南京銀行資管女老總協(xié)助調(diào)查 債券特色銀行巔峰不再

2月19日，市場傳言稱，南京銀行資管部總經(jīng)理戴娟失聯(lián)。20日上午，南京銀行在官網(wǎng)發(fā)布公告，稱“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理戴娟、資金運(yùn)營中心副總經(jīng)理董文昭及鑫元基金副總經(jīng)理李雁三人，因個(gè)人原因，不能正常履職。”

時(shí)代周報(bào)記者多次撥打南京銀行多個(gè)公開電話，均未有人接聽。有媒體報(bào)道稱，戴娟三人配合協(xié)助調(diào)查，是個(gè)人行為，涉及的是很多年前的事情。

公開資料顯示，南京銀行是首批銀行間市場的債券交易者，素有“債券特色銀行”之稱。據(jù)南京銀行2019年1月發(fā)布的《2019年同業(yè)存單計(jì)劃》顯示，截至2018年9月末，該行資產(chǎn)總額1.22萬億元，其中債券資產(chǎn)為3178.5億元，占資產(chǎn)總額的比重達(dá)26.3%，占比僅次于貸款。

記者注意到，在南京銀行設(shè)立的九個(gè)前臺(tái)部門中，涉及債券業(yè)務(wù)的就有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心和資產(chǎn)托管部，前者經(jīng)營代客理財(cái)業(yè)務(wù)，后者負(fù)責(zé)經(jīng)營資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。戴娟、董文昭是南京銀行兩個(gè)關(guān)鍵部門的負(fù)責(zé)人。鑫元基金是南京銀行旗下的基金公司。

多位業(yè)內(nèi)人士猜測，戴娟等三人失聯(lián)一事是今年金融反腐的最新動(dòng)作。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪中也說道：“當(dāng)前債券市場的腐敗、內(nèi)幕交易等問題仍然十分嚴(yán)重，南京銀行資管部總經(jīng)理戴娟失聯(lián)一事，很可能是債券市場整肅的信號(hào)，投資者對此應(yīng)保持警惕。”

債市強(qiáng)人

“回顧債券市場，不僅為債券市場的發(fā)展而高興，而且為自己能身為其中一員跟隨其快速成長而深感榮幸。”2012年，在南京銀行干了15年的戴娟在專業(yè)期刊上發(fā)表的文章中寫道。

根據(jù)公開信息，戴娟實(shí)際是國內(nèi)從業(yè)債市業(yè)務(wù)最早的一批人，在上述文章中她將自己的經(jīng)歷從1997年南京銀行管理部門資金計(jì)劃處的資金科寫起，到2001年的資金交易部，直到2002年資金營運(yùn)中心作為總行直屬經(jīng)營單位從計(jì)財(cái)部剝離。在對債券業(yè)務(wù)進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營13年后，南京銀行在2015年正式成立資產(chǎn)管理部。戴娟原為金融市場部總經(jīng)理，后又擔(dān)任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。

2015年1月，在業(yè)界舉辦的“2014年銀行分論壇”活動(dòng)上，戴娟以南京銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理身份出現(xiàn)，圍繞“銀行理財(cái)下一個(gè)十年”發(fā)表演講。

“戴娟在債市的名氣很大，南京銀行的債券業(yè)務(wù)在圈內(nèi)很強(qiáng)。”一位接近南京銀行的金融人士表示。南京銀行行長束行農(nóng)曾在《從南京銀行金融市場部變遷看債市發(fā)展》一文說道：“2002年，南京銀行債券現(xiàn)貨買賣交易量位居市場首位，成交量超過四家大型銀行的總和。”隨后傳下了“債券特色銀行”的稱號(hào)。

公開資料顯示，南京銀行成立于1996年，在原南京市39家城市信用社及信用聯(lián)社的基礎(chǔ)上組建，2007年7月作為第一批上市的3家城商行之一登陸上交所。目前，南京銀行主要有各類存款、貸款、債券投資、同業(yè)存放及拆放業(yè)務(wù)以及結(jié)算、代理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，而債券承銷、投資、交易在南京銀行的收入中仍占著重要的地位。據(jù)南京銀行2018年半年報(bào)顯示，截至2018年6月末，南京銀行的債券投資收入為50.69億元，占該行總收入的比重為17.37%;債券承銷收入6.48億元，占比手續(xù)費(fèi)及傭金收入的29.69%。

