一萬億國(guó)債怎么用？個(gè)人投資者又如何購(gòu)買投資價(jià)值幾何？

今年“618”，除了各大電商平臺(tái)推出的熱賣產(chǎn)品之外，還有一件特殊的“商品”備受關(guān)注。6月18日，2020年抗疫特別國(guó)債(一期)和2020年抗疫特別國(guó)債(二期)啟動(dòng)招標(biāo)，規(guī)模共達(dá)1000億元。

為籌集財(cái)政資金，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，國(guó)家財(cái)政部決定發(fā)行2020年抗疫特別國(guó)債(一、二、三期)。三期抗疫特別國(guó)債加起來，面值總額達(dá)到了1700億元。按照財(cái)政部的具體計(jì)劃，今年1萬億元抗疫特別國(guó)債從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢。

抗疫特別國(guó)債怎么發(fā)?怎么買?怎么用?個(gè)人投資者又如何購(gòu)買、投資價(jià)值幾何?本期天下周刊為您一一梳理。

怎么發(fā)?

全部公開招標(biāo)發(fā)行

財(cái)政部一期國(guó)債為5年期固定利率附息債，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額500億元; 二期國(guó)債為7年期固定利率附息債，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額500億元。兩期國(guó)債定于6月18日招標(biāo)，6月19日開始計(jì)息，招標(biāo)結(jié)束至6月19日進(jìn)行分銷，6月23日起上市交易。

抗疫特別國(guó)債采用怎樣的發(fā)行方式?

財(cái)政部國(guó)庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)介紹，今年1萬億元抗疫特別國(guó)債將采用市場(chǎng)化方式，全部面向記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員公開招標(biāo)發(fā)行?？挂咛貏e國(guó)債期限品種，在匹配財(cái)政資金使用周期的基礎(chǔ)上，充分考慮了國(guó)債收益率曲線建設(shè)需要，以10年期為主，適當(dāng)搭配5年、7年期，進(jìn)一步提升國(guó)債收益率曲線上關(guān)鍵點(diǎn)的有效性。

“國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)成為具有較大容量、能夠充分滿足財(cái)政籌資和投資者投資交易需求的重要場(chǎng)所。”該負(fù)責(zé)人表示，抗疫特別國(guó)債市場(chǎng)化公開發(fā)行將進(jìn)一步提升國(guó)債市場(chǎng)容量，更好發(fā)揮國(guó)債市場(chǎng)在金融體系中的作用，促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展。

按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“該發(fā)的債加快發(fā)行”相關(guān)要求，抗疫特別國(guó)債將從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢。中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室副主任何代欣對(duì)記者表示，強(qiáng)調(diào)“該發(fā)的債加快發(fā)行”，就是要早發(fā)行、早使用、早見效。抗疫特別國(guó)債籌集的資金對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行至關(guān)重要，抓好“六保”等工作也急需資金投入，加快國(guó)債發(fā)行可讓資金盡快到位，發(fā)揮作用。

怎么買?

個(gè)人可參與分銷交易

抗疫特別國(guó)債，個(gè)人能否購(gòu)買?利率水平怎樣?

據(jù)介紹，與一般記賬式國(guó)債相同，抗疫特別國(guó)債不僅在銀行間債券市場(chǎng)上市流通，還在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)跨市場(chǎng)上市流通。個(gè)人投資者可以在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)開通賬戶，參與抗疫特別國(guó)債分銷和交易。具體可以查詢相關(guān)場(chǎng)所的交易規(guī)定，或咨詢工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國(guó)債柜臺(tái)業(yè)務(wù)的銀行。

值得注意的是，發(fā)行通知中公布的抗疫特別國(guó)債的繳款賬戶只接受記賬式國(guó)債承銷團(tuán)的承銷繳款，不接受個(gè)人轉(zhuǎn)賬。

抗疫特別國(guó)債與一般記賬式國(guó)債相同，不可提前兌取，可在二級(jí)市場(chǎng)交易，交易價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)情況波動(dòng)，盈虧由投資者自負(fù)。

利率方面，與僅向個(gè)人投資者銷售的儲(chǔ)蓄國(guó)債不同，抗疫特別國(guó)債為記賬式國(guó)債，利率通過國(guó)債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定，隨行就市。目前，5年、7年、10年期記賬式國(guó)債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。

在何代欣看來，國(guó)債一般收益穩(wěn)定，而且有國(guó)家信用作為擔(dān)保，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，向來受到機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者青睞。這次抗疫特別國(guó)債面向個(gè)人發(fā)行，可以說是為居民投資增加了一個(gè)不錯(cuò)的選項(xiàng)。

怎么用?

