世界滾動(dòng):蘋果吃肉，產(chǎn)業(yè)鏈只能喝湯！25家A股果鏈公司一季度總利潤縮水51%

本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：王婷

香港中環(huán)Apple Store 圖源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

在蘋果公司產(chǎn)業(yè)鏈上，絕大多數(shù)利潤屬于蘋果，眾多供應(yīng)商只得到了零頭。

(資料圖)

北京時(shí)間5月5日，蘋果公司發(fā)布2023財(cái)年第二財(cái)季（2023自然年第一季度）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈利潤241.6億美元，約合人民幣1670億元，同比下滑約3%。

相比之下，時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、京東方等25家A股果鏈上市公司一季度財(cái)報(bào)，其歸母凈利潤總額僅63億元，且較上年同期下滑約51%。

在發(fā)布最新財(cái)報(bào)后的首個(gè)交易日，蘋果公司股價(jià)上漲4.69%，諸多A股果鏈上市公司股價(jià)則呈下滑趨勢，比如深天馬A股價(jià)下跌10.04%，欣旺達(dá)股價(jià)跌幅超6%。

果鏈公司總營收小幅下滑

智能手機(jī)市場的寒冬遠(yuǎn)未結(jié)束。據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Counterpoint 最新報(bào)告，今年第一季度，全球智能手機(jī)市場出貨量為2.802億部，同比下降14%，環(huán)比下降7%。

同期，蘋果公司收入948億美元，同比下滑約3%，連續(xù)第二個(gè)季度營收同比負(fù)增長，來源于iPhone收入約513億美元，較上年同期略微增長，iPad、iMac、可穿戴設(shè)備家居及配件等業(yè)務(wù)收入均不如2022年同期。

蘋果公司在大中華區(qū)收入為178億美元，同比減少2.89%，在美洲、日本的收入均比上年同期減少約7%，在歐洲、亞太其他地區(qū)則同比上漲。

產(chǎn)經(jīng)觀察家、釘科技創(chuàng)始人丁少將接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪談到，消費(fèi)電子行業(yè)需求大幅下滑，外界對(duì)蘋果公司業(yè)績預(yù)期比較低，但從財(cái)報(bào)看，它的整體表現(xiàn)超過很多機(jī)構(gòu)預(yù)期，核心業(yè)務(wù)iPhone也保持增長，因此股價(jià)上漲。

相較而言，A股果鏈公司整體業(yè)績表現(xiàn)較差。時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年第一季度，前述25家A股果鏈上市公司營業(yè)收入合計(jì)3236億元，比上年同期降低2.28%，約是蘋果公司同期收入的50%，但合計(jì)歸母凈利潤僅為蘋果公司的3.8%。

圖源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

顯然，果鏈公司利潤率也遠(yuǎn)不及蘋果公司。今年第一季度，蘋果公司毛利率高達(dá)44%，A股果鏈沒有列明當(dāng)期毛利率，不過年報(bào)顯示，果鏈龍頭工業(yè)富聯(lián)2022年通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備毛利率是9.25%，同期立訊精密毛利率是11.47%。今年第一季度，立訊精密、工業(yè)富聯(lián)營業(yè)凈利率分別為4.2%、2.95%。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告，去年第四季度，在全球智能手機(jī)明顯降溫的環(huán)境下，蘋果公司憑借優(yōu)于同行的應(yīng)對(duì)能力，獨(dú)占整體市場85%的利潤。

從前文可以看出，今年第一季度，25家A股果鏈公司營收數(shù)據(jù)優(yōu)于利潤，這是因?yàn)槠渲幸?guī)模較大的企業(yè)營收較穩(wěn)定，營收降幅較大的基本是規(guī)模較小的企業(yè)。

財(cái)報(bào)顯示，第一季度，在25家A股果鏈上市公司中，工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、京東方、愛施德營收排名前五，只有京東方同比負(fù)增長，營收排名前十的企業(yè)中，僅2家營收降幅超過10%。從整體看，在25家A股果鏈公司中，有18家營收負(fù)增長，營收降幅超過10%有14家。

丁少將分析稱，今年第一季度A股果鏈公司業(yè)績大幅下滑與蘋果公司有關(guān)，但它們的客戶不僅僅是蘋果公司，整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)深度下行對(duì)它們的業(yè)績造成了不利影響?！疤O果現(xiàn)在調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈，中國果鏈企業(yè)獲得的訂單可能沒有以前那么多，這也會(huì)影響業(yè)績?！?/p>

凈利潤跳水，19家出現(xiàn)負(fù)增長

和營收數(shù)據(jù)不同，果鏈上市公司一季度歸母凈利潤負(fù)增長的不僅有小企業(yè)，還有規(guī)模較大的細(xì)分賽道巨頭。

今年第一季度，在25家A股果鏈公司中，有19家歸母凈利潤同比負(fù)增長，其中12家同比跌幅超過50%，iPhone主要代工廠工業(yè)富聯(lián)即富士康歸母凈利潤為31.28億元，同比下滑3.9%。

