金禾實(shí)業(yè)上半年凈利預(yù)計(jì)超4.3億 甜味劑量價(jià)齊升

甜味劑龍頭金禾實(shí)業(yè)(002597.SZ)迎來業(yè)績高光時(shí)刻。

6月17日，金禾實(shí)業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，由于甜味劑產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)上半年凈利潤為4.3億元-4.8億元，同比增長20.53%-34.55%。此外，隨著無糖、低糖成為風(fēng)潮，甜味劑需求快速增長，今年4月，金禾實(shí)業(yè)上調(diào)了安賽蜜報(bào)價(jià)。

金禾實(shí)業(yè)前身是來安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產(chǎn)的化肥廠廠長，開始開拓精細(xì)化工業(yè)務(wù)。目前金禾實(shí)業(yè)已成為甜味劑龍頭，安賽蜜市占率超過60%。

截至6月17日收盤，金禾實(shí)業(yè)總市值達(dá)176.18億元。目前楊迎春、楊樂父子直接及間接合計(jì)持有金禾實(shí)業(yè)45.43%股份，持股市值約80億元。楊樂于2013年進(jìn)入公司，2019年接班楊迎春任董事長一職。

上半年凈利預(yù)計(jì)超4.3億

金禾實(shí)業(yè)是甜味劑龍頭企業(yè)，其生產(chǎn)的安賽蜜和三氯蔗糖屬于第四代、第五代高倍甜味劑。目前公司三氯蔗糖產(chǎn)能達(dá)到8000萬噸、安賽蜜年產(chǎn)能為1.2萬噸，當(dāng)前處于壟斷地位，特別是安賽蜜產(chǎn)品市占率超過60%。

隨著無糖、低糖成為風(fēng)潮，甜味劑需求快速增長。5月6日，接受調(diào)研時(shí)，金禾實(shí)業(yè)稱4月份兩套裝置產(chǎn)能負(fù)荷基本達(dá)到7000-8000噸/年的水平，目前庫存仍然偏低。而公司自從4月份也上調(diào)了安賽蜜報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)維持在6.6萬元/噸。

疊加產(chǎn)能釋放，今年上半年金禾實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.3億元-4.8億元，比上年同期增長20.53%-34.55%。

從甜味劑行業(yè)整體來看，由于市場需求增加，其他公司也紛紛擴(kuò)產(chǎn)。在安賽蜜方面，山東亞邦計(jì)劃建成1萬噸/年產(chǎn)能，醋化股份計(jì)劃建成1.5萬噸/年產(chǎn)能。三氯蔗糖方面，新和成、三和維信、科宏生物、廣州清怡4家公司計(jì)劃新建產(chǎn)能合計(jì)超過1萬噸。

如果上述企業(yè)產(chǎn)能逐步釋放，金禾實(shí)業(yè)龍頭地位或?qū)⑹艿教魬?zhàn)，并且競爭加劇后市場價(jià)格可能下滑。不過金禾實(shí)業(yè)自產(chǎn)原材料，可以對沖部分化工產(chǎn)品價(jià)格波動的影響，實(shí)現(xiàn)了較低生產(chǎn)成本和較高的生產(chǎn)效率。

從化肥廠轉(zhuǎn)型成甜味劑龍頭

官網(wǎng)顯示，金禾實(shí)業(yè)前身是來安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產(chǎn)的化肥廠廠長，開拓出精細(xì)化工業(yè)務(wù)。2006年金禾實(shí)業(yè)成立，2011年實(shí)現(xiàn)上市。

上市后金禾實(shí)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張迅速。截至去年底，金禾實(shí)業(yè)凈資產(chǎn)達(dá)49.47億元，14年時(shí)間增長30倍。

金禾實(shí)業(yè)在以煤為原料，生產(chǎn)液氨、碳酸氫銨的工藝流程的傳統(tǒng)合成氨行業(yè)基礎(chǔ)上，持續(xù)拓展產(chǎn)品線，同時(shí)得益于基礎(chǔ)化工豐富的產(chǎn)品線，公司食品添加劑、日化香料實(shí)現(xiàn)了成本優(yōu)勢。

一直以來，基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù)占金禾實(shí)業(yè)絕大部分營收，2014年基礎(chǔ)化工營收達(dá)到歷史最高點(diǎn)25.58億元，而精細(xì)化工營收僅5.65億元。不過也正是這個(gè)時(shí)候，基礎(chǔ)化工開始下滑，公司推進(jìn)精細(xì)化工擴(kuò)產(chǎn)，營收不斷增長，去年增至19.01億元，首次超過基礎(chǔ)化工營收(15.29億元)，6年時(shí)間增長2.36倍。

目前金禾實(shí)業(yè)持續(xù)專注于食品添加劑、大宗化學(xué)品、醫(yī)藥中間體、功能性化工品及中間體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，服務(wù)于食品飲料、日用消費(fèi)、醫(yī)藥健康、農(nóng)業(yè)環(huán)保及先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域的客戶。

或是對前景的看好，2019年7月，金禾實(shí)業(yè)就籌劃回購股份，去年2月時(shí)累計(jì)回購782.07萬股，約占公司總股本的1.40%，成交總金額為1.49億元(不含交易費(fèi)用)，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

得益于投資者對甜味劑市場前景的看好，金禾實(shí)業(yè)從去年開始股價(jià)不斷增長，今年2月時(shí)最高達(dá)53元每股，此后有所回調(diào)，6月17日收盤報(bào)31.41元/股，當(dāng)日上漲1.36%，總市值達(dá)176.18億元，較上市時(shí)增長5倍。目前楊迎春、楊樂父子直接及間接合計(jì)持有45.43%，持股市值約80億元。(長江商報(bào)記者李順)

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