青島港A股IPO過會：投資收益占凈利潤比例高等問題受關(guān)注

證監(jiān)會昨日晚間披露的《第十七屆發(fā)審委2018年第149次會議審核結(jié)果公告》顯示，青島港國際股份有限公司(以下簡稱“青島港”)首發(fā)申請獲通過。據(jù)了解，青島港本次IPO的保薦機構(gòu)是中信證券，聯(lián)席主承銷商為瑞銀證券和中銀國際證券。

據(jù)了解，青島港擬在上交所發(fā)行不超過6.71億股，發(fā)行后總股本不超過67.08億股，其中H股為10.99億元，A股不超過56.09億股。青島港本次A股IPO計劃募集資金8.48億元，其中2億元用來補充流動資金，其其余將投向董家口港區(qū)原油商業(yè)儲備庫工程、董家口港區(qū)港投通用泊位及配套北二突堤后方堆場、董家口港區(qū)綜合物流堆場一期、青島港港區(qū)智能化升級和青島港港區(qū)設(shè)備購置項目。

發(fā)審委會議對青島港提出詢問的主要問題有以下幾個：

1、報告期青島港關(guān)聯(lián)交易金額較大，集裝箱、液體散貨處理及配套服務(wù)業(yè)務(wù)主要由合營企業(yè)經(jīng)營。請說明：(1)采購銷售及提供勞務(wù)關(guān)聯(lián)交易的必要性及合理性，向關(guān)聯(lián)方提供物流裝卸服務(wù)的同時接受關(guān)聯(lián)方物流裝卸服務(wù)的合理性，港務(wù)管理費返還比例是否符合相關(guān)規(guī)定;(2)關(guān)聯(lián)交易的定價機制及決策程序，交易價格是否公允，是否存在利益輸送;(3)關(guān)聯(lián)交易金額的增長幅度遠超過主營業(yè)務(wù)收入增長幅度的合理性;(4)青港財務(wù)公司是否存在向青島港集團及其子公司提供貸款、開具承兌票據(jù)金額超過吸收其存款的情況，向青島港集團及其子公司提供貸款、開具承兌票據(jù)是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)方資金占用或?qū)﹃P(guān)聯(lián)方違規(guī)擔保;(5)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行，發(fā)行人控股股東和實際控制人是否制定切實可行的措施進一步減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。

2、報告期內(nèi)，青島港投資收益占凈利潤的比例較高，母公司凈利潤一半以上來源于下屬子公司的利潤分配和對合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的投資收益。請發(fā)行人代表說明：(1)與合作方成立合營公司的運營模式是否符合行業(yè)特征，是否影響經(jīng)營的獨立性;(2)未將部分持股比例達到或超過50%的下屬公司納入合并范圍是否符合企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定;(3)是否存在“最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益”的情況;(4)報告期子公司及主要合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的分紅政策及實際執(zhí)行情況，子公司及主要合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)利潤分配的制度安排和章程規(guī)定能否保證發(fā)行人利潤分配政策的正常實施。

3、報告期青島港毛利率逐年上升。請(1)結(jié)合各細分業(yè)務(wù)情況，說明報告期毛利率呈上升趨勢的原因及合理性;(2)結(jié)合影響毛利率的主要因素，說明毛利率高于同行業(yè)上市公司毛利率平均水平的原因及合理性;(3)結(jié)合同行業(yè)上市公司相同或類似業(yè)務(wù)的情況，說明集裝箱處理及配套服務(wù)、液體散貨處理及配套服務(wù)毛利率較高的原因及合理性。

4、商務(wù)部于2018年出具《商務(wù)部行政處罰告知書》，擬對青島港招商局國際集裝箱碼頭有限公司與QQCTN各處以20萬元罰款，對青島港招商局國際集裝箱碼頭有限公司與青島港集團各處以20萬元罰款。此外，發(fā)行人在2014年卷入了系列貿(mào)易融資詐騙案件。請發(fā)行人代表說明：(1)遭致商務(wù)部2018年處罰的原因，該事項是否屬于重大違法違規(guī)行為，發(fā)行人是否有切實有效的內(nèi)控措施防止類似情況的再次發(fā)生;(2)2014年卷入系列貿(mào)易融資詐騙案件的背景和原因，相關(guān)案件是否已處理完畢，是否存在影響發(fā)行人利益的重大不利情形。

5、青島港所處的港口行業(yè)與宏觀經(jīng)濟、國際貿(mào)易的發(fā)展關(guān)系密切。國家發(fā)改委2017年反壟斷調(diào)查要求下調(diào)外貿(mào)進出口集裝箱裝卸費用。請發(fā)行人代表說明：(1)“貿(mào)易戰(zhàn)”對發(fā)行人業(yè)務(wù)的影響;(2)該反壟斷調(diào)查的具體情況、下調(diào)幅度及預(yù)計對發(fā)行人的影響。

關(guān)鍵詞： 青島港 凈利潤 收益