機(jī)構(gòu)預(yù)判2月份A股市場有望迎來“春季躁動(dòng)”行情

伴隨著當(dāng)前A股市場的逐漸回暖，2月份的市場行情是否會(huì)跟隨1月份的走勢(滬指1月份累計(jì)上漲3.64%)為各方所關(guān)注，《證券日報(bào)》市場研究中心通過梳理包括東興證券、國信證券等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)對2月份行情的預(yù)判，供投資者參考。

東興證券表示，春節(jié)效應(yīng)或超預(yù)期，2月份或迎來短暫做多窗口。今年1月份的增速或高于市場預(yù)期，但是超預(yù)期或?qū)⑹芟抻谙M(fèi)降速的慣性。由于存在預(yù)期差，目前市場可能在醞釀春節(jié)行情之中，春節(jié)行情將有望得到延續(xù)。近期外資對于消費(fèi)白馬股的偏好以及配置，為白馬股估值帶來了正向影響，但這不是春節(jié)行情正向收益的唯一來源，更主要的是受基本面的預(yù)期差所帶來的反彈。建議近期重點(diǎn)關(guān)注券商、房地產(chǎn)和基建板塊。從歷年數(shù)據(jù)來看，春節(jié)前后，一方面由于年前機(jī)構(gòu)調(diào)倉完畢，市場減倉壓力較小，年后機(jī)構(gòu)投資與個(gè)人投資者有新增資金入場;另一方面受到春節(jié)習(xí)俗的消費(fèi)需求刺激，消費(fèi)板塊往往有著較好的表現(xiàn)。在市場的回暖反彈下，今年的春節(jié)行情或?qū)?qiáng)于前兩年。

國信證券指出，“春季躁動(dòng)”指的是股票市場一般在1月份至3月份會(huì)有較大概率的階段性上漲行情，本質(zhì)上是日歷效應(yīng)的一種?；仡?010年以來的春季行情，春季躁動(dòng)現(xiàn)象出現(xiàn)的概率還是較大的。一般來講一季度前三個(gè)月當(dāng)中至少有一個(gè)單月是上漲的，而2月份的上漲概率最大。從春季行情的催化劑來看，一是充裕的流動(dòng)性，二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空白使得市場預(yù)期較為分散，經(jīng)濟(jì)上行的邏輯尚未證偽，三是中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議和兩會(huì)的政策期待。

進(jìn)入2月份，市場將迎來真正的“春季躁動(dòng)”，結(jié)構(gòu)上看好成長。東吳證券認(rèn)為，從市場歷史規(guī)律來看，一季度往往具備較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。其一，就宏觀流動(dòng)性而言，銀行往往在年底控制信貸規(guī)模，元旦過后的一季度則是信貸高峰期;其二，就股市流動(dòng)性而言，經(jīng)過上一年年底的業(yè)績考核后，基金在一季度進(jìn)入調(diào)倉和建倉的高峰期，增量資金入市概率增加;其三，就風(fēng)險(xiǎn)偏好而言，春節(jié)之后兩會(huì)召開在即，政策密集出臺的預(yù)期及落地有助于提振市場情緒，與此同時(shí)，投資者年初開始布局心態(tài)更為積極。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，春節(jié)后預(yù)計(jì)隨著一些利好政策的逐步落地，以及貿(mào)易談判一旦達(dá)成框架性協(xié)議，將成為春季攻勢的重要推手，也是市場反彈的契機(jī)。

也有分析人士指出，在商譽(yù)減值壓力下，個(gè)股或繼續(xù)形成暴跌走勢，并且暴跌的范圍呈現(xiàn)擴(kuò)大。好在業(yè)績預(yù)告已經(jīng)告一段落，爆雷的品種不會(huì)在增加新的品種，似乎存在利空出盡的意味;不過爆雷個(gè)股的下跌暫時(shí)沒有停止，所以市場的個(gè)股走勢短期內(nèi)仍不會(huì)呈現(xiàn)理想的局面。操作上，繼續(xù)本著謹(jǐn)慎、防守的原則，爆雷和頭部的個(gè)股繼續(xù)逢高減倉，予以規(guī)避。見習(xí)記者 徐一鳴

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