券商2020年度策略密集發(fā)布 科技股成“核心資產(chǎn)”重心

13日，招商證券2020年度策略會召開，“招商魔咒”也再次應(yīng)驗，滬指當(dāng)天下跌0.33%，但好在守住了2900點。隨著券商年度策略會陸續(xù)召開，一年一度的券商“預(yù)言大戲”也進(jìn)入高潮。綜觀各家策略要點，券商對A股2020年的行情走勢分歧較大，但在“擁抱科技股”方面卻形成了一致預(yù)期。

滬指最樂觀預(yù)測至3700點

日前，在國泰君安2020年度策略會上，國泰君安研究所所長黃燕銘表示：“我們對A股大盤未來6個月的判斷就一句話——市場風(fēng)險偏好將逐級抬升。上證指數(shù)在未來6個月跌破2700點的可能性是沒有的。”他預(yù)測，上證指數(shù)今年底之前仍有可能站上3000點，至明年一季度，會在3000點到3300之間運行。

太平洋證券研究所所長黃付生則提出了更樂觀的看法，他認(rèn)為滬指明年有望逼近3600點。黃付生稱，2020年新興經(jīng)濟(jì)體的資本市場將受益于美、歐、日擴表開啟的全球?qū)捤沙?。寬松環(huán)境將利好銀行、地產(chǎn)等指數(shù)權(quán)重板塊的估值修復(fù)，帶動滬指站上3200點。另外，疊加成長股中如5G產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績加速增長，形成雙擊效應(yīng)，進(jìn)而可能引領(lǐng)滬指逼近3600點。

聯(lián)訊證券也認(rèn)為，2020年滬指有望挑戰(zhàn)3700點區(qū)域。究其原因，主要是市場外圍環(huán)境趨好，風(fēng)險溢價由負(fù)面轉(zhuǎn)為積極;從業(yè)績看，今年的三、四季度大概率將是上市公司盈利的底部。

談及明年A股的具體走勢，各券商看法有所不同。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東展望2020年行情走勢時，將之概括為“先抑后揚”。這一判斷主要基于對宏觀環(huán)境的分析，包括投資者短期對滯脹的擔(dān)憂度較高，但到2020年下半年有望確認(rèn)企穩(wěn)。但聯(lián)訊證券認(rèn)為，歲末年初將迎來政策密集期，行情有望被點燃，因此2020年上半年的行情或更具確定性。

科技股成“核心資產(chǎn)”重心

對2020年的A股大勢，雖有部分券商謹(jǐn)慎樂觀，但談及科技股板塊，機構(gòu)均表示一致看好。

自2019年中期策略會便扛起“科技大旗”的招商證券11月13日表示，2020年最強的主線依然來自于5G帶來的新科技周期。行業(yè)配置層面建議聚焦科技、券商、低估值地產(chǎn)建筑。具體而言，流動性驅(qū)動的券商、穩(wěn)增長的地產(chǎn)建筑、逆周期的醫(yī)藥明年都有望有不錯表現(xiàn)。

從科技周期和政策周期的角度看，明年的市場風(fēng)格可能將回歸均衡或偏小盤風(fēng)格，疊加新技術(shù)進(jìn)步周期，并購有望重新活躍，TMT板塊同樣表現(xiàn)較好。

國泰君安中小市值首席分析師劉易表示，2020年或迎來以中小創(chuàng)為代表的科技大牛市。他指出，2018年10月18日，創(chuàng)業(yè)板整體估值創(chuàng)了6年新低，現(xiàn)在處于慢慢回升狀態(tài)，到了歷史高點的二三分位水平。

興業(yè)證券全球策略分析師張憶東表示，立足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新動力，看好科技賦能的機會，看好先進(jìn)制造業(yè)、TMT領(lǐng)域的核心資產(chǎn)。具體領(lǐng)域包括：一是5G帶動的“To C”和“To B”全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，特別是5G手機產(chǎn)業(yè)鏈;二是低庫存邏輯下汽車、化工、電力設(shè)備、機械等行業(yè)景氣度已至低位，應(yīng)關(guān)注科技創(chuàng)新能力強的龍頭企業(yè)盈利趨勢率先反轉(zhuǎn)的機會。(盧丹 汪友若)

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