風(fēng)格切換來臨？機構(gòu)資金追逐中證500 贖回上證50

A股大小盤分化明顯，板塊間輪動提速。三季度以來，黃金ETF、港股ETF、中證500ETF等獲得機構(gòu)資金凈申購;上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等寬基ETF龍頭卻呈資金凈流出態(tài)勢。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，機構(gòu)資金占主導(dǎo)的股票ETF投資動向或預(yù)示著市場風(fēng)口將由大盤股向中小盤股切換，而年內(nèi)漲幅較多的大盤指標股，白酒、食品飲料等，有可能被計算機、通信等中小盤新興科技股替代。

資金追逐中證500

贖回上證50、滬深300

從機構(gòu)資金的動向看，近期大小盤行情切換，寬基指數(shù)受到資金的密集申贖調(diào)整。相對低估的中證500指數(shù)備受資金青睞。上周，南方、華夏、廣發(fā)基金旗下的3只跟蹤中證500指數(shù)的場內(nèi)基金龍頭獲得10.64億元凈流入。

寬基指數(shù)中，上證50、滬深300指、創(chuàng)業(yè)板指則出現(xiàn)資金凈流出的現(xiàn)象。比如工銀瑞信、易方達和嘉實旗下的3只滬深300ETF上周合計凈流出16億元;工銀瑞信上證50、華夏上證50兩只行業(yè)龍頭基金上周資金流出9.9億元，以基本面50為概念的嘉實中證銳聯(lián)基本面50ETF也凈流出了3.79億元。

值得注意的是，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF兩只創(chuàng)業(yè)板龍頭上周資金合計凈流出9.79億元，同樣是凈流出態(tài)勢。

另外，在中美貿(mào)易摩擦下，黃金的避險功能凸顯。上周，博時、華安和易方達旗下的黃金ETF共獲得8.68億元流入，受到資金的追逐。而上周港股市場的快速上漲，也吸引資金借道恒生指數(shù)布局港股，華夏恒生ETF、易方達恒生國企ETF兩只產(chǎn)品上周凈流入資金4.92億元。

行業(yè)指數(shù)方面，在科技股投資和軍工主題投資的熱力傳導(dǎo)下，科技類ETF受到資金的青睞。華寶中證科技龍頭、國泰中證全指通信設(shè)備、國泰CES半導(dǎo)體等6只主流科技類ETF獲18.3億元凈流入。其中，華寶中證科技龍頭ETF上周份額猛增9.7億份，按上周成交均價計算，凈流入資金高達11億元。

同樣，在軍工行情的催化下，上周國泰中證軍工ETF、廣發(fā)中證軍工ETF等資金凈流入同樣顯著。

近期漲幅較大的券商ETF則被資金逢高出貨。華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券ETF兩只券商指數(shù)基金上周皆呈資金凈流出狀態(tài)。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商即將舉行，外部不確定性明顯下降，人民幣貶值壓力暫緩。國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策力度趨于加大，降準之后其他政策儲備有望出臺，政策預(yù)期或進一步提振市場情緒，偏金融地產(chǎn)與科技板塊有望受益。

九泰基金宏觀策略組也表示，上周降準短期內(nèi)有助于改善流動性預(yù)期，提振市場的風(fēng)險偏好，更重要的長期意義在于“緊信用、寬財政、松貨幣”格局逐漸成型。預(yù)計寬貨幣+積極財政的組合還會持續(xù)發(fā)力，或?qū)⒗^續(xù)支撐和推動市場上行。

北京一位偏股基金經(jīng)理認為，在市場普漲環(huán)境中，在歷史估值低位、彈性較大的中小盤更具優(yōu)勢，資金加速流向新興科技領(lǐng)域，市場風(fēng)格也有望從大盤股向中小盤切換，由成長股接力價值，繼續(xù)給投資者帶來不錯的賺錢行情。

機構(gòu)看好科技券商軍工

三季度以來，黃金ETF、港股ETF等皆受到資金的追捧，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等寬基ETF龍頭規(guī)模出現(xiàn)萎縮。數(shù)據(jù)顯示，在基金凈值上漲和投資者凈申購的作用下，華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF3只黃金基金總份額猛增13.18億份，總規(guī)模增長56.14億元。

港股ETF方面，華夏恒生ETF、易方達恒生國企ETF兩只港股基金總規(guī)模也從二季度末的42.42億元增至56.32億元。

而科技、券商和軍工的階段性投資機會也吸引不少資金積極參與，國泰證券ETF、國泰CES半導(dǎo)體ETF、國泰中證軍工ETF，三季度以來規(guī)模分別增長13.65億元、7.46億元、5.94億元。

在三季度的凈贖回名單上，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等ETF皆榜上有名，資金的凈贖回比較明顯。

投資者對市場大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期，也讓場內(nèi)ETF龍頭易主。昔日ETF龍頭華夏上證50三季度規(guī)模從492.6億元降至424.68億元，規(guī)?？s水67.95億元;南方中證500ETF同期規(guī)模逆市增長4.43億份，目前以485.84億元位居股票ETF規(guī)模首位。記者 李樹超

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