藍盾光電上市首年扣非降20.08% 應(yīng)收款項和存貨占總資產(chǎn)近32%

登陸創(chuàng)業(yè)板上市的首個年頭，藍盾光電(300862.SZ)業(yè)績高速增長的趨勢戛然而止。

年報顯示，2020年藍盾光電實現(xiàn)營業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)為1.3億元，同比減少14.9%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.01億元，同比減少20.08%。

藍盾光電稱業(yè)績下滑主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。而在此前的2017年至2019年，藍盾光電每年的凈利潤增速分別為13.43%、124.07%、112.85%。

長江商報記者注意到，去年8月份成功發(fā)行股票并上市的藍盾光電，IPO募投項目進展緩慢。截至2020年末，藍盾光電四大IPO募投項目中，僅在補充營運資金項目上投入資金1.35億元，其余三大實體建設(shè)項目進度均為0。

不過，隨著近11億元募集資金的到賬，藍盾光電總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模大幅提升，此前公司一直存在的應(yīng)收款項和存貨占比較高的問題有所緩解，但仍需關(guān)注金額較高的問題。

上市首年營收凈利雙降

公開資料顯示，藍盾光電主要從事高端分析測量儀器制造、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成及工程、運維服務(wù)和軍工雷達部件的生產(chǎn)。產(chǎn)品和服務(wù)主要應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測、交通管理、氣象觀測和軍工雷達等領(lǐng)域。2020年8月24日，藍盾光電在深市創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

從過往幾年業(yè)績來看，2017年至2019年，藍盾光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元、6.4億元、7.78億元，同比增長11.52%、29.47%、21.69%;凈利潤3203.9萬元、7178.93萬元、1.53億元，同比增長13.43%、124.07%、112.85%，連續(xù)三年實現(xiàn)營收凈利雙增。

但在上市首年，藍盾光電業(yè)績就出現(xiàn)了下降。年報顯示，2020年藍盾光電實現(xiàn)營業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;凈利潤為1.3億元，同比減少14.9%。其中，第四季度單季營收為3.09億、凈利潤為7814.11萬，同比減少21.2%、21.46%，使得公司全年業(yè)績降幅有所走闊。

對于上市首年業(yè)績下降，藍盾光電稱主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。雖然市場上對于環(huán)境監(jiān)測的需求相應(yīng)增加，但去年疫情暴發(fā)后，部分項目的實施進度延遲，且政府環(huán)保、公安、氣象部門等主要客戶投入疫情防控，使得部分項目未能按期驗收，造成了公司業(yè)績不達預(yù)期。

長江商報記者進一步發(fā)現(xiàn)，在藍盾光電的業(yè)績構(gòu)成中，非經(jīng)常性損益占據(jù)了較大的比例。2020年，公司計入當(dāng)期損益的政府補助為1915.32萬元。由于購買理財產(chǎn)品，報告期內(nèi)公司確認持有交易性金融資產(chǎn)等取得的投資收益為777.32萬元，此外單獨進行減值測試的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回金額672.3萬元，上述營業(yè)外收入合計3364.94萬元，占公司當(dāng)期利潤總額的比例為22.34%。

在扣除非經(jīng)常性損益之后，去年藍盾光電的凈利潤為1.01億元，同比減少20.08%，降幅高出凈利潤5.18個百分點。其中，第四季度扣非后凈利潤5088.76萬元，同比減少59.59%。

應(yīng)收款項和存貨占總資產(chǎn)近32%

一直以來，藍盾光電還存在著應(yīng)收款項和存貨資產(chǎn)占比較高的情況，不過隨著IPO募資到賬，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

此前藍盾光電招股書顯示，2017年至2019年各報告期末，藍盾光電應(yīng)收賬款凈額和長期應(yīng)收款(含一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn))凈額合計分別為2.33億元、2.86億元、4.03億元，占當(dāng)期期末資產(chǎn)總額的比例分別為27.55%、29.44%、33.34%。

同期，公司存貨賬面價值分別為2.23億元、2.43億元、2.53億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為26.31%、25.02%、20.97%。公司存貨主要由未驗收項目成本構(gòu)成，未驗收項目成本主要是指在建項目所發(fā)生的成本、尚在進行中的安裝成本、已完工但尚未驗收的項目以及正在履行的其他合約義務(wù)所發(fā)生的成本。

應(yīng)收款項、存貨占比較高，不僅對公司流動資金造成壓力，壞賬、存貨減值也將為公司業(yè)績造成不利影響。

由于去年藍盾光電成功首次發(fā)行股票并上市，募集資金總額11.19億元，凈額10.77億元，使得公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)金額大幅提升。截至2020年末，藍盾光電總資產(chǎn)22.95億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)17.96元，較上年末分別增長90.05%、204.73%。

這也使得公司應(yīng)收款和存貨占比下降。截至2020年末，藍盾光電包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)、長期應(yīng)收款以及一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等在內(nèi)的應(yīng)收款項賬面余額為5.02億元，占總資產(chǎn)19.53%，存貨賬面余額2.84億元，占總資產(chǎn)12.37%，應(yīng)收款項和存貨合計占比31.9%，較往年明顯下降，但依然較高。

2020年，藍盾光電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7107.4萬元，同比減少28.13%，連續(xù)兩年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于當(dāng)期凈利潤數(shù)。

值得關(guān)注的是，在IPO募資到賬后，藍盾光電尚未啟動對IPO募投項目的投資。按照規(guī)劃，藍盾光電計劃分別使用IPO募集資金用于研發(fā)中心及監(jiān)測儀器生產(chǎn)基地建設(shè)項目、大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項目、運維服務(wù)體系建設(shè)項目、補充營運資金項目。

截至2020年末，藍盾光電已使用1.35億元募資用于補充營運資金，該項目進度達75%，其余三大實體項目投資進度為0，對此藍盾光電稱募資到位前公司不具有充足資金進行募投項目的建設(shè)及受2020年疫情等因素影響，募投項目整體建設(shè)進度低于預(yù)期。

為了降低募集資金的投資風(fēng)險，保證資金安全合計運用，公司擬“大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項目”及“運維服務(wù)體系建設(shè)項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別由原定的2021年末和2020年末，延期至2023年12月31日。(長江商報記者徐佳)

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