新年伊始,匯源果汁(01886.HK)執(zhí)行總裁和非執(zhí)行董事辭職的消息,再次引來投資者的關(guān)注。據(jù)長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì),自2019年1月13日以來,匯源果汁已有6名高管相繼離職。
近日,匯源果汁公告中稱,公司正在物色合適人選,以盡快填補(bǔ)薪酬委員會(huì)的成員空缺及行政總裁一職。
實(shí)際上,在去年4月陷入巨額債務(wù)被停牌,面臨退市危機(jī)的匯源果汁,早就被業(yè)內(nèi)人士看作是大勢已去。停牌之前,匯源果汁股價(jià)停在2.02港元,市值為53.97億港元,這比該公司最高總市值175.15億港元蒸發(fā)了120億港元,不足十年前的三分之一。
從匯源果汁近幾年財(cái)報(bào)來看,公司業(yè)績一路下滑,資產(chǎn)負(fù)債率也高企不下。從2011年開始,匯源果汁扣非歸母凈利潤就已經(jīng)連續(xù)6年為負(fù)。這個(gè)曾經(jīng)被稱為“果汁大王”的國民品牌似乎已經(jīng)站到了生死邊緣。
連續(xù)6年扣除非凈利虧損
三天內(nèi)兩位高管辭職,近日,匯源果汁非執(zhí)行董事閻炎、行政總裁吳曉鵬辭去相關(guān)職務(wù)的消息引起市場關(guān)注。
實(shí)際上,自2019年1月13日以來,到2月3日短短22天時(shí)間里,包括吳曉鵬、閻焱在內(nèi),總共6位管理層先后請(qǐng)辭,離開匯源果汁。值得留意的是,過去半年內(nèi)匯源果汁新上任的管理層都是“空降兵”。
面對(duì)匯源果汁新年突然的人事巨震,有分析認(rèn)為,這或許意味著匯源果汁自查情況極其復(fù)雜,導(dǎo)致復(fù)牌難度增大。
事實(shí)上,從2018年4月3日發(fā)布了停牌公告之后,匯源果汁遲遲沒有復(fù)牌。同時(shí),原定于當(dāng)年3月29日發(fā)布的2017年年報(bào)并未發(fā)布,2018年半年報(bào)也未見蹤影。
據(jù)匯源果汁公開的財(cái)務(wù)信息顯示,2014年至2016年,匯源果汁凈利潤分別為-1.26億元、-2.29億元、0.13億元。2017年未經(jīng)審核的凈利潤為1.35億元。此外,匯源果汁的負(fù)債規(guī)模逐年遞增,2014年至2017年,匯源果汁負(fù)債規(guī)模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.02億元。
去年3月29日,匯源果汁在沒有得到董事會(huì)批準(zhǔn)、簽訂協(xié)議、對(duì)外披露的情況下,向匯源集團(tuán)旗下關(guān)聯(lián)公司北京匯源飲料借出42.75億元短期貸款,此舉違反了港交所上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報(bào)、股東批準(zhǔn)及披露的條款。
隨后,匯源果汁發(fā)布停牌公告稱,原定于3月29日發(fā)布的2017年全年業(yè)績將延后發(fā)布,公司股份及債券將暫停交易。
據(jù)此,匯源果汁回應(yīng)稱已收回對(duì)北京匯源飲料的全部借款和利息,積極正確申請(qǐng)違約豁免。7月20日,匯源果汁告示:若不能在2020年1月底完成復(fù)牌條件,港交所將展開取消公司上市地位的程序。而至今,匯源果汁仍未達(dá)到復(fù)牌條件。
一波未平一波又起。據(jù)報(bào)道,從2011年起,匯源果汁連續(xù)6年扣除非凈利潤均為虧損,一直在-2億元至-6億元間徘徊,并且在2017年中旬,其債務(wù)已達(dá)到115.18億元。