支持公衛(wèi)和抗疫相關(guān)支出

財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才此前介紹，抗疫特別國(guó)債這部分資金，主要用于公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫的相關(guān)支出，包括支持小微企業(yè)發(fā)展、財(cái)政貼息、減免租金補(bǔ)貼等。各地可以在分配的額度內(nèi)按照一定的比例預(yù)留機(jī)動(dòng)資金，解決基層特殊困難的急需資金需求，根據(jù)實(shí)際需要，自主分配使用。“抗疫特別國(guó)債不列入財(cái)政赤字，納入政府性基金預(yù)算管理，通過政府性基金轉(zhuǎn)移支付下達(dá)給地方。”

在具體下達(dá)方式上，財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)李敬輝表示，考慮到抗疫特別國(guó)債是由中央財(cái)政統(tǒng)一發(fā)行并支付利息，帶有一定的財(cái)力補(bǔ)助的性質(zhì)，為了體現(xiàn)地區(qū)間的公平，財(cái)政部主要按因素法切塊到省級(jí)財(cái)政部門。省級(jí)財(cái)政部門按照財(cái)政部規(guī)定的使用范圍和“資金跟著項(xiàng)目走”的原則，自主落實(shí)到市縣基層和具體項(xiàng)目，省級(jí)財(cái)政部門報(bào)財(cái)政部備案同意后再下達(dá)到市縣。

據(jù)了解，為規(guī)范特殊轉(zhuǎn)移支付及抗疫特別國(guó)債資金管理，財(cái)政部已經(jīng)制定資金管理辦法，明確抗疫特別國(guó)債的資金用途、分配撥付、還本付息、預(yù)算編制等內(nèi)容。

包括發(fā)行抗疫特別國(guó)債在內(nèi)，新增赤字、大力壓減中央本級(jí)支出等舉措都旨在加大對(duì)地方的財(cái)力支持，?；鶎舆\(yùn)轉(zhuǎn)是今年預(yù)算安排的重中之重。“目前，我們整體上判斷今年地方?；久裆?、保工資、?；鶎诱\(yùn)轉(zhuǎn)方面，資金來源上是有保障的。”李敬輝說。

“特別國(guó)債”特在何處

一“特”在時(shí)機(jī)

此前，中國(guó)只發(fā)行過兩次特別國(guó)債。第一次是1998年，中國(guó)財(cái)政部面向工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行發(fā)行了總規(guī)模2700億元的特別國(guó)債，主要是為改善銀行資本金不足問題;第二次是2007年，財(cái)政部面向商業(yè)銀行和社會(huì)公眾發(fā)行1.55萬億元用于購(gòu)買外匯，為即將成立的國(guó)家外匯投資公司籌措資本金。

與前兩次不同，當(dāng)前疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來的沖擊前所未有。中國(guó)此次重新啟用特別國(guó)債，堪稱特殊時(shí)期的特殊之舉。此舉凸顯出中國(guó)在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大之際，采取全方位政策對(duì)沖負(fù)面影響，降低不確定性，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。

二“特”在用途

自3月中共中央政治局會(huì)議提出要發(fā)行抗疫特別國(guó)債以來，特別國(guó)債具體用在哪一直眾說紛紜。有分析人士稱，特別國(guó)債應(yīng)用于為銀行補(bǔ)充資本金，助力銀行為企業(yè)和個(gè)人紓困;也有人認(rèn)為，特別國(guó)債可考慮用于設(shè)立基金，支持企業(yè)特別是中小企業(yè)渡過難關(guān)。

此次政府工作報(bào)告明確，1萬億元特別國(guó)債和新增的1萬億元財(cái)政赤字規(guī)模，將主要用于保就業(yè)、?；久裆?、保市場(chǎng)主體，包括支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等。

在全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢(shì)不確定性很大，中國(guó)發(fā)展面臨難以預(yù)料的影響因素之際，就業(yè)、基本民生和市場(chǎng)主體，事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定大局，是必須保住的“重中之重”。此次特別國(guó)債無疑是用在了“刀刃”上。

三“特”在用法

根據(jù)政府工作報(bào)告，此次特別國(guó)債將全部轉(zhuǎn)給地方，建立特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，資金直達(dá)市縣基層、直接惠企利民。這種“直通車”式的用法，將有助于更高效緩解地方資金“燃眉之急”。

除了特別國(guó)債，中國(guó)此次還拿出提高財(cái)政赤字率、擴(kuò)大地方專項(xiàng)債券規(guī)模等措施，這一套組合拳將形成重組的資金流，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)“留得青山，贏得未來”。

熱點(diǎn)問答

什么是國(guó)債?

