牧原股份暴跌7%：超級(jí)豬周期結(jié)束？豬肉股“不香了”？

超級(jí)豬周期要結(jié)束了?“豬中茅臺(tái)”突然暴跌7%…

風(fēng)口上的“二師兄”一旦跌下來(lái)，果然摔得鼻青臉腫。

9月16日早盤(pán)，被稱(chēng)為“豬中茅臺(tái)”的龍頭股牧原股份(73.38 -2.74%,診股)上演了一波暴跌行情，股價(jià)早盤(pán)大幅走弱，盤(pán)中跌超7%以上，市值蒸發(fā)超220億，超10億主力資金流出。截至午盤(pán)，牧原股份跌幅略有收窄，牧原股份依然跌超5%以上。

值得注意的是，就在股價(jià)大幅回調(diào)之際，牧原股份還發(fā)了一份可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模高達(dá)百億的計(jì)劃，旨在繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)生豬項(xiàng)目。同時(shí)，隨著近期豬肉價(jià)格增速迅速下滑，市場(chǎng)還掀起了“豬價(jià)拐點(diǎn)論”討論，曾被資金熱捧的“超級(jí)豬周期”似乎也將迎來(lái)尾聲。

就在此前，唐人神(8.89 -2.95%,診股)董事長(zhǎng)曾發(fā)表“豬價(jià)跌到四、五塊”言論，一度引來(lái)刷屏。不少人調(diào)侃，豬肉和豬肉股一起大跌，這位董事長(zhǎng)堪稱(chēng)“神預(yù)言”。此前跑步進(jìn)場(chǎng)、集體圈地養(yǎng)豬的大戶們可能要成為高位站崗的接盤(pán)俠了。

“豬中茅臺(tái)”突然暴跌

盤(pán)中市值突然沒(méi)了200多億

豬肉股突然就“不香了”?

9月16日早盤(pán)，豬肉股龍頭牧原股份早盤(pán)大幅低開(kāi)，隨后迅速低開(kāi)低走，盤(pán)中股價(jià)跌超7%以上，市值蒸發(fā)超220億。截至午盤(pán)，牧原股份報(bào)收74.20元，市值跌破2800億。

從資金情況看，當(dāng)天上午，超11億主力資金流出牧原股份，主力凈流出規(guī)模高達(dá)3.6億。成交金額則高達(dá)22億元。

就在前幾日，牧原股份已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的跌勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，從7月15日，牧原股份股價(jià)已經(jīng)從新高99.01元一路下跌，區(qū)間跌幅超23%以上，市值蒸發(fā)超830億。

而在牧原股份帶動(dòng)下，豬肉板塊中溫氏股份(20.70 -1.99%,診股)、新希望(28.76 -5.55%,診股)、正邦科技(18.40 -1.81%,診股)等集體走軟，資金拼命拋售此前賺錢(qián)題材。

值得注意的是，在此次大跌之前，牧原股份仍是資金買(mǎi)入的熱門(mén)標(biāo)的。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周北上資金連續(xù)5天逆市增持牧原股份，合計(jì)凈買(mǎi)入11.68億元，為本周唯一一只凈買(mǎi)入超10億元的個(gè)股。

這也意味著，這批資金可能在股價(jià)發(fā)聲轉(zhuǎn)折的時(shí)候已經(jīng)出現(xiàn)了集體拋售的情況。大資金快進(jìn)快出，也促發(fā)了這只豬肉股的暴跌。

剛剛拋出百億募資方案

牧原股份計(jì)劃逆市擴(kuò)產(chǎn)

更令人意外的是，此次牧原股份大跌之前，公司剛剛宣布了一項(xiàng)規(guī)模高達(dá)百億的募資計(jì)劃。

9月13日晚，牧原股份披露公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募資總額不超過(guò)100億元，投資于23個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，4個(gè)生豬屠宰項(xiàng)目，償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以發(fā)行預(yù)案來(lái)看，牧原股份此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超越了此前溫氏股份，成為首家可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模達(dá)百億元的民營(yíng)企業(yè)。

事實(shí)上，這并不是牧原股份首次擴(kuò)產(chǎn)。今年7月，公司在調(diào)研活動(dòng)信息中披露，公司年初預(yù)計(jì)2020年資本開(kāi)支是200億-250億元，二季度建設(shè)速度比一季度有所加快，全年資本開(kāi)支可能超過(guò)250億元。截止7月，公司已流轉(zhuǎn)土地能夠支撐大概8000萬(wàn)頭左右的產(chǎn)能(包含已建成產(chǎn)能)。

據(jù)中報(bào)顯示，截止6月30日，牧原股份固定資產(chǎn)及在建工程余額為429.27億元，比年初增加154.64億元，報(bào)告期內(nèi)，公司加快在南方區(qū)域的發(fā)展布局，在湖南、廣東、廣西、云南、貴州、浙江、海南等省份設(shè)立子公司，增加生豬出欄量，保證豬肉供應(yīng)。

同時(shí)，牧原股份今年在河南省南陽(yáng)市推進(jìn)的“百場(chǎng)千萬(wàn)”工程，計(jì)劃在當(dāng)?shù)?3個(gè)縣建設(shè)84個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)，其中55個(gè)要占用永久基本農(nóng)田接近1.5萬(wàn)畝。

實(shí)際上，牧原股份能夠有實(shí)力不斷擴(kuò)產(chǎn)，背后也得益于這一年來(lái)豬肉股大漲而帶來(lái)的豐厚收益。

2020年上半年，共有20家豬肉概念股凈利過(guò)億元，有7家公司凈利超過(guò)10億元。其中，牧原股份憑借107.84億元盈利位居第一。彼時(shí)，不少投資者戲稱(chēng)：“炒股不如養(yǎng)豬，怪不得地產(chǎn)巨頭萬(wàn)科、恒大都要跑去圈養(yǎng)豬場(chǎng)了。”

“豬價(jià)拐點(diǎn)論”被熱炒

董事長(zhǎng)預(yù)言“要跌破5塊!”

