基石投資者陣容強大，樂享互動掛牌上市仍遭破發(fā)

9月23日，曾在新三板退市的樂享互動公司登陸港交所。盡管以騰訊概念股、新經濟公司概念引起了多方關注，在公開發(fā)售階段超額認購近1633倍，可這家公司掛牌上市首日卻面臨破發(fā)窘境，令不少投資者倍感意外。其收盤報2.7港元，較招股價2.88港元跌6.25%，市值為58.7億港元。

艾德證券分析師陳剛對第一財經記者表示，從行業(yè)和基石投資來看，樂享受到了資金的強烈關注，但樂享的招股區(qū)間太過于寬(2.14-3.21港元)，上下有50%，這在港股新股市場是很少見的(一般為10%左右)。“這意味著接下來兩年公司利潤如果不能保持高增長，上限定價就很貴了。一般市場對于這種詢價區(qū)間過于寬泛的企業(yè)不是很待見，但由于這兩年港股新股市場氣氛好，加之公司行業(yè)和業(yè)績的表現(xiàn)，還是吸引了資金大量的申購。”

作為效果類自媒體營銷服務商，樂享互動通過其專有算法及平臺在行業(yè)客戶與自媒體發(fā)布者之間架設紐帶。招股書顯示，截至2020年3月31日，樂享互動為3806個微信公眾號提供服務，擁有逾7.33億粉絲。

此前，樂享互動以其互聯(lián)網屬性和成長性突出等特點，被認為符合港股主推的“新經濟概念”市場。同時，樂享互動的基石投資者陣容強大，分別是Acuitas Group Holdings LLC、阿聯(lián)酋阿布扎比資本集團旗下的投資機構Capital Investment LLC、嘉實基金以及騰訊生態(tài)支付科技平臺移卡，四大基石投資者的認購總額為2700萬美元。

中泰國際等券商將其稱為中國版TTD(The Trade Desk)。TTD公司于2016年9月正式在納斯達克掛牌上市，同樣以“技術+算法”驅動來幫助廣告主或者代理商進行程序化的廣告投放，上市時發(fā)行價為18美元，目前價格在450～460美元間浮動，4年漲幅高達約25倍。

盡管樂享互動上市破發(fā)令不少投資者感到意外，但該股票在暗盤交易時早已顯現(xiàn)破發(fā)跡象：9月22日，大多股民計劃高開跑路，股價開盤后就快速低走，截至暗盤收盤，破發(fā)1.04%。

陳剛表示，“香港新股對于大多數(shù)散戶來說，都是一日或者兩日游，認購超額1600倍，回撥機制導致股份更加分散，一旦表現(xiàn)不及預期，散戶就會承壓出逃，加上近期港股整體表現(xiàn)不好，壓力進一步加大，導致股價進一步下行。”(易柏伶)

關鍵詞： 樂享互動 上市