IPO承銷賺翻 券商頭部競爭激烈位次大洗牌

盡管開年便受到疫情侵擾，但券商IPO承銷仍然“賺翻了”，年內首發(fā)承銷募資規(guī)模及收入均較去年增幅超過100%。5月31日，北京商報記者根據Wind數據統(tǒng)計，今年前5月有36家券商有IPO承銷收入進賬，合計收獲52.39億元，同比大增107.7%。但目前93家具有承銷保薦業(yè)務資格的券商中，有57家企業(yè)在今年的IPO承銷大戰(zhàn)中顆粒未收，占比超過六成。

疫情并未影響2020年新股常態(tài)化發(fā)行。據Wind數據顯示，前5月證監(jiān)會發(fā)審委共審核IPO項目116家次，過會率為93.1%，對比去年情況，發(fā)審委審核首發(fā)項目僅43家次，通過率為88.37%。更多的過會企業(yè)意味著會給券商帶來更多的承銷保薦收入。

多家券商在接受北京商報記者采訪時坦言，此前，疫情對投行正在執(zhí)行中的項目會產生一定影響，但基于投行項目工作安排彈性較大，隨著國內疫情控制得當，券商投行項目組通過加班加點的方式趕進度，監(jiān)管部門也提升了審核、問詢、發(fā)放批文的效率，券商投行業(yè)務正逐步兌現業(yè)績。

北京商報記者根據Wind數據梳理發(fā)現，今年前5月券商IPO承銷賺錢能力榜出現“黑馬”，頭部競爭激烈，排名前五位次發(fā)生洗牌。具體來看，中信建投位次升兩名，摘得魁首，年內入袋7.34億元;中金公司升7名位列榜眼，收入5.98億元;光大證券收入4.02億元，名次由去年同期的第16名直升13名，位居第三名;國金證券由去年同期的第23名上升19個名次，列于第四位，前5月收入3.99億元;招商證券穩(wěn)居第五位，排名未變，年內收入2.7億元。

對比去年IPO承銷收入情況來看，“券商一哥”中信證券IPO承銷收入位次由去年同期的榜首位置跌落至第7名，位于武漢的券商長江證券承銷保薦收入由去年同期的第二位置，滑落至第25名;東興證券位次也由去年同期的第4名降至今年的第20名。

滬上一位分析人士對北京商報記者指出，當前券商IPO項目之間的競爭趨于白熱化，尤其是科創(chuàng)板的推出在貢獻了券商整體業(yè)績增量的同時，更加速了業(yè)務分化，大券商優(yōu)勢越發(fā)明顯，小券商盈利愈加困難。

梳理今年上市項目情況可以發(fā)現，今年前5月，共有93家企業(yè)成功上市，對比來看，去年同期有56家企業(yè)上市，這其中增量主要來自于科創(chuàng)板項目持續(xù)擴容的貢獻，今年前5月有35個科創(chuàng)板項目成功上市。頭部券商在獲取客戶資源能力、研究能力、風險管理能力方面優(yōu)勢明顯。從科創(chuàng)板成立至今的服務券商來看，中信證券服務券商家數為39家，位列第一，中金公司、華泰聯合證券分別服務27家、26家，分列第二、三位。

一邊有券商在注冊制加快推進的背景下你追我趕，賺得盆滿缽滿，另一邊也有不少券商在IPO承銷市場競爭中陷入劣勢，根據Wind數據，有57家有承銷保薦資格的券商年內收入掛零，這其中，不乏一些上市券商年內至今IPO承銷收入顆粒無收，如方正證券、西南證券、長城證券、山西證券等。

國信證券金融業(yè)首席分析師王劍表示，新《證券法》提出全面推行注冊制，注冊制對投行業(yè)務的研究定價能力、承銷組織能力、機構銷售能力、業(yè)務協(xié)同能力等都提出了更高的要求。預計隨著注冊制推進，大型龍頭券商獲得的投行業(yè)務利潤增量將更加顯著，行業(yè)集中度將進一步提升。未來投行業(yè)務的發(fā)展趨勢在服務方向上將由“粗放型”向“精細型”轉型，業(yè)務模式上，也將逐漸構建“以客戶為中心”的模式。(記者 孟凡霞 馬嫡)

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