溢價(jià)13倍收購(gòu)天與空 深交所十問(wèn)因賽集團(tuán)(300781)

在近期A股“聯(lián)姻”新三板公司漸少的背景下，因賽集團(tuán)(300781)擬收購(gòu)新三板公司上海天與空廣告股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天與空”)控股權(quán)事項(xiàng)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，加之天與空系中國(guó)廣告業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)，亦增加了該起收購(gòu)的關(guān)注度。6月17日，深交所向因賽集團(tuán)下發(fā)了關(guān)注函，拋出十大問(wèn)題追問(wèn)高溢價(jià)收購(gòu)的合理性。

6月15日，因賽集團(tuán)披露了《關(guān)于收購(gòu)上海天與空廣告股份有限公司51.01%股權(quán)的公告》，擬以21460萬(wàn)元收購(gòu)楊燁炘、鄧斌、黃海波、肖坤、上海好與奇企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)合計(jì)持有的天與空48.78%股權(quán)，并以2000萬(wàn)元認(rèn)繳天與空新增注冊(cè)資本68.1895萬(wàn)元，交易完成后，因賽集團(tuán)持有天與空51.01%的股權(quán)。

值得一提的是，此次交易溢價(jià)率并不低。公告顯示，截至2019年12月31日，天與空全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為46400萬(wàn)元，較合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值增值約43223萬(wàn)元，增值率1360.47%。數(shù)據(jù)顯示，此次交易經(jīng)各方協(xié)商確定天與空100%股權(quán)整體作價(jià)4.6億元。

在6月17日下發(fā)的關(guān)注函中，深交所要求因賽集團(tuán)結(jié)合天與空的行業(yè)地位、專(zhuān)業(yè)實(shí)力、客戶資源、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、同行業(yè)公司市盈率情況、可比收購(gòu)案例及天與空最近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及評(píng)估選取的假設(shè)、關(guān)鍵參數(shù)等，說(shuō)明評(píng)估增值率較高的原因及合理性。

另外，數(shù)據(jù)顯示，天與空2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2485.86萬(wàn)元。根據(jù)介紹，交易對(duì)方承諾天與空2020-2023年度凈利潤(rùn)分別不低于2400萬(wàn)元、3200萬(wàn)元、3900萬(wàn)元、4600萬(wàn)元，四年累計(jì)承諾凈利潤(rùn)數(shù)不低于14100萬(wàn)元。在關(guān)注函中，深交所要求因賽集團(tuán)說(shuō)明天與空2020年度截至目前的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況及主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，新冠肺炎疫情對(duì)其經(jīng)營(yíng)的影響程度、目前經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、預(yù)計(jì)全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況是否發(fā)生重大變化、實(shí)現(xiàn)全年承諾業(yè)績(jī)是否存在不確定性。進(jìn)一步說(shuō)明對(duì)天與空進(jìn)行評(píng)估預(yù)測(cè)時(shí)是否充分考慮上述情況對(duì)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等主要預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和交易作價(jià)的影響及其合理性等。就此次資產(chǎn)收購(gòu)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電因賽集團(tuán)進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話未有人接聽(tīng)。(記者 高萍)

關(guān)鍵詞： 天與空 因賽集團(tuán)