除了戴娟以外，董文昭現(xiàn)為南京銀行資金運(yùn)營中心副總經(jīng)理，此前擔(dān)任該行金融市場部理財(cái)中心總經(jīng)理;另外一位被帶走的鑫元基金副總經(jīng)理李雁，在2013–2016年曾擔(dān)任南京銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、金融同業(yè)部副總經(jīng)理，2016年4月加入鑫元基金，隨后升任副總經(jīng)理至今。

據(jù)南京銀行在2018年半年報(bào)顯示，戴娟、董文昭、李雁三人所處部門與公司都呈現(xiàn)巨大的債券市場交易量。該行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面共發(fā)行2469款理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品銷售額3490.78億元;資金運(yùn)營中心截至6月末共承銷利率債券1175.9億元，在國債、政策性金融債等利率債承分銷業(yè)務(wù)保持市場前列。而鑫元基金官網(wǎng)顯示，截至2018年末其旗下的32只公募產(chǎn)品中有24只為債券型基金。

對于上述三人所涉事件，三個(gè)人的職務(wù)從資產(chǎn)管理部、資金運(yùn)營中心到旗下公募基金，容易形成利益輸送的閉環(huán)。

“與股票市場是場內(nèi)集合競價(jià)交易不同，銀行間債券市場是場外詢價(jià)交易，詢價(jià)交易方式就是一對一進(jìn)行的，此方式天然就可能存在利益輸送。” 宋清輝告訴時(shí)代周報(bào)記者。

債市業(yè)務(wù)出現(xiàn)瓶頸

近年來，南京銀行債市業(yè)務(wù)面臨轉(zhuǎn)型。債券牛市在2016年10月底開始從連續(xù)3年的上漲轉(zhuǎn)為下跌，同期，驟變之下債市風(fēng)暴再度掀起，核心主要是圍繞銀行間債市的中票、短融一級半市場的利益輸送等相關(guān)問題。

2016年下半年，監(jiān)管對金融機(jī)構(gòu)加杠桿要求嚴(yán)格，對于代持業(yè)務(wù)及債券交易加杠桿行為的限制，金融市場監(jiān)管全面趨嚴(yán)。一方面，央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)債市交易新規(guī)《規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》，對代持等各類灰色業(yè)務(wù)進(jìn)行約束;證監(jiān)會(huì)也發(fā)布配套文件，明確提到“嚴(yán)禁任何形式的‘抽屜協(xié)議’或通過變相交易、組合交易等方式規(guī)避監(jiān)管要求”。

多位受訪人士均認(rèn)為，今年相關(guān)部門將重點(diǎn)對金融業(yè)的腐敗行為進(jìn)行有力治理。國家發(fā)改委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆告訴時(shí)代周報(bào)記者：“金融反腐是今年金融系統(tǒng)深化改革過程的重要部分，今年可能會(huì)深入地對各個(gè)領(lǐng)域的大案、要案進(jìn)行挖掘。”

宋清輝也持類似觀點(diǎn)。他表示：“由于銀行間債券市場規(guī)模很大，加上目前多以自律規(guī)范為主，因此銀行間債券市場短板很多，如對市場違法違規(guī)行為的懲戒不足，法律短板顯而易見。”

在2018年半年報(bào)中，南京銀行對資管業(yè)務(wù)提出了轉(zhuǎn)型計(jì)劃，“在資管新規(guī)出臺(tái)后，總行層面成立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)新規(guī)實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)小組，公司緊密配合、攜手轉(zhuǎn)型……2018 年上半年本公司資產(chǎn)管理總規(guī)模較期初略有下降”。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，南京銀行截至2018年6月末的投資余額為5746.54億元，較年初增長3.53%，占總資產(chǎn)比重為48.14%。與多數(shù)城商行以政府債券為主要證券投資產(chǎn)品不同的是，南京銀行則是以信托及資產(chǎn)管理計(jì)劃為主，信托及資產(chǎn)管理計(jì)劃余額占投資總額的41.23%，底層資產(chǎn)主要為結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品、債權(quán)融資計(jì)劃、票據(jù)資管產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和貨幣市場工具等。

中誠信國際近期對南京銀行出具的評級報(bào)告中也指出該行存在的風(fēng)險(xiǎn)，“業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和產(chǎn)品創(chuàng)新對風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高要求;非標(biāo)資產(chǎn)占比較高，應(yīng)關(guān)注該類資產(chǎn)帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”。(記者 羅仙仙 發(fā)自深圳)

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