聰明資金低吸高拋 4月來股票ETF凈流出資金合計190億元

作為市場的一個主要風向標，交易型開放式指數基金(ETF)資金流向備受關注。3月份滬指跌破2700點，股票ETF逆市凈流入近600億元。進入4月份，A股回暖站上2800點，資金開始陸續(xù)撤出。

數據顯示，截至上周五，4月以來的12個交易日中有10天是資金凈流出，總計190億元;3月份被資金瘋狂抄底的泛科技主題ETF、寬基ETF資金凈流出明顯;賣出的資金平均斬獲10%左右的收益。

4月份股票ETF凈流出190億

根據銀河證券基金研究中心《股票ETF基金資金測算模型》計算，截至4月17日，4月份以來12個交易日中，股票ETF凈流出資金合計190億元。

從股票ETF份額變化來看，截至4月17日，264只產品份額合計4499.19億份，比3月底減少158.08億份，萎縮比例為3.4%。不過，由于多數產品凈值增長明顯，股票ETF凈值規(guī)模仍然增長了144.16億元，達到6641.02億元。

與3月份股市下跌，資金瘋狂抄底相反，4月份隨著股指企穩(wěn)回升，參與ETF的資金呈現出“越漲越賣，大漲大賣”的特征。數據顯示，4月1日~9日，滬指從2734點反彈近百點，股票ETF連續(xù)6個交易日凈流出;4月10~13日，滬指再次跌破2800點，股票ETF則連續(xù)2日凈流入;4月14~17日，滬指站穩(wěn)2800點，17日盤中摸高2850點，刷新調整以來新高，而當日凈流出資金多達70億元，連續(xù)4個交易日資金凈流出合計約150億元。

股票ETF遭遇資金逃離，北京一家中型基金公司市場部人士表示，股票ETF已經成為觀察股市走向的“風向標”。在市場估值處于低位，ETF會吸引大量資金買入，而隨著股市反彈，前期進場資金達到收益目標，開始凈賣出。“3月份股市劇烈震蕩，資金趁大跌抄底，在近期反彈中落袋為安，說明包括普通投資者在內的投資群體，已經能夠比較聰明地運用ETF的工具屬性，實現資產配置。”

賣出泛科技和寬基指數 資金落袋為安

從資金凈流出情況看，前期凈流入資金較多的泛科技ETF、寬基ETF整體呈現凈流出態(tài)勢。Wind數據顯示，截至4月17日，以場內區(qū)間成交均價估算，華夏中證5G通信主題ETF當月凈流出資金最多，達到35億元，該基金規(guī)模也跌破300億元，為296億元。3月份，該基金獲153億元凈流入，而且是凈流入資金最多的產品。

另外，3月份吸金50多億元的華夏上證50ETF本月以來凈流出了28億元，證券ETF、芯片ETF、創(chuàng)新藥ETF等凈流出資金都超過10億。同時，創(chuàng)業(yè)板ETF、科技ETF、300ETF等寬基、科技類產品，隨著近期股市回暖，這些產品也多數出現了凈流出的現象。

3月份，華夏國證半導體芯片ETF、銀華中證5G通信主題ETF等泛科技ETF，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF等大盤寬基ETF，凈流入資金一度超過50億元，這些在股市低點被瘋狂“抄底”的產品，進入4月悉數遭到資金的凈流出。

而從凈流出資金的收益看，4月份以來資金凈流出排行前20名的產品平均漲幅為6.28%，芯片ETF、半導體50、創(chuàng)業(yè)板50等產品收益率皆超過10%。由于凈流入資金體量最大的階段出現在3月19日的低點附近，若從此時開始測算，資金的收益率將更為可觀，部分醫(yī)藥ETF產品的區(qū)間漲幅超過了20%。

針對上述現象，北京一位大型公募指數基金經理表示，由于有短期考核，部分險資、銀行理財等低風險產品，一般會在獲取10%左右的收益后，選擇賣出股票ETF。因為已經完成了考核目標，沒有必要再打開風險敞口。股票ETF產品短期上漲就有資金賣出的現象是正常的。

上述基金經理分析，大盤在3月份海外疫情和股市形勢最嚴峻時創(chuàng)下新低，寬基指數從底部反彈的確定性相對較高?？萍脊勺鳛槭袌鲲L口，也會隨著股市回暖獲得更好的彈性收益。這兩個板塊交易的活躍，分別代表了長期持有型投資者與中短期交易型投資者的持倉風格，但長期看，都具備較好的配置價值。

北京上述中型公募市場部人士表示，股票ETF的持有人多為機構投資者，操作上相對理性，并且由于機構的考核周期要求，追求短期的絕對收益。近期股市從底部攀升，不排除部分機構投資者實現了既定收益目標而選擇“獲利了結”。

凈流入方面，4月剛剛上市的天弘中證計算機主題ETF凈流入16億元，最受資金追捧。寬基指數則出現資金的分流現象，雖然華泰柏瑞滬深300ETF資金凈流出7個億，但嘉實、華夏、天弘旗下滬深300ETF、南方中證500ETF也獲得資金的凈買入，4月份凈流入資金為3~11億元不等。

關鍵詞： 股票ETF 凈流出