盡管牧原股份大手筆募資，但未來(lái)豬價(jià)下行卻開(kāi)始成為行業(yè)的共識(shí)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，全國(guó)22個(gè)省市生豬均價(jià)在37.43元/公斤，同比上漲超過(guò)40%。新希望2020年8月份商品豬銷(xiāo)售均價(jià)35.21元/公斤，比7月份下降3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份豬肉價(jià)格上漲52.6%，環(huán)比上漲了1.2%，漲幅比上月大幅回落33.1個(gè)百分點(diǎn)，豬肉價(jià)格增速明顯放緩。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)豬肉價(jià)格迎來(lái)拐點(diǎn)也開(kāi)始出現(xiàn)諸多討論。據(jù)媒體報(bào)道，日前唐人神董事長(zhǎng)陶一山曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，“生豬產(chǎn)能已經(jīng)到了20億頭，豬價(jià)甚至有可能跌到四、五塊錢(qián)。”

據(jù)稱(chēng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)各大養(yǎng)豬企業(yè)已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭，而中國(guó)豬肉消費(fèi)需求量?jī)H6.5億頭，未來(lái)生豬行業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，或?qū)⒚媾R一場(chǎng)災(zāi)難。

養(yǎng)豬大戶唐人神的“豬價(jià)暴跌論”也迅速引來(lái)市場(chǎng)熱議和刷屏。不少機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)對(duì)豬肉價(jià)格預(yù)期悲觀的觀點(diǎn)。

中信證券(29.89 -1.12%,診股)9月10日研報(bào)顯示，豬價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)或接近終點(diǎn)，對(duì)CPI的拖累將更加嚴(yán)重。向后看，預(yù)計(jì)豬價(jià)將繼續(xù)拖累食品價(jià)格，雖然9月服務(wù)價(jià)格或繼續(xù)小幅回升，但難抵食品價(jià)格對(duì)整體通脹的負(fù)向影響。

華西證券(11.68 -0.76%,診股)農(nóng)林牧漁首席分析師周莎表示，在持續(xù)高盈利刺激下，生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)，增大豬價(jià)下行壓力;與此同時(shí)，生豬存欄增長(zhǎng)帶動(dòng)玉米、豆粕等飼用原料需求增長(zhǎng)，受土地等自然條件制約，糧食供給無(wú)法在短期內(nèi)快速上升，飼用原料價(jià)格上漲將推升養(yǎng)殖成本。而養(yǎng)殖成本趨勢(shì)性上行并不會(huì)支撐豬價(jià)維持高位，反而會(huì)成為壓垮養(yǎng)豬企業(yè)的最后一根稻草。“我們提示投資者回避高位豬肉股的下跌風(fēng)險(xiǎn)。”

豬肉下跌共識(shí)出現(xiàn)之后，A股市場(chǎng)資金也開(kāi)始對(duì)豬肉板塊采取“用腳投票”，資金拋售壓力陡增。

數(shù)據(jù)顯示，近一月，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)大幅下跌超11%以上，大幅跑輸滬深300指數(shù)。而從板塊表現(xiàn)看，近一月，超9只個(gè)股跌幅超18%以上，最猛跌幅超24%。

業(yè)內(nèi)仍對(duì)豬產(chǎn)業(yè)預(yù)期樂(lè)觀

機(jī)構(gòu)：“調(diào)整即買(mǎi)入機(jī)會(huì)”

不過(guò)，豬肉“暴跌論”、“拐點(diǎn)論”后，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在這個(gè)階段，并不需要過(guò)分悲觀，所謂“超級(jí)豬周期”結(jié)束可能并未到來(lái)。

9月2日，新希望董事長(zhǎng)劉永好表示，相信到明年中期以后豬肉價(jià)格逐步恢復(fù)到正常水平是有可能的。今年5月18日，劉永好曾公開(kāi)發(fā)聲，即便多家企業(yè)加入，由于養(yǎng)豬是周期很長(zhǎng)且需要大量資金投入的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)價(jià)格不會(huì)快速下降，但2021、2022年會(huì)出現(xiàn)供給過(guò)剩的情況，價(jià)格甚至?xí)龀杀揪€。

新希望新任總裁張明貴則對(duì)“豬價(jià)暴跌”說(shuō)法提出質(zhì)疑。他表示，市場(chǎng)傳出的信息來(lái)源是存疑的，這背后的邏輯從從業(yè)者的角度來(lái)說(shuō)是經(jīng)不起推敲的。“豬價(jià)一旦跌破20元/公斤，或者再略低一點(diǎn)，跌破了大部分的養(yǎng)殖成本線，擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)和養(yǎng)殖戶大部分都會(huì)選擇觀望或者是出清。”

長(zhǎng)江證券(7.89 -1.00%,診股)農(nóng)業(yè)分析師表示：近期新聞報(bào)道對(duì)于豬價(jià)后期過(guò)于悲觀，無(wú)需過(guò)于擔(dān)心，三季度大部分養(yǎng)殖企業(yè)出欄將迎來(lái)快速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)，板塊業(yè)績(jī)比較優(yōu)勢(shì)明顯，調(diào)整即為買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

近期，唐人神董秘孫雙勝表示，最近部分媒體報(bào)道的“在建和將建生豬產(chǎn)能達(dá)到20億頭豬，豬價(jià)跌破10元每公斤”的言論，不代表公司對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)的完整看法。

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