yōu)股將具備更多流動(dòng)性溢價(jià)。(記者 張小潔)

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