期內(nèi)，有9家果鏈公司虧損，欣旺達(dá)、精研科技、得潤電子、深天馬A、勝利精密、科森科技由盈轉(zhuǎn)虧。

今年第一季度，深天馬A、欣旺達(dá)、科森科技分別虧損6.62億元、1.65億元、8366萬元，上年同期，它們的歸母凈利潤分別是7908萬元、9492萬元、588萬元。

作為蘋果顯示屏及顯示模組供應(yīng)商，今年第一季度，深天馬A營業(yè)收入約為77億元，同比減少約11%，營業(yè)成本卻高達(dá)72億元，與上年同期相比基本沒有變化。深天馬A業(yè)績的下滑也與面板行業(yè)不景氣有關(guān)。同樣是面板廠，今年第一季度，京東方歸母凈利潤從上年同期的44億元降至2.47億元，縮水超九成。

今年前三個(gè)月，科森科技不僅利潤跳水，營收同比降幅也達(dá)到43%，該公司也將業(yè)績的下滑歸咎于大環(huán)境?？粕萍挤矫姹硎?，目前公司消費(fèi)電子營收占比較大，為降低對(duì)此業(yè)務(wù)的依賴，正在布局新能源車電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)以及醫(yī)療器械產(chǎn)品。

果鏈企業(yè)業(yè)績堪憂，若被蘋果公司“拋棄”，則可能面臨更艱難的處境。被蘋果公司撤銷訂單的歐菲光、歌爾股份已深陷泥潭，前者第一季度虧損幾近翻倍，從1.86億元增加至3.58億元，歌爾股份歸母凈利潤則從上年同期的9億元降至1億元。

今年第一季度，只有藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、長盈精密、東山精密、信維通信、立訊精密6家公司歸母凈利潤同比增長，其中與蘋果公司關(guān)系愈加密切的立訊精密歸母凈利潤約20億元，同比增長約12%。

同期，藍(lán)思科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也較為亮眼，今年第一季度歸母凈利潤達(dá)到6455萬元，去年同期虧損4.11億元，從財(cái)報(bào)看，這主要是因?yàn)闋I收的增長以及費(fèi)用的降低，其管理費(fèi)用較上年同期縮減了1.5億元。

果鏈業(yè)績何時(shí)反彈？

大多數(shù)A股果鏈公司在發(fā)布一季報(bào)時(shí)，也同步發(fā)布了2022年年報(bào)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2022年，在前述25家A股果鏈公司中，有14家營收同比正增長，16家歸母凈利潤同比增長，僅有得潤電子、新綸新材、歐菲光、精研科技、勝利精密出現(xiàn)虧損。

相比之下，這些公司產(chǎn)銷量表現(xiàn)不如營收、利潤數(shù)據(jù)。2022年，在25家A股果鏈公司中， 有12家主要產(chǎn)品銷售量同比下滑，14家主要產(chǎn)品生產(chǎn)量同比下滑。

其中，歐菲光去年銷售量、生產(chǎn)量同比下跌幅均超過30%，下滑幅度超過其他公司，新綸新材、兆易創(chuàng)新產(chǎn)銷量下滑也較為明顯，兆易創(chuàng)新也在財(cái)報(bào)中提到消費(fèi)市場需求的疲軟。

對(duì)于2023年的市場，主要生產(chǎn)存儲(chǔ)芯片和微控制器的兆易創(chuàng)新在財(cái)報(bào)中分析，今年將是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的一年，挑戰(zhàn)是下游需求的恢復(fù)時(shí)點(diǎn)有待持續(xù)觀察，國內(nèi)廠商的競爭在進(jìn)一步加劇。

兆易創(chuàng)新認(rèn)為，2023年的機(jī)遇包括：雙碳經(jīng)濟(jì)、工業(yè)自動(dòng)化帶來新產(chǎn)品的需求；國產(chǎn)替代的需求和趨勢將長期存在；由供求關(guān)系變化帶來的半導(dǎo)體小周期的下行或?qū)⒔Y(jié)束，行業(yè)去庫存效果已較為明顯。

目前，立訊精密已發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為41.62億元–45.41億元，比上年同期增長10%–20%，去年上半年歸母凈利潤同比增幅是22%。

丁少將則預(yù)測，第二季度智能手機(jī)銷量會(huì)略有好轉(zhuǎn)，同比降幅會(huì)收窄，因?yàn)橛形逡患倨凇?18大促節(jié)點(diǎn)，廠商也會(huì)發(fā)布新品，會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)，但是全年下滑態(tài)勢很難逆轉(zhuǎn)。

他提到，隨著中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，消費(fèi)需求逐步回升，今年手機(jī)市場整體表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于去年。至于果鏈公司業(yè)績能否反彈、什么時(shí)候反彈，取決于消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇情況、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、原材料價(jià)格、物流價(jià)格等因素。

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的預(yù)測，2023 年全球智能手機(jī)出貨量為 11.9 億部，同比下跌 1.1%，預(yù)計(jì)2024年智能手機(jī)市場將迎來復(fù)蘇。

本文源自：時(shí)代財(cái)經(jīng)

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