二度IPO二度抽中現(xiàn)場檢查，鷹之航“硬挺”過關(guān)，這些疑問仍待解_即時

記者｜趙陽戈

鷹之航二闖IPO成功過會 。

【資料圖】

6月29日，在深交所上市委召開的2023年第48次審議會議上，西安鷹之航航空科技股份有限公司（下稱鷹之航）的首發(fā)“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”，獲得了通過。

二度IPO二度抽中現(xiàn)場檢查

這是一個特別的案例。首先鷹之航算是“二進宮”，其曾在2020年9月30日獲得創(chuàng)業(yè)板受理，2020年10月31日進入問詢環(huán)節(jié)，但由于公司在2021年2月23日選擇了撤回申請，最終止步。而這一次，在剛過一年的2022年3月30日，公司再度受到了受理，一年多之后，終于在2023年6月29日過會，距離其登陸A股，僅僅一步之遙。

其次，對比前后兩次鷹之航的中介一個沒變。保薦機構(gòu)還是第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦，律師事務(wù)所還是北京國楓律師事務(wù)所，會計師事務(wù)所還是大華會計師師事務(wù)所（特殊普通合伙），板塊仍是創(chuàng)業(yè)板。此前也有不少公司選擇撤回后再啟IPO，但大多會對板塊或中介機構(gòu)進行調(diào)整。

第三，鷹之航前后兩次IPO，都抽中了現(xiàn)場檢查，是少見的樣本。

根據(jù)披露，鷹之航曾在2021年2月19日收到過《現(xiàn)場督導(dǎo)通知書》，即上一回撤回申請的前夕。雖說根據(jù)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》的第八條有提到，“檢查對象確定后，審核或注冊部門應(yīng)當(dāng)在三個工作日內(nèi)書面通知檢查對象和中介機構(gòu)，檢查對象自收到書面通知后十個工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請的，原則上不再對該企業(yè)實施現(xiàn)場檢查。在撤回申請后十二個月內(nèi)再次申請境內(nèi)首發(fā)上市的，應(yīng)當(dāng)列為檢查對象。”

鷹之航這第二次獲得受理，剛好跨過了12個月的時限，但其在2022年4月22日仍然“幸運”地再度被抽中現(xiàn)場檢查。鷹之航這次選擇了“硬挺”。

雖過會仍有疑問待解答

從此次上會現(xiàn)場來看，監(jiān)管層重點關(guān)注鷹之航的問題，也亟待公司去解答。

資料顯示，鷹之航系一家集航空機載設(shè)備制造與維修于一體的綜合服務(wù)提供商，主要從事航空機載設(shè)備的制造與維修業(yè)務(wù)。2022年該公司的營業(yè)收入為3.08億元，凈利潤8470.58萬元，2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額870.45萬元。根據(jù)收入構(gòu)成，公司機載設(shè)備維修2022年收入占比47.67%，機載設(shè)備制造收入占比52.33%。

關(guān)于機載設(shè)備制造業(yè)務(wù)收入。根據(jù)申報材料，報告期內(nèi)，鷹之航機載設(shè)備制造業(yè)務(wù)第四季度收入占比分別為42.09%、26.20%、66.54%，12月份收入占比分別為16.31%、9.80%、46.71%。

從數(shù)據(jù)可以看出，鷹之航的機載設(shè)備制造業(yè)務(wù)2022年第四季度尤其12月份收入占比較高，對此，上市委要求公司對此進行原因和合理性的說明，并說明相關(guān)會計處理是否符合《企業(yè)會計準則》有關(guān)規(guī)定，是否存在人為調(diào)節(jié)收入的情形。

關(guān)于航空通訊類收入。報告期內(nèi)鷹之航航空通訊設(shè)備中總線通訊類產(chǎn)品收入分別為308.60萬元、206.92萬元、4719.95萬元，收入增長主要系中航工業(yè)采購額大幅增加；無線通訊類產(chǎn)品收入分別為55.65萬元、48.00萬元、3807.15萬元，收入增長主要來自新客戶。上市委要求公司說明2022年中航工業(yè)對公司總線通訊類產(chǎn)品采購額大幅增加以及新客戶集中采購公司無線通訊類產(chǎn)品的原因及合理性。并且，監(jiān)管層還要求公司結(jié)合在手訂單、期后業(yè)績、客戶合作穩(wěn)定性情況，說明航空通訊設(shè)備業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

在需要進一步落實的事項里，鷹之航還需補充說明無線通訊類產(chǎn)品收入確認集中于2022年12月份的原因及合理性，以及該業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

對海航系單位的營收下降

除此外，界面新聞注意到，鷹之航下游客戶主要為各大航空公司和軍工單位。

說明書顯示，2020年海航控股及其下屬企業(yè)為第一大客戶，占營收比例32.03%。第二大客戶是海航集團下屬企業(yè)，比例為15.96%。到了2022年，鷹之航的第一大客戶是中航工業(yè)下屬企業(yè)，實現(xiàn)收入占總數(shù)比例為19.08%。海南航空控股股份有限公司列在了第二大客戶遼寧方大集團下屬企業(yè)的子目錄之中，實現(xiàn)營業(yè)收入占比為10.19%。另外海航航空技術(shù)有限公司也在遼寧方大集團下屬企業(yè)的子目錄中，營收占比1.49%。

顯然這已是海航破產(chǎn)重整之后的狀態(tài)了。據(jù)公開信息，海南高院于2021年10月31裁定通過關(guān)于海航集團提交的《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整計劃(草案)》《海航集團有限公司等三百二十一家公司實質(zhì)合并重整案重整計劃(草案)》。海航系數(shù)百家公司的破產(chǎn)重組事項進行了分開處理。 其中，海航的航空板塊被方大集團逾400億元的對價接手，這也是為什么2022年兩家與鷹之航合作的“海航”單位是在遼寧方大集團的目錄下。

實際上對鷹之航來說，上一次撤回也與海航破產(chǎn)重整有關(guān)。公司之前曾有表示，截至2020年末，公司對海航相關(guān)單位的應(yīng)收賬款余額合計為1.43億元，對于應(yīng)收賬款是否能如期足額收回存在重大不確定性，并可能導(dǎo)致利潤虧損和不滿足創(chuàng)業(yè)板申報發(fā)行條件等情形。

那么如今鷹之航的應(yīng)收賬款情況如何？

根據(jù)說明書，鷹之航2020年至2022年的應(yīng)收賬款賬面價值分別為19,579.38萬元、13,181.90萬元和23,575.01萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為38.22%、22.45%和32.58%。具體看，2022年海南航空控股股份有限公司為第二大應(yīng)收賬款客戶，海航航空技術(shù)有限公司為第四大應(yīng)收賬款客戶。

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