提升A股質(zhì)量 監(jiān)管部門(mén)應(yīng)在退出通道上再加把勁

繼1月8日，長(zhǎng)航油運(yùn)在上交所重新上市后，近日，國(guó)重裝5也開(kāi)啟回A之路。退市企業(yè)重新上市意味著資本市場(chǎng)有進(jìn)有出的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境正在逐步成熟。今后，筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)在退出通道上再加把勁。

作為2014年退市制度改革以來(lái)，首家主動(dòng)退市的公司，1月25日，國(guó)重裝5公告稱(chēng)，根據(jù)公司目前的發(fā)展戰(zhàn)略及資本運(yùn)作需要，公司擬籌劃重新上市事項(xiàng)，即未來(lái)擬在適當(dāng)時(shí)機(jī)申請(qǐng)公司股票在上交所重新上市。該事項(xiàng)目前處于前期籌劃階段，且需要向有關(guān)部門(mén)進(jìn)行政策咨詢(xún)。

根據(jù)交易所規(guī)定，申請(qǐng)重新上市需具備最近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化、最近三年凈利潤(rùn)均為正值且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元(凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為計(jì)算依據(jù))及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等方面條件。

國(guó)重裝5披露的 2016年、2017年年報(bào)顯示，其歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)分別為7042.80萬(wàn)元、7513.40萬(wàn)元，按照公司業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5億元左右，公司符合重新上市的要求。

筆者認(rèn)為，對(duì)于符合重新上市要求的退市企業(yè)，市場(chǎng)是歡迎的，就像此前重新上市的長(zhǎng)航油運(yùn)一樣。能夠重新上市，對(duì)于公司、投資者和資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都有重要的意義。

在企業(yè)上市的通道更加順暢之后，筆者認(rèn)為， 建設(shè)富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的資本市場(chǎng)，退市制度的不斷完善是必然之選。這樣才更有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

雖然近幾年監(jiān)管層一直在不斷完善退市制度，從2001年的《虧損公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》，到2014年被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》，再到2018年這一意見(jiàn)的修改完善，退市制度改革一直在穩(wěn)步推進(jìn)中。

但是，一些中國(guó)股市的“特色”仍制約了企業(yè)的退市數(shù)量，例如，股市“不死鳥(niǎo)”的存在;財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良、長(zhǎng)期虧損，屬于僵尸企業(yè)的上市公司的存在等等，雖然每年退市的數(shù)量在不斷增長(zhǎng)，但是，市場(chǎng)整體退市率仍然很低。

因此，A股市場(chǎng)上市通道越來(lái)越順暢的同時(shí)，筆者建議進(jìn)一步加強(qiáng)退市通道的建設(shè)，切實(shí)提升上市企業(yè)的品質(zhì)和資本市場(chǎng)的質(zhì)量。

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