銀鷺競(jìng)購(gòu)再傳新消息 誰(shuí)將成為主角

自2020年4月雀巢確認(rèn)可能出售銀鷺后，娃哈哈、達(dá)利、統(tǒng)一等企業(yè)都曾成為傳言的主角。針對(duì)競(jìng)購(gòu)再傳新消息，7月19日雀巢方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，對(duì)此事不做評(píng)論。華潤(rùn)啤酒公關(guān)部門回應(yīng)北京商報(bào)記者采訪稱，“消息不實(shí)，本上市公司目前為止并沒有參與此項(xiàng)目”。記者采訪了康師傅相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，康師傅方面并未給出回應(yīng)。

在戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，相比華潤(rùn)啤酒，康師傅更適合收購(gòu)銀鷺。康師傅尚未在植物蛋白領(lǐng)域布局，收購(gòu)銀鷺后可以獲得其相關(guān)產(chǎn)能和全國(guó)渠道網(wǎng)絡(luò)，能夠與康師傅現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊互補(bǔ)。

目前，康師傅包括方便面和飲品兩大業(yè)務(wù)。其中，飲品業(yè)務(wù)包括即飲茶、碳酸飲料等?？祹煾档募达嫴桎N量穩(wěn)居市場(chǎng)首位，果汁銷量、碳酸飲料整體銷量、即飲咖啡銷額均居市場(chǎng)第二位，但整體銷售額增長(zhǎng)僅有0.81%，低于市場(chǎng)平均銷售額5.1%的增長(zhǎng)。值得注意的是，康師傅在植物蛋白飲料領(lǐng)域的布局仍是空白。

雖然華潤(rùn)啤酒否認(rèn)參與收購(gòu)銀鷺，但徐雄俊認(rèn)為，同為華潤(rùn)集團(tuán)旗下品牌，曾經(jīng)和華潤(rùn)啤酒是一家的華潤(rùn)怡寶存在收購(gòu)銀鷺的可能性。

目前，華潤(rùn)怡寶整體年銷售規(guī)模已經(jīng)超過百億元，2018年達(dá)137億元，如果能夠依托華潤(rùn)集團(tuán)強(qiáng)大的資本和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)并購(gòu)銀鷺，華潤(rùn)怡寶的資產(chǎn)規(guī)模有望達(dá)到200億元，對(duì)怡寶而言能夠減小與農(nóng)夫山泉的差距。

值得注意的是，在被宣布可能出售后，銀鷺并沒有止步不前。2020年5月，在飲料旺季到來前，銀鷺推出了山云茶畫系列產(chǎn)品，聚焦一線城市的都市白領(lǐng)人群，并布局便利店等渠道。

從這一舉措看，銀鷺擁有完善的研發(fā)和營(yíng)銷體系。徐雄俊表示，“雖然業(yè)績(jī)下滑，但瘦死的駱駝比馬大，銀鷺的價(jià)值依然很大。若如傳言所說，銀鷺僅以10億美元的價(jià)格出售，這個(gè)估值有點(diǎn)低”。

據(jù)了解，銀鷺成立于1985年，主要進(jìn)行罐頭食品和飲料的生產(chǎn)銷售。2011年，雀巢以15億元的價(jià)格獲得銀鷺60%股權(quán)。經(jīng)過兩次增持，雀巢最終獲得銀鷺100%股權(quán)。銀鷺擁有廈門、山東、湖北、安徽、四川5個(gè)生產(chǎn)基地。

目前，銀鷺主要有三大業(yè)務(wù)，分別是八寶粥、花生牛奶和后來雀巢引入的即飲咖啡業(yè)務(wù)。銀鷺業(yè)務(wù)的銷售額大約為10億瑞士法郎。其中，雀巢準(zhǔn)備出售的是花生牛奶和八寶粥業(yè)務(wù)，銷售額約占銀鷺整體業(yè)務(wù)的2/3，這意味著銀鷺花生牛奶和八寶粥每年擁有約6億-7億瑞士法郎，即數(shù)十億元人民幣的收入。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，企業(yè)在并購(gòu)時(shí)，不僅以自身的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估，還包括同業(yè)估值、品牌價(jià)值和行業(yè)成長(zhǎng)率等各種附加值。

數(shù)據(jù)顯示，植物蛋白領(lǐng)域發(fā)展空間很大。截至2019年，全國(guó)共有4074家企業(yè)從事植物蛋白飲料制造，但是規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量占比僅為6%左右，行業(yè)排名前五的企業(yè)市場(chǎng)份額占比超過53%，整體行業(yè)的發(fā)展并不均衡，尚處在發(fā)展初期，未來行業(yè)格局變化空間很大。

徐雄俊表示，銀鷺八寶粥與娃哈哈八寶粥保持著兩強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的格局，植物蛋白飲料能夠成為康師傅或者華潤(rùn)怡寶新的增長(zhǎng)點(diǎn)。就花生牛奶和八寶粥領(lǐng)域而言，銀鷺的這兩個(gè)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擁有一定的份額，無論哪家企業(yè)收購(gòu)，都會(huì)在這兩個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。(記者李振興)

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