環(huán)球百事通！林園但斌力挺！外資大舉買入！這個千億低估賽道正迎來抄底時機？

今年以來，在AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈概念股爭相“起舞”的時候，白酒股要顯得黯淡許多，自2021年6月以來，白酒板塊股價達到高峰之后就迎來了持續(xù)的調(diào)整。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，今年以來白酒指數(shù)下跌超8%，呈現(xiàn)弱勢震蕩的態(tài)勢，行業(yè)股價整體表現(xiàn)不佳。

(相關(guān)資料圖)

雖然白酒股股價表現(xiàn)慘淡，但是近期外資以及不少機構(gòu)仍然看好，大舉買入，包括“網(wǎng)紅”私募大佬林園、但斌也力挺白酒。這背后是白酒被“低估”的估值，以及表現(xiàn)尚佳的凈利潤和持續(xù)的高分紅。

私募大佬林園、但斌力挺白酒！

在白酒股價低迷的時刻，百億私募大佬林園和但斌仍然堅持看好，并持有一定倉位。

5月26日，在白酒公司五糧液的2022年年度股東大會中，林園現(xiàn)身其中并建言。林園表示，“五糧液這三個字的品牌價值就是價值?！薄邦愃茋獾目煜饭荆旨t基本都在80%，甚至100%?！薄跋Ｍ寮Z液的分紅比例能夠達到80%以上?！?/strong>

事實上，五糧液推出了2022年年度每10股派現(xiàn)金37.82元（含稅）的豪氣分紅預案，以總股本來看，現(xiàn)金分紅總額達146.80億元，而分紅比例則超過50%，達55.00%。不過，對于林園來說，對白酒公司可能還有著更高的預期。

雖然從林園的公開持倉來看，其并沒有出現(xiàn)在白酒上市公司前十大流通股東中，但是從其參加股東大會的動向來看，林園或許仍是五糧液的重要股東之一。

在五月底私募排排網(wǎng)的路演活動中，林園也表示“我們對白酒的投資時長應(yīng)該已經(jīng)超過二十年了，期間我并沒有過多關(guān)注，當前我們對此依舊是持有階段，但我認為，消費板塊目前的位置并沒有被高估?！?/p>

而在4月份時，林園曾指出，會把白酒企業(yè)分為三類，一是頂尖序列的；二是地方名酒，它們在過去數(shù)年積累了大量資本；三是近些年新成立、規(guī)模較小的企業(yè)，面臨的挑戰(zhàn)將會更多。

林園表示，“白酒標的里面，還是看好頭部高端酒企，因為高端白酒的供需關(guān)系還是嚴重不平衡的，高端白酒的長期向好勢頭不改。此外就是區(qū)域名酒，在一些經(jīng)濟比較發(fā)達的省份，地產(chǎn)名酒可能相對表現(xiàn)更好?！?/p>

另一位私募大佬但斌，一直以來都是白酒的擁躉者。5月31日，但斌在微博發(fā)布相關(guān)內(nèi)容表示，“今年東方港灣能進行全球投資的基金，由于重點持有‘改變世界’的人工智能方向的藍籌科技股，表現(xiàn)還可以！但也被‘世界改變不了’的龍頭白酒給拖累了一些?！?/strong>

但這并不表示但斌不看好白酒公司。Choice數(shù)據(jù)顯示,由但斌的東方港灣擔任投資顧問的銀河東方港灣1號、銀河東方港灣2號資管產(chǎn)品披露的2023年一季度的持倉情況顯示，兩只產(chǎn)品在一季度均增加了對白酒股的配置，涉及貴州茅臺、今世緣、洋河股份、五糧液、瀘州老窖與山西汾酒等。

低估值、高分紅白酒概念股

從估值來看，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，當前白酒板塊PE(TTM)為27.7，處于近三年低位。與此同時，行業(yè)需求方面，白酒今年也在逐步持續(xù)去庫存化，市場需求穩(wěn)步恢復。

白酒板塊估值，數(shù)據(jù)來源：Choice

2022年行業(yè)由于聚飲消費場景的特征，受影響較大，年底庫存達到全年高點。今年春節(jié)熱銷狀態(tài)持續(xù)到3月份，高端酒及地產(chǎn)酒龍頭出貨量明顯加大，而次高端酒企酒鬼、水井坊等明確控貨策略，渠道庫存持續(xù)去化。隨著今年二季度以來酒企費用投放更多的聚焦在消費者端，五一宴席市場明顯轉(zhuǎn)暖，渠道壓力得到較大釋放。

根據(jù)行業(yè)平均估值水平，筆者統(tǒng)計了目前市盈率低于30，且累計有多次高額分紅的“低估值、高分紅”白酒概念股。其中，洋河股份目前市盈率僅為9.01，累計派息金額達到了366.89億元。另外，五糧液、貴州茅臺的累計派息金額均超過了500億元。

從2022年度分紅方案來看，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、山西汾酒等每股股利均超過1元，貴州茅臺最高為25.91元，這意味著，持有一股價值1700元左右的貴州茅臺股份，將能分得近26元現(xiàn)金紅利。

營收、凈利潤“雙增”的白酒概念股

從一季報的表現(xiàn)來看，白酒上市公司整體仍然保持較好的業(yè)績增速。數(shù)據(jù)顯示，一季度A股白酒上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入1309.45億元，去年同期共計實現(xiàn)營業(yè)收入1130.23億元，同比增長15.86%；共計實現(xiàn)歸母凈利潤535.54億元，去年同期共計實現(xiàn)歸母凈利潤449.42億元，同比增長19.16%。

其中，貴州茅臺在體量較大的情況下，2023年一季度仍然取得了20%左右的營收與凈利潤增速。另外，其他的次高端白酒也同樣業(yè)績增速表現(xiàn)不俗，洋河股份、五糧液、瀘州老窖等營收、凈利潤增速均超10%以上。

外資、各大機構(gòu)大舉買入！

盡管在過去的一段時間里，白酒板塊的股價表現(xiàn)并不理想，但是，隨著股價的持續(xù)下行，白酒板塊卻得到了外資以及各大機構(gòu)的爭相買入。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，外資合計買入白酒概念股195.85億元，其中，貴州茅臺仍然是外資格外偏愛的白酒股，今年以來合計凈買入超過了62.54億元。

值得一提的是，除了外資，還有其他機構(gòu)也持有不少白酒股，貴州茅臺、五糧液持有的機構(gòu)家數(shù)超過了1000家、瀘州老窖持有的機構(gòu)家數(shù)超過了500家。

風險揭示：本文所涉及的內(nèi)容不保證數(shù)據(jù)完整性與準確性，分析結(jié)論僅供參考，所涉及品種均不構(gòu)成實際投資操作建議。股市有風險，投資需謹慎。

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