4月持續(xù)凈流出 北向資金越漲越賣？

4月以來(lái)，A股行情略顯躊躇。與之相對(duì)應(yīng)，北向資金的看多情緒也開始發(fā)生微妙變化。

4月24日，借道滬深股通的北向資金再度凈流出35.25億元。其中，滬股通凈流出22.87億元，深股通凈流出12.38億元。本周二，滬深港通復(fù)活節(jié)后恢復(fù)交易首日，北向資金單日便流出63.11億元。按月統(tǒng)計(jì)，截至4月24日，北向資金本月合計(jì)凈流出192.34億元。而此前連續(xù)5個(gè)月，北向資金均呈凈流入態(tài)勢(shì)，尤其是今年1月和2月，北向資金分別凈流入606.88億元和603.92億元，分列互聯(lián)互通以來(lái)的月度凈流入第一、第二。

在本輪上漲行情中，主要的增量資金之一便是北向資金。而向來(lái)號(hào)稱“聰明錢”的北向資金對(duì)市場(chǎng)的嗅覺(jué)也十分敏銳，行情好的時(shí)候助漲，行情調(diào)整時(shí)撤離，高拋低吸的操作并不少見(jiàn)。

短期獲利了結(jié)

對(duì)比滬指今年以來(lái)的走勢(shì)和北向資金的動(dòng)向，兩者存在一定的相關(guān)性。

今年前兩個(gè)月，北向資金單月凈買額都超過(guò)600億元。與之對(duì)應(yīng)，滬指自1月初2440.91點(diǎn)開始爬升，至2月中旬出現(xiàn)一波快速拉升，輕松突破3000點(diǎn)。3月，滬指震蕩幅度逐漸加大，北向資金的買入熱情也開始下降，3月僅凈流入43.56億元。4月以來(lái)，A股在3100點(diǎn)上方的上漲動(dòng)能減弱，北向資金則持續(xù)凈流出，截至24日的15個(gè)交易日中，僅4月1日、3日和16日等3個(gè)交易日呈小幅凈流入。

對(duì)此，瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺表示，這可能是由于A股在大漲后估值已回升至5年均值附近，而部分境外投資者偏愛(ài)的個(gè)股估值已高于歷史均值。因此，部分投資者選擇獲利了結(jié)。

滬上某中型券商策略分析師對(duì)上證報(bào)表示，站在短期角度，外資買入時(shí)對(duì)基本面的考量是相對(duì)次要的，其反而更關(guān)注市場(chǎng)特征以及交易對(duì)手方的信號(hào)。安信證券通過(guò)梳理歷史數(shù)據(jù)，將2017年10月至12月北向資金流出最多的行業(yè)個(gè)股按照漲跌幅大小分為兩組，發(fā)現(xiàn)漲幅較大的個(gè)股北向資金流出更多，表明市場(chǎng)上漲時(shí)外資獲益離場(chǎng)，且表現(xiàn)出越漲越賣的特征。

另一方面，也有觀點(diǎn)認(rèn)為外資不會(huì)輕易撤出A股。滬上某私募人士表示：“近期北向資金凈流出，主要原因還是止盈。但外資賣出的這些標(biāo)的，未來(lái)在估值下降以后，有極大可能會(huì)被再買回來(lái)。”

國(guó)盛證券分析認(rèn)為，隨著5月份MSCI擴(kuò)容臨近，外資布局窗口或?qū)⒃?月下旬再度開啟。雖然在空間和彈性上相對(duì)1月、2月較弱，但仍會(huì)吸引數(shù)百億級(jí)資金提前入場(chǎng)。

持續(xù)減倉(cāng)白酒股

從賣出標(biāo)的來(lái)看，北向資金持續(xù)減倉(cāng)白酒股，家電以及大金融板塊的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌標(biāo)的也是主要拋售對(duì)象。

24日盤后數(shù)據(jù)顯示，滬股通標(biāo)的中，貴州茅臺(tái)被凈賣出5.18億元，中國(guó)平安被凈賣出3.76億元，中國(guó)建筑、興業(yè)銀行和中信證券的凈賣出額都在1億元以上。深股通標(biāo)的中，格力電器被凈賣出8.36億元，五糧液被凈賣出3.43億元，美的集團(tuán)和萬(wàn)科A的凈賣出額在2億元以上。

Choice數(shù)據(jù)顯示，4月1日至23日，滬股通標(biāo)的中，顧家家居的北向資金持股比例下降5.97個(gè)百分點(diǎn)。飛科電器、尖峰集團(tuán)及水井坊等標(biāo)的被減持的幅度也較靠前。深股通標(biāo)的中，五糧液的北向資金持股比例下降1.74個(gè)百分點(diǎn)，高居榜首。此外，涪陵榨菜、老板電器、海信家電、美的集團(tuán)等多只股票均遭到不同幅度減持。

國(guó)盛證券指出，北向資金持續(xù)減倉(cāng)白酒股，可能與板塊短期估值提升過(guò)快有關(guān)，尤其近期消費(fèi)板塊迎來(lái)業(yè)績(jī)和事件性因素共振，股價(jià)快速上行可能引發(fā)部分年初布局的資金兌現(xiàn)離場(chǎng)。

關(guān)鍵詞： 凈流出 北向資金