汽車行業(yè)：上海車展如火如荼，自主品牌加速向上－跟蹤（2023417－202...|世界新動態(tài)

上海車展如火如荼,自主品牌加速向上。2023年第二十屆上海車展大幕開啟,從2021年的“擁抱新變化“到2023年的“擁抱汽車產(chǎn)業(yè)新時代“,上海車展見證了中國汽車行業(yè)自主崛起、從油到電的快速發(fā)展。本屆上海車展的最大亮點就是自主新能源品牌智能電動化產(chǎn)品與技術(shù)的亮相,自主新能源全面形成領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。

仰望、埃安、智己、嵐圖、極氪、阿維塔、猛士、深藍汽車、魏牌等多家自主高端新能源車型悉數(shù)登場,包括仰望U8、純電動超跑U9、騰勢N7、魏牌高山與藍山、領(lǐng)克08、吉利銀河L7、極氪X、奇瑞星途與全新純電品牌iCAR、埃安HyperGT、嵐圖追光等。造車新勢力中全新蔚來ES6迎來首秀,小鵬發(fā)布扶搖技術(shù)架構(gòu)與搭載XNGP的轎跑SUV小鵬G6,理想汽車發(fā)布“雙能戰(zhàn)略“純電解決方案。

(相關(guān)資料圖)

4月銷量數(shù)據(jù)持續(xù)向好,價格戰(zhàn)影響減弱。4月1-16日,乘用車市場零售66.5萬輛,同比去年同期+62％,較上月同期+15％;全國乘用車廠商批發(fā)54.8萬輛,同比去年同期+44％,較上月同期-12％。今年以來累計零售495萬輛,同比-7％;累計批發(fā)560.9萬輛,同比-4％。4月第二周日均零售4.8萬輛,同比去年同期+80％,環(huán)比上月同期+23％。4月第二周批發(fā)日均4.3萬輛,同比去年4月同期+86％,環(huán)比上月同期持平。

由于去年4月的低基數(shù)因素,今年4月同比增長較為明顯。

新能源、智能化仍是大勢所趨,自主份額有望不斷提升。4月1-16日,新能源車市場零售22.3萬輛,同比去年同期+89％,較上月同期+13％;全國乘用車廠商新能源批發(fā)20.4萬輛,同比去年同期+50％,較上月同期-7％。今年以來累計零售154.6萬輛,同比去年+30％;累計批發(fā)170.5萬輛,同比+29％。按照30％的增速測算,2023年中國新能源汽車銷量有望突破900萬輛。上海車展大幕開啟,自主新能源品牌新車紛紛亮相,自主新能源份額有望持續(xù)提升。

價格戰(zhàn)最激烈階段逐步過去,排放切換有望延期緩解清庫壓力。3月部分地區(qū)補貼較為激進,宣傳力度較強,但汽車行業(yè)政策總體較溫和。隨著各地促汽車消費政策的逐步理性推動,市場的觀望情緒得到較好緩解,3月末汽車消費得到明顯恢復,關(guān)于車市促消費政策的強預期有望降溫。我們認為在國六B政策執(zhí)行或延期+碳酸鋰價格回落的背景下,乘用車價格體系有望逐步恢復正常,疊加上海車展刺激,車市有望景氣向上,庫存周期有望從“主動去庫“轉(zhuǎn)入“被動去庫“階段。

本周汽車板塊小幅下跌。本周(4.17-4.21)汽車板塊-3.57％,居中信一級行業(yè)第20位,跑輸滬深300指數(shù)(-1.45％)2.12pct,跑輸上證指數(shù)(-1.11％)2.47pct。

汽車子板塊整體下跌。本周乘用車板塊-2.69％,商用車板塊-2.61％,汽車零部件板塊-4.44％,汽車銷售及服務板塊-4.46％,摩托車及其他板塊-3.47％。

個股方面,乘用車板塊僅一汽解放(+0.98％)錄得上漲;商用車板塊諾力股份(+14.96％)、漢馬科技(+5.78％)漲幅超5％;零部件板塊神通科技(+11.40％)、貝斯特(+11.22％)、寧波方正(+10.13％)漲幅超10％。

國際快訊:(1)特斯拉一季度凈利潤25億美元,同比下降24％;(2)德國汽車工業(yè)聯(lián)合會:預計德國今年電動乘用車產(chǎn)量飆升50％,達133萬輛;(3)豐田投資3.4億美元在巴西生產(chǎn)混合動力汽車;(4)本田副社長:2027年后在中國市場不再投放新的純?nèi)加蛙囆?(5)保時捷:第一季度交付量創(chuàng)新高,中國市場交付量同比增21％。

國內(nèi)速遞:(1)工信部:將聯(lián)合相關(guān)部門研究出臺穩(wěn)定汽車消費、擴大內(nèi)需增長的相關(guān)政策措施;(2)仰望U8開啟預售,預售價109.8萬元,首搭仰望架構(gòu),擁有六大核心技術(shù);(3)比亞迪基于征程5自研的BEV方案年內(nèi)量產(chǎn);(4)華為發(fā)布DriveONE動力平臺和全液冷超充架構(gòu)充電解決方案;(5)小鵬汽車發(fā)布SEPA2.0扶搖全域智能架構(gòu);

(6)廣汽集團發(fā)布NEXT戰(zhàn)略:加速向EV和XEV發(fā)力;(7)大眾將投資10億歐元在合肥建電動汽車研發(fā)及采購中心。

本周天然橡膠、鋁、聚丙烯均價周環(huán)比上漲,冷軋板、銅、碳酸鋰均價周環(huán)比下跌。天然橡膠均價周環(huán)比+3.32％,鋁均價周環(huán)比+1.71％,聚丙烯均價周環(huán)比+1.14％,冷軋板均價周環(huán)比-1.28％,銅均價周環(huán)比-2.14％,碳酸鋰均價周環(huán)比-7.51％,碳酸鋰周均價實現(xiàn)21周連降。

投資建議:我們認為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性較高的賽道及標的,主要關(guān)注兩條主線:1)處于較好新車周期,以及智能電動技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企;2)國產(chǎn)替代加速的智能電動核心增量零部件賽道:把握技術(shù)升級趨勢,按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選,現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道;建議關(guān)注:(1)整車龍頭:【長城汽車、比亞迪、吉利汽車、長安汽車】等。(2)智能電動汽車增量零部件:①熱管理【川環(huán)科技、騰龍股份、銀輪股份、三花智控】;②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】;③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】;④智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】;⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】;⑥電機電控【英搏爾、欣銳科技】等。

風險因素:汽車消費政策執(zhí)行效果不及預期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價格上漲等。

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