央行：資管業(yè)務(wù)不得承諾保本

本報(bào)訊(記者 范曉)昨天傍晚，備受關(guān)注的資產(chǎn)管理新規(guī)正式出爐。據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，金融機(jī)構(gòu)不得對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)承諾保本保收益，打破剛性兌付，強(qiáng)化產(chǎn)品凈值化管理，同時(shí)明確，非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行銷售資產(chǎn)管理類產(chǎn)品。據(jù)悉，《意見》將過(guò)渡期延長(zhǎng)至2020年，給予金融機(jī)構(gòu)充足的調(diào)整和轉(zhuǎn)型時(shí)間。

近年來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)規(guī)模不斷攀升，截至2017年年末，總規(guī)模已達(dá)百萬(wàn)億元。其中，銀行表外理財(cái)產(chǎn)品資金余額為22.2萬(wàn)億元，信托公司受托管理的資金信托余額為21.9萬(wàn)億元，公募基金、私募基金、證券公司資管計(jì)劃、基金及其子公司資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃余額分別為11.6萬(wàn)億元、11.1萬(wàn)億元、16.8萬(wàn)億元、13.9萬(wàn)億元、2.5萬(wàn)億元。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各類投資顧問公司等非金融機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)也十分活躍。

“由于同類資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致監(jiān)管套利活動(dòng)頻繁，一些產(chǎn)品多層嵌套，風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)不清，資金池模式蘊(yùn)含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，部分產(chǎn)品成為信貸出表的渠道，剛性兌付普遍，在正規(guī)金融體系之外形成監(jiān)管不足的‘影子銀行’。”央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

央行表示，資管業(yè)務(wù)是“受人之托、代人理財(cái)”的金融服務(wù)，剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品的本質(zhì)，抬高無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，干擾資金價(jià)格。為此，《意見》作出了一系列細(xì)化安排：首先，在定義資管業(yè)務(wù)時(shí)，要求金融機(jī)構(gòu)不得承諾保本保收益，產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難時(shí)不得以任何形式墊資兌付;第二，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變預(yù)期收益率模式，強(qiáng)化產(chǎn)品凈值化管理，并明確核算原則;第三，明示剛性兌付的認(rèn)定情形，包括違反凈值確定原則對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行保本保收益、采取滾動(dòng)發(fā)行等方式保本保收益、自行籌集資金償付或委托其他機(jī)構(gòu)代償?shù)取?/p>

若存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)生剛性兌付，需足額補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)保費(fèi)，非存款類持牌金融機(jī)構(gòu)由金融監(jiān)督管理部門和中國(guó)人民銀行依法糾正并予以處罰。