有色金屬板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼 下半年或高位回調(diào)

“今年上半年，我國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)中向好、運行質(zhì)量提升，有色金屬生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增長，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)(以下簡稱“規(guī)上有色金屬企業(yè)”)實現(xiàn)利潤創(chuàng)歷史新高。”近日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長賈明星在北京舉行的新聞發(fā)布會上表示。

賈明星介紹，今年上半年，規(guī)上有色金屬企業(yè)(包括獨立黃金企業(yè))實現(xiàn)利潤總額1639.7億元，同比增長224.6%，實現(xiàn)利潤創(chuàng)歷史新高，經(jīng)濟運行質(zhì)量提升。

從近期公布的上半年財報業(yè)績預(yù)告來看，上市有色金屬公司的業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前該行業(yè)板塊內(nèi)有67家上市公司已披露業(yè)績預(yù)告，其中從預(yù)告凈利潤上限來看，有62家盈利，5家虧損，預(yù)喜率達(dá)92.5%。

實現(xiàn)利潤總額1639.7億元

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國十種常用有色金屬產(chǎn)量3254.9萬噸，同比增長11%;固定資產(chǎn)投資呈恢復(fù)性增長態(tài)勢，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)總投資經(jīng)過幾年連續(xù)下降后，上半年完成固定資產(chǎn)總投資同比增長15.7%。

據(jù)賈明星介紹，今年上半年部分有色金屬價格一度達(dá)到歷史高位，其中，LME三月期銅價一度創(chuàng)下10747美元/噸的歷史新高，國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅均價為66636元/噸，同比上漲49.2%。

此外，上半年，國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋁均價為17421元/噸，同比上漲31.6%。5月中旬國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋁均價高達(dá)19702元/噸，6月下旬回調(diào)到18735元/噸，比5月中旬回落了967元/噸，降幅為4.9%。

6月末，規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為60.6%，比2017年同期收窄了2.8個百分點;上半年，營業(yè)收入利潤率為4.82%，比2017年同期擴大了1.03個百分點;資產(chǎn)利潤率為7.99%，比2017年同期擴大了2.94百分點。

有色金屬板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼

隨著有色金屬價格持續(xù)向好，今年上半年，行業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)驷尫?。從發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告的上市公司來看，預(yù)告凈利潤上限排名靠前的有紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、中國鋁業(yè)、云鋁股份等。其中，紫金礦業(yè)預(yù)計今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤62億-66億元，與上年同期相比增加38億-42億元，同比大幅增長156%-172%。半年歸母凈利潤與公司2020年全年歸母凈利潤65億元基本相當(dāng)，再創(chuàng)新高。

盛屯礦業(yè)預(yù)計2021年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加6.67億元-7.57億元，同比增加1803%-2046%。公司方面表示，2021年上半年，受益于新能源動力電池行業(yè)的快速發(fā)展，市場對新能源動力電池金屬需求旺盛，價格上漲，公司盈利能力得以持續(xù)增長銅陵有色、東方鋯業(yè)也預(yù)告大幅預(yù)增。

西部礦業(yè)近日公布的半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入191.19億元，同比增41.81%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.11億元，同比增336.41%。除了業(yè)績大幅增長外，二季度西部礦業(yè)還獲得明星資本高毅加倉。針對業(yè)績增長原因，公司方面認(rèn)為，上半年有色金屬市場價格持續(xù)向好，公司主要產(chǎn)品銅精礦和鋅精礦銷售均價較上年同期大幅上漲。

與此同時，上市公司產(chǎn)能布局方面動作不斷。7月22日，南山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬總投資約20億元建設(shè)汽車輕量化鋁板帶生產(chǎn)線項目。項目建設(shè)完成后，將進一步擴大公司鋁板帶生產(chǎn)能力。江西銅業(yè)近日公布，為進一步做精做深公司銅加工，尤其是加快高附加值、高技術(shù)含量的銅箔戰(zhàn)略布局，公司擬與上饒經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)合作，雙方投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸鋰電銅箔、22萬噸銅桿及3萬噸鑄造材料三個項目，預(yù)計三個項目總投資合計128億元。

下半年或呈高位回調(diào)態(tài)勢

上游大宗商品的快速上漲抬升了下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，一定程度上導(dǎo)致需求在二季度末出現(xiàn)邊際回落。對于下半年行業(yè)走勢，專家以及機構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前大宗商品價格上漲勢頭正在得到有效遏制，有色金屬價格將出現(xiàn)回調(diào)。

“下半年有色金屬工業(yè)運行有望穩(wěn)中加固、運行質(zhì)量有望進一步提升。”賈明星分析認(rèn)為，基于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境，結(jié)合中國有色協(xié)會編制發(fā)布的“三位一體”景氣指數(shù)報告，下半年有色金屬生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢，但同比增幅有所收窄，全年增幅有望達(dá)到5%左右;下半年主要有色金屬價格總體呈高位回調(diào)的態(tài)勢，從中長期看，銅價不具備走出持續(xù)上漲“超級周期”價格行情的條件，隨著碳排放等政策實施及供需基本面的改善，鋁價長期在低位運行的欠賬有望得到改觀;三、四季度實現(xiàn)利潤可能比二季度有所回調(diào)，但全年實現(xiàn)利潤有望創(chuàng)歷史新高。

中泰證券分析認(rèn)為，從細(xì)分領(lǐng)域來看，基本金屬方面，疫情沖擊下供需錯配+寬裕流動性+海外補庫存是促成本輪基本金屬價格上漲的三駕馬車，國內(nèi)已進入經(jīng)濟適度降溫階段，流動性或仍將維持寬松，但是淡季逐步展開，基本金屬的支撐力有所減弱。新能源金屬方面，上游原材料鋰鈷稀土銅箔鋁箔磁材等，“供給+需求+庫存”三周期共振提供了布局窗口，中長期三年景氣上行周期大方向不變。

不過，在平安證券看來，下半年有色總體上仍存機會，有利因素包括：第一、下半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇延續(xù)，有色需求前景相對樂觀;第二、金屬礦供給彈性較低，對有色價格構(gòu)成支撐;第三、碳中和優(yōu)化電解鋁競爭格局，促進能源金屬需求較快增長;第四、流動性寬松，“水漲船高”效應(yīng)猶存。此外，下半年盡管流動性預(yù)期變化對有色價格產(chǎn)生一定干擾，但順周期工業(yè)金屬繼續(xù)受益經(jīng)濟復(fù)蘇，行業(yè)供需錯配延續(xù)，較高的景氣度有望維持。(劉弋瑗)

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