掐準(zhǔn)IPO時機推高市值 小鵬汽車最新發(fā)行估值逾百億美元

繼理想汽車今年7月份赴美上市籌集14.7億美元后，厲兵秣馬的小鵬汽車終于也進入上市倒計時。據(jù)《證券日報》記者了解，小鵬汽車已于8月7日向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO申請，計劃于北京時間8月27日晚間正式以“XPEV”為證券代碼，在紐交所掛牌上市。

小鵬汽車也成為國內(nèi)第三家在美IPO的新造車企業(yè)。“有理想、有鵬友、有蔚來”的造車新勢力三足鼎立局面正式形成。

投資者需求超出預(yù)期

小鵬籌資規(guī)模增至15億美元

最新消息顯示，小鵬汽車已宣布擴大計劃發(fā)行股票的規(guī)模，擬發(fā)行9970萬股ADS，擬融資額約為15億美元。此外，公司還授予承銷商30天選擇權(quán)，允許承銷商購買至多1496萬股ADS。這一融資規(guī)模不僅高于最初計劃的融資11.1億美元，也超過了此前預(yù)計的最多12.75億美元融資額。

若按照發(fā)行價區(qū)間上限計算，小鵬汽車的IPO募資規(guī)模將超越蔚來汽車和理想汽車，彼時前述兩家車企的融資額度分別為10億美元和11億美元。此外，小鵬汽車還計劃將其美國IPO定價為每股ADS15美元，高于11美元-13美元的發(fā)行指導(dǎo)區(qū)間。若以最新的15美元的發(fā)行價計算，小鵬汽車的最新發(fā)行估值將超100億美元。

對此，新浪汽車財經(jīng)專欄作家林示對《證券日報》記者表示，小鵬汽車提高IPO融資規(guī)模是由于投資者的需求超出了預(yù)期，因此公司決定將發(fā)行量由此前計劃的8500萬股ADS，增加至約9970萬股。

資料顯示，小鵬汽車成立于2015年，其初創(chuàng)投資者主要為UC優(yōu)視聯(lián)合創(chuàng)始人及前阿里巴巴移動事業(yè)群總裁何小鵬，IPO之前持股31.6%。從招股說明書中可以看出，小鵬汽車核心管理團隊來自多元化的背景，管理層共持股40.9%，包括聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩與何濤，兩人分別曾為廣汽新能源控制系統(tǒng)開發(fā)負責(zé)人和廣汽智能汽車和無人駕駛負責(zé)人，以及前摩根大通亞太區(qū)投行主席、現(xiàn)副董事長及總裁顧宏地。阿里巴巴則是最大的外部股東，持股14.4%，其他主要股東還包括小米、GGV紀(jì)源資本、晨興資本等。

除此之外，小鵬汽車在IPO前的強大融資儲備也為IPO的表現(xiàn)起到推動作用。公開信息顯示小鵬汽車成立至今，先后已經(jīng)完成了10輪融資，累計融資額度超過了180億元。而理想汽車IPO前的總?cè)谫Y額度超過146億元，蔚來為153億元。從去年開始，小鵬汽車調(diào)整股權(quán)架構(gòu)為IPO做準(zhǔn)備。與理想汽車上市前類似，小鵬汽車上市前在融資方面動作頻頻。今年7月份-8月份，小鵬汽車分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元，使得現(xiàn)金儲備達到超85億元，優(yōu)于蔚來和理想汽車。

值得一提的是，與其他初創(chuàng)新能源車公司一樣，小鵬汽車目前仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)《證券日報》記者梳理，小鵬汽車2018年、2019年凈虧損分別為13.99億元、36.92億元(約5.22億美元);小鵬汽車2020年上半年凈虧損為7.96億元(約1.13億美元)，上年同期凈虧損為19.18億元。在截至6月30日的6個月時間里，凈虧損1.13億美元，幾乎相當(dāng)于營收(1.42億美元)。

不過，小鵬汽車2020年第二季度營收為5.9億元，較上一季度的4.12億元增長43%;凈虧損為1.46億元，較上年同期和上一季度均出現(xiàn)大幅收窄。同時，在造車新勢力中，小鵬汽車的研發(fā)費用比例及研發(fā)人員比例最高，在智能化自研投入也最大。其中，小鵬汽車在2019年的研發(fā)投入達20.7億元(約2.93億美元)，小鵬汽車2019年研發(fā)投入占收入比例達到89.18%。此外，在軟件定義汽車的時代，何小鵬也是新造車企業(yè)中唯一一個出身背景為程序員和產(chǎn)品經(jīng)理雙重身份的創(chuàng)業(yè)者。

掐準(zhǔn)IPO時機推高市值

造車新勢力股價齊創(chuàng)新高

作為第三家赴美上市的造車新勢力，小鵬汽車的上市節(jié)點可謂時機得當(dāng)。得益于特斯拉市值和全球總銷量的扶搖直上，在美股上市的中國造車新勢力近日股價紛紛開啟集體瘋漲模式。

截至8月26日美股收盤，上市不到一個月的理想汽車股價大漲28.25%，收報23.38美元/股，市值達195.54億美元，股價和市值均創(chuàng)上市以來新高。蔚來汽車當(dāng)日漲幅也達到了15%，收報20.44美元/股，公司市值達到242.10億美元，股價和市值也同樣創(chuàng)出上市以來新高。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，近5個交易日，理想汽車股價累計上漲58.5%，較其11.5美元/股的發(fā)行價上漲103.3%。近3個交易日，蔚來汽車股價累計漲超44%，較其年內(nèi)股價最低點2.11美元/股，累計上漲868.7%。

“中美資本市場都有吸引全球資本的需求，在特斯拉的帶動下，造車新勢力普遍受到美國資本市場的認可，此時上市能夠給予造車新勢力較高的估值。”乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹對《證券日報》記者表示，憑借國家政策的鼓勵，地方政府和社會資本的大力資助，以及自身敏銳的判斷，新勢力們嘗試引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)方向。

中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長師建華認為：“對于造車新勢力來說，只有不斷提升產(chǎn)品和品牌的市場競爭力，才能在當(dāng)下激烈的競爭中存活下來。”(記者龔夢澤)

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