穆迪將旭輝控股（00884.HK）評(píng)級(jí)從“Ba3”調(diào)升至“Ba2” 展望穩(wěn)定

11月26日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一穆迪(Moody’s)發(fā)表報(bào)告稱，預(yù)計(jì)旭輝控股在未來12-18個(gè)月將繼續(xù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)和可控的債務(wù)規(guī)模，疊加考慮公司良好的流動(dòng)性、不斷擴(kuò)大的銷售規(guī)模和多元化發(fā)展前景，決定將旭輝控股的企業(yè)家族評(píng)級(jí)(CFR)從“Ba3”調(diào)升至“Ba2”。同時(shí)，穆迪也將旭輝控股現(xiàn)有票據(jù)的高級(jí)無擔(dān)保債務(wù)評(píng)級(jí)從B1上調(diào)至Ba3，展望穩(wěn)定。

此次穆迪報(bào)告指出，盡管受新冠疫情的影響，2020年1-10月，旭輝控股合同銷售額仍較去年同期增12%至1744億元。此前，旭輝控股2019年全年合同銷售金額同比增長(zhǎng)32%至2006億元。

穆迪副總裁兼高級(jí)分析師CedricLai表示:“此次上調(diào)評(píng)級(jí)的原因還在于旭輝控股各地區(qū)的銷售貢獻(xiàn)更加多元化，融資渠道表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，這將支持公司在未來的12-18個(gè)月實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。”

具體來看，旭輝控股在長(zhǎng)三角地區(qū)的合同銷售額占比從2017年的62%下降至2020年上半年的47%，而同期來自中部、環(huán)渤海和南方地區(qū)的銷售貢獻(xiàn)有所增加。截至2020年6月底，旭輝控股土地儲(chǔ)備覆蓋已從2019年的71個(gè)城市增長(zhǎng)到80個(gè)城市。

同時(shí)，旭輝控股持續(xù)表現(xiàn)出審慎的財(cái)務(wù)管理能力，保證合理充沛的流動(dòng)性。近日，旭輝控股宣布，針對(duì)2021年上半年到期的兩只債券及可回售的永續(xù)債進(jìn)行要約回購(gòu)，回購(gòu)規(guī)模達(dá)4.2億美元。結(jié)合此前發(fā)行的3.5億美元超低息優(yōu)先票據(jù)，此次主動(dòng)債務(wù)管理完成了以更低息、更長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)臨期舊債務(wù)的置換，將有效降低平均融資成本，拉長(zhǎng)債務(wù)久期，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。值得注意的是，11月8日，旭輝控股剛剛宣布發(fā)行3.5億美元優(yōu)先票據(jù)，債券期限5.5年，發(fā)行利率為5.25%，該利率創(chuàng)下了旭輝控股境外發(fā)債利率的歷史最低記錄。

穆迪此次報(bào)告還指出，如果旭輝控股在未來的12-18個(gè)月成功執(zhí)行其銷售計(jì)劃，并保持強(qiáng)勁的流動(dòng)性和審慎的財(cái)務(wù)管理，將可以繼續(xù)升級(jí)其評(píng)級(jí)。穆迪亦列出了后續(xù)評(píng)級(jí)再提升的要求，具體而言，即旭輝控股的年度營(yíng)業(yè)收入除以經(jīng)調(diào)整后的債務(wù)總額占比超過80%,同時(shí)利息保障倍數(shù)(以EBIT/interestcoverage衡量)需在4.0-4.5倍以上。

除穆迪外，近日國(guó)際知名信用評(píng)級(jí)公司聯(lián)合國(guó)際也確定將旭輝控股長(zhǎng)期信用等級(jí)由“BB+”上調(diào)至“BBB-”，這是旭輝控股繼獲得中誠(chéng)信國(guó)際的投資級(jí)評(píng)級(jí)后再次獲得境外投資級(jí)評(píng)級(jí)。兩家國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期均上調(diào)旭輝控股評(píng)級(jí)，體現(xiàn)出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的正面預(yù)期。

旭輝控股董事局主席林中表示，多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)旭輝的評(píng)級(jí)提升，意味著公司優(yōu)異的財(cái)務(wù)管理能力、穩(wěn)定平衡的債務(wù)結(jié)構(gòu)以及優(yōu)異的流動(dòng)性受到認(rèn)可。三條紅線新規(guī)下，控制債務(wù)規(guī)模將有利于行業(yè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)健康地發(fā)展。旭輝也將持續(xù)落實(shí)審慎的財(cái)務(wù)政策，將旭輝打造成投資級(jí)企業(yè)。

關(guān)鍵詞： 穆迪 旭輝控股