證監(jiān)局力挺化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn) 參與者獲分類評級加分

《證券日報(bào)》記者從券商處獲悉，近日，北京等地證監(jiān)局向各轄區(qū)內(nèi)證券公司下發(fā)了《關(guān)于支持證券公司積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營企業(yè)發(fā)展的通知》(以下簡稱《通知》)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，紓解具備發(fā)展前景的上市公司短期流動性壓力。

此次通知是基于近日“11家證券公司出資設(shè)立支持民企資管計(jì)劃”事項(xiàng)而下發(fā)的?！锻ㄖ凤@示，近日，證券行業(yè)11家證券公司宣布擬共同出資設(shè)立“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃”，主要用于化解民營上市公司股票質(zhì)押等流動性風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步支持證券公司幫助上市公司緩解流動性壓力，支持民營企業(yè)發(fā)展，切實(shí)履行社會責(zé)任。

券商參與認(rèn)購將減半風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備

據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，此次《通知》有多項(xiàng)重要調(diào)整措施，均對證券公司利好。據(jù)悉，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、出資比例、投資范圍、風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算等方面將按規(guī)定積極予以證券公司支持。相關(guān)支持主要包括：

一是為解決存量違約合約而新增的場內(nèi)股票質(zhì)押交易，不認(rèn)定為新增合約。

二是證券公司因股票質(zhì)押違約處置，導(dǎo)致持有一種權(quán)益類證券的市值超過其總市值的5%，或者持有一種非權(quán)益類證券的規(guī)模超過其總規(guī)模的20%，根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》的規(guī)定，不認(rèn)定為違反監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

三是證券公司參與認(rèn)購專項(xiàng)用于化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營企業(yè)發(fā)展的各類資產(chǎn)管理計(jì)劃的，減半計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

四是經(jīng)證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部認(rèn)可，符合規(guī)范整改要求的證券公司私募股權(quán)投資基金管理子公司參與化解民營上市公司流動性風(fēng)險(xiǎn)，可設(shè)立專門的二級私募股權(quán)投資基金管理子公司。

此外，《通知》中顯示，因化解上市公司相關(guān)股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，需要通過場外期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的，各公司應(yīng)當(dāng)按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行報(bào)備和交易操作。

參與者將獲分類評級加分最高至3分

值得關(guān)注的是，為鼓勵(lì)證券行業(yè)積極履行社會責(zé)任，根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，將化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營企業(yè)發(fā)展納入專項(xiàng)工作。具體規(guī)定，2019年評價(jià)時(shí)對評價(jià)期內(nèi)通過“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃”等方式用于解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營企業(yè)發(fā)展，實(shí)際投資規(guī)模達(dá)到200億元、100億元、50億元、20億元以上的，分別加3分、2分、1分、0.5分。

也就是說，通過“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃”等方式用于解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營企業(yè)發(fā)展的券商將在2019年證券公司分類評級中最高增加3分。

據(jù)了解，證券公司分類監(jiān)管規(guī)定中，加分項(xiàng)達(dá)3分的專項(xiàng)內(nèi)容十分罕見。例如，據(jù)最新修改的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》顯示，證券公司最近3個(gè)評價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的加3分;證券公司凈資本達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)10倍及以上的，每一倍數(shù)加0.1分，最高可加3分;證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比例達(dá)到40%、30%，且營業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，加3分。

《通知》還要求，證券公司應(yīng)充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，以自有資金或多渠道募集社會資金，通過成立資產(chǎn)管理計(jì)劃等形式，參與化解民營上市公司流動性風(fēng)險(xiǎn)，這有助于支持具有發(fā)展前景的民營企業(yè)長期、健康、穩(wěn)定發(fā)展。相關(guān)投資應(yīng)堅(jiān)持以財(cái)務(wù)投資為主，不謀求實(shí)際控制權(quán)，綜合運(yùn)用債轉(zhuǎn)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)重組、債務(wù)重組等市場化方式，并有明確清晰的退出方案。

與此同時(shí)，鼓勵(lì)證券公司利用專業(yè)優(yōu)勢，運(yùn)用成熟的信用衍生品或信用增進(jìn)工具，提供有效風(fēng)險(xiǎn)對沖手段，幫助民營企業(yè)特別是民營上市公司解決融資難問題。(記者 王思文)

關(guān)鍵詞：