國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

我國(guó)的國(guó)債由財(cái)政部代表中央政府發(fā)行，除因?yàn)橐恍┨厥忭?xiàng)目而發(fā)行的特別國(guó)債外，常見的普通國(guó)債一般分為憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債。

什么是特別國(guó)債?

特別國(guó)債是國(guó)債的一種，其專門服務(wù)于某項(xiàng)特定政策，支持某特定項(xiàng)目需要，因此被稱為特別國(guó)債。

在中國(guó)國(guó)債發(fā)展歷程中，此前曾發(fā)行過兩次特別國(guó)債：

1998年8月，發(fā)行2700億元特別國(guó)債，所籌資金專項(xiàng)用于補(bǔ)充四大行資本金;

2007年6月，發(fā)行2000億美元的特別國(guó)債，用于購(gòu)買外匯注資中投公司。

今年是第三次發(fā)行特別國(guó)債(不含續(xù)發(fā))。

什么是抗疫特別國(guó)債?

抗疫特別國(guó)債是為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響，由中央財(cái)政統(tǒng)一發(fā)行的特殊國(guó)債。不計(jì)入財(cái)政赤字，納入國(guó)債余額限額，全部轉(zhuǎn)給地方主要用于公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出。

抗疫特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模為1萬億元，發(fā)行期限以10年期為主，與中央國(guó)債統(tǒng)籌發(fā)行。

抗疫特別國(guó)債與其他特別國(guó)債有何區(qū)別?

中國(guó)政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文表示，受全球疫情沖擊影響，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，有的國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“停擺”，“重啟”步履維艱。疫情同樣對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來前所未有的沖擊。在此背景下發(fā)行抗疫特別國(guó)債，屬于特事特辦，其發(fā)行背景、發(fā)行目的與此前的兩次特別國(guó)債都有明顯區(qū)別。

前兩次特別國(guó)債，發(fā)行目的分別為補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金、吸收過量流動(dòng)性等，主要是對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行處理，如2007年的特別國(guó)債實(shí)質(zhì)是央行外匯和財(cái)政部特別國(guó)債雙方內(nèi)部的一種資產(chǎn)交換。

而發(fā)行抗疫特別國(guó)債，則是為了對(duì)沖百年不遇疫情造成的影響。以往經(jīng)驗(yàn)表明，特別國(guó)債可起到“對(duì)癥下藥”的作用，放大財(cái)政政策效果，使財(cái)政政策的調(diào)控更加精準(zhǔn)有力。當(dāng)前，中央政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)較小，有一定增長(zhǎng)空間，通過發(fā)行特別國(guó)債籌措資金，可以防控疫情支出帶來的地方財(cái)政收支缺口，避免地方政府債務(wù)過快上升。

特別國(guó)債是否值得購(gòu)買?

特別國(guó)債是否值得購(gòu)買?中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍分析，一般情況下，要考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益率。從風(fēng)險(xiǎn)來看，國(guó)債是由中央政府發(fā)行，信用級(jí)別最高，沒有什么風(fēng)險(xiǎn);從收益來看，國(guó)債收益率也有優(yōu)勢(shì)，還免征利息所得稅，所以有較大的吸引力。再考慮抗疫等其他方面意義，吸引力會(huì)更高。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也認(rèn)為，特別國(guó)債具有安全性和收益性相結(jié)合的特征，收益率高于銀行存款利率，是無風(fēng)險(xiǎn)的最高級(jí)別的債券，對(duì)于投資者來說，購(gòu)買國(guó)債不僅安全，而且有相對(duì)較好的收益。

同時(shí)，目前的國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性也比較好，所以，從安全性、收益性、流動(dòng)性來看，對(duì)于個(gè)人投資者來說，購(gòu)買特別國(guó)債也是一個(gè)不錯(cuò)的投資。溫彬說。

(文章來源：佛山日?qǐng)?bào))

關(guān)鍵詞： 一萬億國(guó)債怎么用