非銀金融逆市領(lǐng)跌 推薦低估值龍頭險(xiǎn)企

8月24日，滬深兩市高開，隨后深市在創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股上市引發(fā)的活躍氣氛中震蕩上揚(yáng)，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬指。盡管兩市均出現(xiàn)了上漲，但與A股市場走勢相關(guān)度很高的非銀金融板塊卻跌勢明顯，成為申萬一級(jí)行業(yè)中跌幅居首的行業(yè)指數(shù)，同時(shí)，銀行和地產(chǎn)板塊也出現(xiàn)明顯調(diào)整。

對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華認(rèn)為，周一，非銀金融下跌幅度較大的主要原因是滬指表現(xiàn)弱勢，滬指在多次嘗試攻擊3400點(diǎn)都未能成功突破的情況下，非銀金融出現(xiàn)了主動(dòng)砸盤。主要原因在于周一市場的主角是創(chuàng)業(yè)板，在縮量的背景下，所以主板的走勢自然低迷，市場的蹺蹺板效應(yīng)依舊明顯。非銀金融的弱勢走勢，更多的是短期走勢，并不改變長期走好的趨勢。

“周一金融地產(chǎn)等周期股表現(xiàn)疲弱，但預(yù)計(jì)屬于正常調(diào)整。”繹博投資基金經(jīng)理王陽林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如此表示。王陽林認(rèn)為金融地產(chǎn)股仍是可投資標(biāo)的，原因有二：首先，目前和未來中國金融地產(chǎn)股估值以PB為主，目前的PB處于歷史估值中樞中低區(qū)間，具備一定的估值吸引力;第二，從業(yè)績預(yù)期看，在中國經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，盡管凈利潤波動(dòng)可能較大，但是以凈資產(chǎn)為估值標(biāo)準(zhǔn)的金融地產(chǎn)的業(yè)績預(yù)期確定性高。

非銀金融板塊近期處于震蕩調(diào)整過程，近5個(gè)交易日累計(jì)下跌3.94%，上證指數(shù)同期下跌1.55%，該指數(shù)跑輸同期大盤2.39個(gè)百分點(diǎn)。具體市場表現(xiàn)來看，非銀金融板塊內(nèi)近5個(gè)交易日跌多漲少，板塊中84只交易中的成份股有11只上漲，上漲股占比13.10%，呈普跌格局，其中，有包括錦龍股份(-17.45%)、華創(chuàng)陽安(-11.48%)、新力金融(-8.84%)等在內(nèi)的23只個(gè)股近5日內(nèi)跌幅超5%，此外，上漲股前三位是仁東控股(4.54%)、派生科技(4.20%)、吉艾科技(4.00%)，漲幅均超4%。

從資金流向來看，非銀金融板塊近5個(gè)交易日資金整體呈凈流出態(tài)勢，整體大單資金凈流出197.02億元，不過，仍有10只個(gè)股呈資金凈流入，其中，有包括仁東控股(101615.28萬元)、太平洋(67560.76萬元)、華安證券(47847.14萬元)等在內(nèi)的7只個(gè)股資金凈流入額超1億元。

對(duì)于非銀金融板塊的投資布局，萬聯(lián)證券對(duì)證券和保險(xiǎn)兩大子行業(yè)給出了投資建議。

第一，證券板塊。周末證監(jiān)會(huì)發(fā)布新三板股權(quán)激勵(lì)和員工持股監(jiān)管要求，并表示做好全市場注冊制改革的準(zhǔn)備，后續(xù)改革紅利將繼續(xù)不斷釋放。我們?nèi)钥春?ldquo;六穩(wěn)六保”大背景下，政策和流動(dòng)性向好，且在改革深化的催化下，資本市場長期發(fā)展向上，若后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場情緒走強(qiáng)，疊加低基數(shù)效應(yīng)，券商業(yè)績有持續(xù)改善空間，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，短期仍需關(guān)注市場震蕩風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)股上，一方面關(guān)注低估值、業(yè)績好的龍頭;另一方面中小券商繼續(xù)關(guān)注近期股權(quán)融資較多、業(yè)績表現(xiàn)突出的標(biāo)的。

第二，保險(xiǎn)板塊，隨著疫情得到控制，保單銷售漸歸常態(tài)，并受益于利率較4月大幅上行、股市上漲等利好，保險(xiǎn)股估值回升較多。7月以來由于股市震蕩、利率略有下行，形成對(duì)保險(xiǎn)板塊的短期壓制因素，但考慮中長期發(fā)展空間廣闊、上市險(xiǎn)企較低的負(fù)債成本使得營運(yùn)ROE將保持在較高水平、后續(xù)投資端政策不斷放寬、股市中長期仍向好、利率方面整體轉(zhuǎn)好等因素，仍維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)，推薦低估值龍頭險(xiǎn)企。(記者趙子強(qiáng))

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