多家券商2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出 機(jī)構(gòu)稱(chēng)板塊估值仍存修復(fù)空間

從近日相繼發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，2020年多家券商營(yíng)收、凈利均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。1月30日，中金公司、興業(yè)證券、天風(fēng)證券等8家上市券商集體發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。截至1月31日，共有10家上市券商發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商已經(jīng)達(dá)到25家。從預(yù)告類(lèi)型來(lái)看，同花順數(shù)據(jù)顯示，共有3家券商為“不確定”，1家為“略增”，2家為“首虧”，其余上市券商均表示“預(yù)增”，業(yè)績(jī)預(yù)喜(包括扭虧、略增、預(yù)增三類(lèi))比例高達(dá)80%。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，多家券商2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。在凈利潤(rùn)增幅榜上，華鑫股份公告稱(chēng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度的下限為1002%，即凈利潤(rùn)上漲超過(guò)10倍，漲幅位居目前已公布的券商第一，而光大證券則以超過(guò)3倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)位居第二。東方財(cái)富、興業(yè)證券等6家券商也預(yù)告凈利潤(rùn)至少出現(xiàn)100%的上漲，而以華林證券、紅塔證券、浙商證券、西部證券為代表的中小券商預(yù)計(jì)利潤(rùn)漲幅也超過(guò)60%。

資本市場(chǎng)整體回暖是券商全年業(yè)績(jī)頻繁預(yù)喜的重要原因。中金公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，2020年市場(chǎng)持續(xù)回暖，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)取得良好發(fā)展，投資收益、投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等多項(xiàng)主要收入較上年同期均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。東方財(cái)富也表示，2020年度，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)股票交易額等同比大幅增加，公司證券業(yè)務(wù)股票交易額也因此實(shí)現(xiàn)同比大幅增加，證券業(yè)務(wù)相關(guān)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，也有部分券商出現(xiàn)虧損。國(guó)盛金控在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4.5億元至-2.5億元，比上年同期下降362.59%至572.66%。太平洋預(yù)計(jì)，2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-7.5億元至-6.5億元，與上年同期相比減少12.13億元到11.13億元，降幅在240.39%至261.99%之間。從虧損原因來(lái)看，主要包括證券業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的成本費(fèi)用增加、自營(yíng)業(yè)務(wù)收益下降以及計(jì)提減值準(zhǔn)備的增加等。

值得注意的是，截至1月31日，已有太平洋、中國(guó)銀河、國(guó)泰君安、南京證券、興業(yè)證券等15家上市券商發(fā)布2020年度計(jì)提減值公告，合計(jì)計(jì)提減值規(guī)模超過(guò)100億元。從具體計(jì)提項(xiàng)目上來(lái)看，股票質(zhì)押仍是拖累公司年度業(yè)績(jī)的主要因素之一。不過(guò)，自2019年起，證券行業(yè)已開(kāi)始?jí)嚎s股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模，并連續(xù)幾年大額計(jì)提，總體風(fēng)險(xiǎn)或已逐步下降。

萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)指出，結(jié)合對(duì)比2019年四季度和2020年四季度的行業(yè)數(shù)據(jù)，疊加2019年四季度的低基數(shù)，預(yù)計(jì)2020年券商板塊全年凈利潤(rùn)增速大概率超40%。中長(zhǎng)期看，以注冊(cè)制改革為引領(lǐng)的資本市場(chǎng)全面深改繼續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)投融資生態(tài)，進(jìn)一步打開(kāi)券商成長(zhǎng)空間，驅(qū)動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，券商板塊將持續(xù)受益行業(yè)盈利能力的提升。此外，目前券商板塊估值PB僅2倍，與盈利能力并不匹配，短期來(lái)看板塊估值仍有修復(fù)空間。

不過(guò)，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，由于上周(1月25日至1月29日)市場(chǎng)處于明顯調(diào)整狀態(tài)，證券行業(yè)反應(yīng)明顯。截至1月29日收盤(pán)，申萬(wàn)二級(jí)券商行業(yè)指數(shù)報(bào)收6953.24點(diǎn)，下跌0.92%。而券商行業(yè)指數(shù)周內(nèi)跌幅已經(jīng)高達(dá)5.61%，板塊內(nèi)太平洋、中金公司、東方財(cái)富周內(nèi)跌幅超過(guò)10%，華林證券、中銀證券、中國(guó)銀河跌幅也在8%以上。

部分預(yù)告凈利潤(rùn)上漲超100%的券商市場(chǎng)表現(xiàn)(截至1月29日)

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

證券代碼證券名稱(chēng)收盤(pán)價(jià)(元)漲跌幅(%)周漲跌幅(%)預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度上限(%)下限(%)600621.SH華鑫股份20.001.78-6.281,002.001,002.00601788.SH光大證券16.45-1.73-5.73325.21325.21300059.SZ東方財(cái)富35.20-2.76-10.55167.57145.73600155.SH華創(chuàng)陽(yáng)安10.78-2.27-4.85152.71152.71601377.SH興業(yè)證券8.25-0.96-6.99130.00110.00000987.SZ越秀金控14.463.2113.68106.00101.00(羅逸姝)

關(guān)鍵詞： 券商 業(yè)績(jī) 板塊估值