中國食品品牌研究院院長曹保印在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)說道,“可以說匯源果汁的復(fù)牌幾近沒有可能,過去半年內(nèi)匯源果汁新上任的管理層都是‘空降兵’,而紛紛離場的也基本上是這些人,大批高管的辭職,說明匯源果汁的企業(yè)管理出現(xiàn)了嚴(yán)重問題,這必然會(huì)影響它的市場占有率,進(jìn)而影響股民的基本收益。”
產(chǎn)品升級(jí)受限,家族企業(yè)“痼疾難消”
近幾年,在健康風(fēng)潮的影響之下,匯源果汁正逐漸被主打冷藏果汁的味全、農(nóng)夫山泉以及一些熱門的NFC果汁品牌蠶食份額。
到了便利店的貨架上,這樣的比較就更加明顯。2月22日,長江商報(bào)記者來到了位于武漢市徐東附近的一家中百羅森便利店中,味全的“每日C”和“果蔬汁”分別占據(jù)了兩層優(yōu)勢貨架位置,平時(shí)單價(jià)7.5元/瓶的“每日C”果汁,打出了“12元兩件”的優(yōu)惠價(jià)格,而匯源僅有的2個(gè)單品還被放在了味全旁靠邊的位置,而且沒有做任何活動(dòng)價(jià)。
羅森店員馬女士對(duì)記者說道,“匯源果汁主打的家庭裝、1升裝一般情況是在商超賣場銷售,它們?cè)诒憷晔菦]辦法賣的,因?yàn)橛种赜执蟛环媳憷甓ㄎ?,這里主要是冷藏果汁品牌的天下。”
事實(shí)上,匯源果汁并非沒有意識(shí)到產(chǎn)品升級(jí),在2015年先后推出100%低溫冷藏果汁和“鮮榨坊”NFC果汁,其中300ml規(guī)格的零售價(jià)為18.8元。不過,“鮮榨坊”NFC果汁僅在山東有售。
在記者的隨機(jī)采訪中,有不少消費(fèi)者表示自己并不知道匯源也有NFC果汁的產(chǎn)品線,對(duì)“鮮榨坊”NFC果汁也毫無了解,有零售商對(duì)記者表示,“匯源在山東的餐飲渠道出貨量還是大的,鮮榨坊NFC果汁在山東賣得可以,出了山東省就不好賣了。”
此外,匯源果汁的市場份額正在下滑,對(duì)比匯源果汁2016和2017年上半年年報(bào)數(shù)據(jù),匯源銷量的市場份額從2016年的53.4%下滑至2017年上半年的45.8%,零售額的市場份額則從44.2%下滑至37.5%。
為了挽救自己的品牌形象,匯源果汁把精力集中到了廣告上面,廣告資源更多投放于央視春晚、央視頻道等官方媒介,但在網(wǎng)絡(luò)綜藝、營銷方面也沒有特別明顯的動(dòng)作。
此外,由于匯源果汁的創(chuàng)始人對(duì)匯源果汁的管理還是以家族管理為依托,導(dǎo)致這種“家族式管理”一直被外界詬病。
在武漢從事過旺仔牛奶等飲料經(jīng)銷生意的孫先生表示,自己早年曾供職于匯源,此前匯源的大區(qū)經(jīng)理中很多人都是來自山東,“公司里面靠關(guān)系的多了,而且內(nèi)部政策變數(shù)多。”
在曹保印看來,“不管是面對(duì)來自味全等熱門NFC果汁品牌的蠶食,還是面對(duì)其他的競爭對(duì)手,匯源果汁要想殺出一條血路,不僅需要在產(chǎn)品和市場策略上做出調(diào)整,更需要在企業(yè)管理模式上做出深度調(diào)整。如果還是唯親是用的家族式管理模式,和一人獨(dú)大的專權(quán)模式,匯源果汁的路只會(huì)越走越窄,甚至不排除一夜倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。”(記者 張璐)
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