易車一季度巨額虧損 騰訊買方團為何仍要約收購？意在易鑫集團?

一直以來，微信支付旗下的第三方服務(wù)(俗稱“九宮格”)對創(chuàng)業(yè)者有著巨大的吸引力。這是因為騰訊作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，對其參股項目會進行流量扶持。扶持的主要方式，讓相關(guān)項目入駐“九宮格”。

不過，騰訊參與的項目太多，“九宮格”裝不下了，目前已變?yōu)?ldquo;十二宮格”。在這里面，可看到滴滴、京東、美團、拼多多、貝殼找房等各種第三方服務(wù)商。可謂是吃穿住行，一應(yīng)俱全。

還有服務(wù)商能夠入駐“十二宮格”嗎?答案是開放的。有市場分析稱，隨著騰訊對易車(NYSE:BITA)要約收購的塵埃落定，“十二宮格”的下一個內(nèi)容，極可能是易車及其背后的汽車金融服務(wù)。

要約收購影響兩家公司

6月12日，易車發(fā)布公告稱，公司董事會一致批準并正式與騰訊控股(00700.HK)及Hammer Capital(黑馬資本)組成的買方團簽署具有法律約束力的合并協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，買方團將以每股美國存托股票(ADS)16美元的現(xiàn)金價格購買易車股票，總交易金額將達11億美元(約合人民幣77.88億元)。

而另一方面，買方團的要約收購也涉及到易車子公司易鑫集團(02858.HK)。

6月15日，易鑫集團發(fā)布公告稱，待易車私有化成功交割，根據(jù)香港收購守則規(guī)定，買方團將以每股1.9088元港幣及每份購股權(quán)1.8980元港幣的價格，就所有已發(fā)行的易鑫股份(不包含易車、騰訊及黑馬資本所持股份)做出要約，涉及金額約為28.42億港元，并在易車私有化流程全部完成之后正式啟動。

談及要約收購對易鑫集團的影響，易車對《投資者網(wǎng)》表示，“該要約主要是出于香港相關(guān)監(jiān)管的規(guī)定，并不是說買方團主觀上想要私有化易鑫集團。買方團已在公告中表明有意采取措施在要約后保持易鑫集團的上市公司地位。”

公開資料顯示，成立于2000年，易車是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主要為汽車用戶提供互聯(lián)網(wǎng)資訊和導(dǎo)購服務(wù)，并為汽車廠商和汽車經(jīng)銷商提供互聯(lián)網(wǎng)營銷解決方案，其創(chuàng)始人李斌也是另一家中概股公司蔚來(NYSE:NIO)的創(chuàng)始人。

不過，李斌早在2018年初就已辭去易車CEO。此前，他在接受媒體采訪時表示，不在易車任職，是為了將更多精力放在蔚來汽車上。股權(quán)穿透顯示，李斌目前持有易車10.9%的股權(quán)，是其第三大股東。

易車一季度巨額虧損

就在要約收購公告發(fā)出的同一天，易車發(fā)布了2020財年第一季度的業(yè)績報告。

業(yè)績報告顯示，2020年第一季度，公司營業(yè)收入為17.38億元(人民幣，下同)，較2019年第一季度的營業(yè)收入(27.35億元)同比下降57.36%;毛利潤為11.09億元，較2019年一季度(16.69億元)同比下降50.50%;凈虧損為8.32億元，而去年同期為0.33億元。

對此，易車表示，“新冠肺炎疫情的爆發(fā)及相應(yīng)的防疫隔離措施，導(dǎo)致2020年第一季度新車銷量同比下跌顯著，公司廣告業(yè)務(wù)和交易服務(wù)業(yè)務(wù)也受此影響”。

為提振因疫情導(dǎo)致的運營頹勢，易車也加大了廣告投放力度，這也增加了公司的成本支出。

不過，易車表示，“作為長期品牌營銷戰(zhàn)略的一部分，春節(jié)期間在多個平臺進行了密集廣告投放，易車在消費者群體中的品牌認知度進一步提升”。

從今年 5月開始，易車又推出了全新的電視廣告和海報。目前，在一線城市的寫字樓里，易車的廣告轟炸仍未停歇。至于投放的效果如何，還有待時間驗證。

易車認為，隨著疫情逐步得到控制，車市從低谷開始復(fù)蘇，相信公司運營和財務(wù)狀況將繼續(xù)得到改善。

騰訊意在易鑫集團?

談及要約收購安排，易車向《投資者網(wǎng)》表示，“項目合并預(yù)計將在今年下半年完成，私有化交割后，易車會從紐交所所退市，但仍保持獨立運營，公司管理團隊會在品牌煥新、業(yè)務(wù)、營收重振雄風(fēng)后，選擇合適的時間和地點重新上市，目前暫無明確時間表”。

而對易車被騰訊，以及黑馬資本要約收購的原因，市場上也有多種推測。目前一種比較主流的觀點是，騰訊看中易車，很大程度上與易鑫集團的汽車金融業(yè)務(wù)有關(guān)。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，易車的業(yè)務(wù)主要分為三塊：廣告與會員業(yè)務(wù)、交易服務(wù)業(yè)務(wù)和數(shù)字營銷服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，交易服務(wù)業(yè)務(wù)通過易鑫集團開展運營。易鑫集團也是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)汽車金融交易的頭部平臺。

《投資者網(wǎng)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，易鑫集團上市之前，騰訊曾聯(lián)合京東、百度、東方資產(chǎn)等機構(gòu)對其進行三輪投資。多次加碼后，騰訊持有易鑫集團20.9%的股權(quán)。與此同時，易車持有易鑫集團43.72%股權(quán)，對其行使投票權(quán)為53.72%。

易車向《投資者網(wǎng)》表示，“易鑫集團為易車的子公司，買方團收購易車便成易鑫集團的最大股東，私有化交易完成后，買方團將獲得易鑫集團的控制權(quán)”。

年報顯示，易鑫集團2019年的營業(yè)收入為58億元，同比增長5%;經(jīng)調(diào)整凈利潤為4.39億元，同比增長27%。

業(yè)內(nèi)人士認為，雖然近年來的業(yè)績并不理想，但易鑫集團的汽車金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯，對易車的私有化，也彰顯出騰訊通過易鑫集團進入汽車金融業(yè)務(wù)的野心。

不過，與其他互聯(lián)網(wǎng)汽車交易平臺一樣，易鑫集團的汽車金融業(yè)務(wù)還面臨砍頭息、抵押貸款變?nèi)谫Y租賃等質(zhì)疑，這也是騰訊入主后還需要解決的問題。易車未來的路如何走，仍面臨不小挑戰(zhàn)。(作者：張偉)

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