中概股二次上市熱情不減 歡聚集團(tuán)能否借此重返直播第一梯隊？

自阿里巴巴回港上市后，在美上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭赴港二次上市的步伐加速。截至目前，京東、網(wǎng)易、百勝中國、中通快遞、華住集團(tuán)、再鼎醫(yī)藥、寶尊電商、先聲藥業(yè)、萬國數(shù)據(jù)、新東方等多家公司完成了港股二次上市。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于在美國上市的中概股來說，到中國香港上市既可以更加靠近自己的主要市場和主要投資者，也可以利用港股目前南下資金參與的熱潮得到更多低成本融資。

日前，B站、百度、騰訊音樂、歡聚集團(tuán)(YY)等公司也相繼傳出回港二次上市的計劃或意向。

“具體到公司而言，赴港上市通常會被解讀為利好，公司在二級市場上的股價也會有所表現(xiàn)，但上市這個動作能否真正助力公司經(jīng)營，不同公司有不同的情況。”一位券商分析師告訴記者，對于歡聚集團(tuán)來說，2021年是一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點，公司將國內(nèi)業(yè)務(wù)賣給百度，又經(jīng)歷了渾水做空。“如果要二次上市，那這將是其重回直播第一陣營的重要一步”。

歡聚集團(tuán)方面就二次上市的傳聞對《證券日報》記者表示：“不予置評。”不過有接近歡聚集團(tuán)的知情人士告訴記者，該公司確實曾有回港上市的計劃。

歡聚集團(tuán)重心轉(zhuǎn)向海外

歡聚集團(tuán)成立于2005年，主打業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)語音平臺，是很多游戲愛好者的線上交流平臺。2012年歡聚集團(tuán)上市時，旗下?lián)碛衁Y語音、YY游戲運(yùn)營、YY教育等一眾產(chǎn)品線。曾孵化出專注游戲細(xì)分市場的虎牙直播，與之相較，YY直播更傾向于秀場直播。

此前，歡聚集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊主要劃分為國內(nèi)和海外兩大板塊，國內(nèi)業(yè)務(wù)以YY直播為主，該板塊已經(jīng)出售給百度，而海外矩陣包括Bigolive、Likee、imo，以及小游戲社交網(wǎng)絡(luò)平臺Hago。

“歡聚集團(tuán)是最早試水直播行業(yè)并成功上市的，旗下直播產(chǎn)品YY直播主打秀場直播，在此基礎(chǔ)上成功孵化出主打游戲直播的虎牙，一度穩(wěn)居直播行業(yè)第一把交椅。”上述分析師稱，隨著虎牙分拆上市，騰訊對游戲直播公司的股權(quán)進(jìn)一步強(qiáng)化，虎牙、斗魚在騰訊的推動下合并，歡聚集團(tuán)的業(yè)務(wù)開始向海外傾斜。

過去一年中，歡聚集團(tuán)旗下主要子公司的股權(quán)變化非常大。2020年4月份，騰訊受讓虎牙部分股權(quán)，成為第一大股東。同年8月份，騰訊進(jìn)一步增持，受讓歡聚集團(tuán)將所持3000萬股虎牙股票。2020年11月份，百度宣布以36億美元的價格，收購歡聚集團(tuán)國內(nèi)直播業(yè)務(wù)(即“YY直播”)，預(yù)期于2021年上半年完成交割。自此，歡聚集團(tuán)的業(yè)務(wù)重心正式轉(zhuǎn)向海外。

2020年11月18日，做空機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布71頁報告，質(zhì)疑YY直播90%數(shù)據(jù)造假，公司股價隨即暴跌26.48%，至今還未回到暴跌前的高位。

直播板塊掉隊

從財務(wù)情況來看，歡聚集團(tuán)2020年第三季度營收62.864億元，同比增長36.1%;實現(xiàn)歸屬于歡聚集團(tuán)控股權(quán)益的持續(xù)經(jīng)營凈利潤為23.032億元，這主要是受出售部分虎牙股權(quán)投資收益的影響。2020年8月份，歡聚集團(tuán)將向騰訊轉(zhuǎn)讓的3000萬股虎牙股權(quán)，交易規(guī)模為8.1億美元現(xiàn)金。

“從直播公司的格局來看，在經(jīng)歷了一年的騰挪后，歡聚集團(tuán)已經(jīng)被甩出第一梯隊。”上述分析師認(rèn)為，歡聚集團(tuán)相繼拋售旗下的支柱產(chǎn)品YY直播、虎牙股權(quán)，雖然擴(kuò)充了其現(xiàn)金流，也影響了公司在全行業(yè)的布局和地位。目前專注東南亞市場的Bigo，成為歡聚集團(tuán)下一個主打產(chǎn)品。

2019年3月份，歡聚集團(tuán)全資收購新加坡海外視頻社交平臺Bigo，該應(yīng)用布局全球業(yè)務(wù)，孵化出全球直播社區(qū)Bigolive，短視頻社區(qū)Likee，以及視頻通訊應(yīng)用IMO。

從用戶層面看，歡聚集團(tuán)2020年第三季度全球平均移動端月活躍用戶3.901億，同比下滑4.0%。其中，中國以外地區(qū)用戶達(dá)5070萬，同比下滑6.5%。其中，Bigolive用戶高速增長至2800萬，同比增長27.7%。

值得一提的是，海外市場具有不確定性。“2020年第三季度，歡聚集團(tuán)海外市場用戶下滑，主要原因就是部分產(chǎn)品在國外遭到封殺。”上述分析師如是說。(記者謝若琳)

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