金禾實業(yè)上半年凈利預計超4.3億 甜味劑量價齊升

甜味劑龍頭金禾實業(yè)(002597.SZ)迎來業(yè)績高光時刻。

6月17日，金禾實業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，由于甜味劑產能增加，預計上半年凈利潤為4.3億元-4.8億元，同比增長20.53%-34.55%。此外，隨著無糖、低糖成為風潮，甜味劑需求快速增長，今年4月，金禾實業(yè)上調了安賽蜜報價。

金禾實業(yè)前身是來安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產的化肥廠廠長，開始開拓精細化工業(yè)務。目前金禾實業(yè)已成為甜味劑龍頭，安賽蜜市占率超過60%。

截至6月17日收盤，金禾實業(yè)總市值達176.18億元。目前楊迎春、楊樂父子直接及間接合計持有金禾實業(yè)45.43%股份，持股市值約80億元。楊樂于2013年進入公司，2019年接班楊迎春任董事長一職。

上半年凈利預計超4.3億

金禾實業(yè)是甜味劑龍頭企業(yè)，其生產的安賽蜜和三氯蔗糖屬于第四代、第五代高倍甜味劑。目前公司三氯蔗糖產能達到8000萬噸、安賽蜜年產能為1.2萬噸，當前處于壟斷地位，特別是安賽蜜產品市占率超過60%。

隨著無糖、低糖成為風潮，甜味劑需求快速增長。5月6日，接受調研時，金禾實業(yè)稱4月份兩套裝置產能負荷基本達到7000-8000噸/年的水平，目前庫存仍然偏低。而公司自從4月份也上調了安賽蜜報價，報價維持在6.6萬元/噸。

疊加產能釋放，今年上半年金禾實業(yè)預計實現(xiàn)凈利潤4.3億元-4.8億元，比上年同期增長20.53%-34.55%。

從甜味劑行業(yè)整體來看，由于市場需求增加，其他公司也紛紛擴產。在安賽蜜方面，山東亞邦計劃建成1萬噸/年產能，醋化股份計劃建成1.5萬噸/年產能。三氯蔗糖方面，新和成、三和維信、科宏生物、廣州清怡4家公司計劃新建產能合計超過1萬噸。

如果上述企業(yè)產能逐步釋放，金禾實業(yè)龍頭地位或將受到挑戰(zhàn)，并且競爭加劇后市場價格可能下滑。不過金禾實業(yè)自產原材料，可以對沖部分化工產品價格波動的影響，實現(xiàn)了較低生產成本和較高的生產效率。

從化肥廠轉型成甜味劑龍頭

官網顯示，金禾實業(yè)前身是來安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產的化肥廠廠長，開拓出精細化工業(yè)務。2006年金禾實業(yè)成立，2011年實現(xiàn)上市。

上市后金禾實業(yè)規(guī)模擴張迅速。截至去年底，金禾實業(yè)凈資產達49.47億元，14年時間增長30倍。

金禾實業(yè)在以煤為原料，生產液氨、碳酸氫銨的工藝流程的傳統(tǒng)合成氨行業(yè)基礎上，持續(xù)拓展產品線，同時得益于基礎化工豐富的產品線，公司食品添加劑、日化香料實現(xiàn)了成本優(yōu)勢。

一直以來，基礎化工業(yè)務占金禾實業(yè)絕大部分營收，2014年基礎化工營收達到歷史最高點25.58億元，而精細化工營收僅5.65億元。不過也正是這個時候，基礎化工開始下滑，公司推進精細化工擴產，營收不斷增長，去年增至19.01億元，首次超過基礎化工營收(15.29億元)，6年時間增長2.36倍。

目前金禾實業(yè)持續(xù)專注于食品添加劑、大宗化學品、醫(yī)藥中間體、功能性化工品及中間體等產品的研發(fā)、生產和銷售，服務于食品飲料、日用消費、醫(yī)藥健康、農業(yè)環(huán)保及先進制造業(yè)等領域的客戶。

或是對前景的看好，2019年7月，金禾實業(yè)就籌劃回購股份，去年2月時累計回購782.07萬股，約占公司總股本的1.40%，成交總金額為1.49億元(不含交易費用)，用于后期實施員工持股計劃或股權激勵。

得益于投資者對甜味劑市場前景的看好，金禾實業(yè)從去年開始股價不斷增長，今年2月時最高達53元每股，此后有所回調，6月17日收盤報31.41元/股，當日上漲1.36%，總市值達176.18億元，較上市時增長5倍。目前楊迎春、楊樂父子直接及間接合計持有45.43%，持股市值約80億元。(長江商報記者李順)

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