我國銀行間市場首單債券置換試點項目近日啟動

記者3日從中國銀行間市場交易商協(xié)會獲悉，我國銀行間市場首單債券置換試點項目已于近日啟動。

3月2日，債務(wù)融資工具發(fā)行人北京桑德環(huán)境工程有限公司發(fā)布公告稱，公司因受疫情影響目前流動性緊張，故計劃發(fā)行債務(wù)融資工具，對其兌付存在不確定性的存續(xù)債項“17桑德工程MTN001”進行置換。此次債券置換業(yè)務(wù)也成為我國銀行間市場債券置換業(yè)務(wù)的首單試點項目。

據(jù)介紹，債券置換興起于20世紀(jì)80年代的美國，并在2008年金融危機后得到市場廣泛實踐。目前，境外資本市場已形成相對成熟的置換流程與操作。本次銀行間市場引入境外債券置換操作，旨在充分發(fā)揮債券置換平等性、靈活性優(yōu)勢，在最大程度保障投資人實體權(quán)利的同時，推動企業(yè)風(fēng)險化解與處置工作。

交易商協(xié)會法律專業(yè)委員會委員杜以龍表示，置換債券是債務(wù)人管理債務(wù)的重要工具之一，可以使債務(wù)人在現(xiàn)金支出較少的情況下實現(xiàn)債務(wù)管理的目標(biāo)。“置換債券也給予債權(quán)人更多選擇權(quán)，得以理性處分權(quán)利，實現(xiàn)資產(chǎn)價值最大化。置換債券豐富了中國資本市場的產(chǎn)品，有利于促進最優(yōu)化資源配置。”

“債券置換給了發(fā)行人渡過短期流動性困難的處置手段，債券投資人通過與發(fā)行人協(xié)商置換債券條款，并自行選擇是否接受置換債券的定向要約來表達意愿，給國內(nèi)債券市場帶來新思路、新模式。”中國光大銀行戰(zhàn)略客戶與投資銀行部總經(jīng)理范建華說。

專家認(rèn)為，近年來，隨著我國債券市場風(fēng)險事件增多，在堅持市場化、法治化理念的基礎(chǔ)上適時引入債券置換機制，將有利于進一步豐富我國債券市場風(fēng)險管理工具，幫助實體經(jīng)濟企業(yè)渡過短期流動性危機，也更好地保護投資者合法權(quán)益。(記者劉開雄)

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