官宣前股價(jià)狂漲王府井被質(zhì)疑內(nèi)幕交易 免稅牌照被看好?

在百貨企業(yè)還處在疫情后的業(yè)務(wù)恢復(fù)期時(shí)，王府井因?yàn)橐粍t獲得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)(下稱“免稅牌照”)的公告漲停了，而更令投資者們不解的是，自5月以來，其股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)近130%。

在此背景下，6月10日晚間5點(diǎn)多，微信公眾號(hào)“Transmedia止觀”發(fā)布了一則署名為“張冬晴”的推文，實(shí)名舉報(bào)王府井或存在內(nèi)幕交易。

在指出自4月27日起，王府井成交量持續(xù)急劇放大、股價(jià)連續(xù)大幅上漲等情況后，該文章表示，希望監(jiān)管部門立即啟動(dòng)調(diào)查程序，徹底厘清王府井上述重大事項(xiàng)的內(nèi)幕消息形成過程、保密措施和內(nèi)幕知情人登記情況等。

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，6月10日晚間，上交所已經(jīng)向王府井發(fā)出監(jiān)管工作函，要求王府井就公司獲得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)及股價(jià)波動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求。

6月11日晚間，王府井回復(fù)監(jiān)管函時(shí)再度否認(rèn)提前泄露內(nèi)幕信息，并指出免稅業(yè)務(wù)處于起步階段，短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生影響。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌向記者表示，王府井此前和一些機(jī)構(gòu)在交流中或有信披瑕疵，但按照現(xiàn)有的情況來看，指其存在內(nèi)幕交易仍缺乏實(shí)錘。

股價(jià)提前大漲引質(zhì)疑

6月9日晚間，王府井發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)天收到控股股東北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)發(fā)的《財(cái)政部關(guān)于王府井集團(tuán)股份有限公司免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)問題的通知》，授予其免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，允許公司經(jīng)營(yíng)免稅品零售業(yè)務(wù)。

6月10日，王府井漲停，市值大增超21億元。

然而，不少有投資者注意到，在這則獲得免稅牌照公告發(fā)布前，王府井的股價(jià)就處于持續(xù)增長(zhǎng)中。6月9日，其股價(jià)也在開盤后不久便漲停。

舉報(bào)文章也指出，在上市公司沒有任何利好消息公告、商業(yè)連鎖行業(yè)一季度受疫情影響而業(yè)績(jī)大幅下滑的情況下，王府井股票自4月27日起成交量持續(xù)急劇放大、股價(jià)連續(xù)大幅上漲，截至公告前的6月9日收盤時(shí)，短短29個(gè)交易日累計(jì)漲幅121.70%，累計(jì)換手率100.5%，累計(jì)成交額115.9億元。

該實(shí)名舉報(bào)文章援引《證券時(shí)報(bào)》的報(bào)道指出，5月28日，王府井還曾針對(duì)控股股東北京首旅公司申請(qǐng)免稅牌照的市場(chǎng)傳聞作出回應(yīng)，稱暫時(shí)沒聽說過相關(guān)情況。此外，還有來自雪球的網(wǎng)友于5月19日發(fā)布了一篇題為“【天風(fēng)商社】保持理性，客觀看待”的文章，明確指出首旅集團(tuán)存在申報(bào)免稅牌照的可能，但需財(cái)政部審批，過程較長(zhǎng)且存在較大不確定性，如若成功，上市公司基本面會(huì)產(chǎn)生較大變化，靜觀其變……

在于公開渠道未查詢到“天風(fēng)商社”公開披露的相關(guān)研報(bào)后，舉報(bào)文章質(zhì)疑天風(fēng)證券相應(yīng)團(tuán)隊(duì)是否存在提前獲取并泄露了王府井“免稅牌照”等內(nèi)幕消息，甚至定向服務(wù)于核心客戶而進(jìn)行了內(nèi)幕交易行為的情況。

事實(shí)上，此前股吧中就有股民稱王府井“全是內(nèi)幕先前炒作”。

6月10日晚間，上交所已經(jīng)向王府井發(fā)出監(jiān)管工作函，要求王府井就公司獲得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)及股價(jià)波動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求。

王府井也在當(dāng)日晚間發(fā)布的關(guān)于公司股票異常波動(dòng)的公告中指出，其關(guān)注到近日部分新聞媒體報(bào)道公司取得免稅牌照事宜，經(jīng)核實(shí)，公司知悉該項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)幕知情人沒有違反保密義務(wù)行為，也沒有其他違反有關(guān)法律法規(guī)的情形。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在公司本次股票交易異常波動(dòng)期間不存在買賣公司股票的情況。

被牽扯進(jìn)該事件的天風(fēng)證券商業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)(下稱“天風(fēng)商社”)隨后也發(fā)聲否認(rèn)提前獲取并泄露了相關(guān)內(nèi)幕消息。該團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、天風(fēng)零售首席分析師劉章明向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，我們沒有寫過這種東西，文章系造謠。團(tuán)隊(duì)沒有去過王府井調(diào)研，也沒做過任何溝通，是看到公告后才確認(rèn)公司拿到了免稅牌照，至于免稅業(yè)務(wù)能對(duì)公司發(fā)展有多大的幫助，要理性看待。

沈萌告訴記者，類似獲得牌照的事情會(huì)存在一個(gè)運(yùn)作周期，不是短時(shí)間內(nèi)就可完成，而在這個(gè)周期中，券商研究員去調(diào)研并根據(jù)上市公司方面提供的信息進(jìn)行預(yù)測(cè)也實(shí)屬正常。“從內(nèi)容看，券商并沒有表示上市公司告知其確定獲得免稅授權(quán)，只是根據(jù)券商的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行研判，所以從過程來看并沒有明顯違規(guī)行為。而資本市場(chǎng)通常會(huì)根據(jù)零碎信息進(jìn)行預(yù)測(cè)判斷下注，而且這里面也存在游資炒作”。

免稅牌照被看好?

當(dāng)前，有觀點(diǎn)指出，從業(yè)務(wù)層面來看，王府井連日來股價(jià)大漲正是外界對(duì)于其獲得免稅牌照后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所期待。

官網(wǎng)資料顯示，王府井是中國(guó)大陸專注于百貨業(yè)態(tài)發(fā)展的最大零售集團(tuán)。根據(jù)其披露的2019年年度報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)收入主要來自于公司旗下各門店的商品銷售收入以及功能商戶的租金收入。截至2019年底，公司在全國(guó)范圍共運(yùn)營(yíng)54家大型綜合零售門店。目前，公司已形成集百貨、奧特萊斯、購(gòu)物中心和超市四大業(yè)態(tài)和線上業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的格局。

和不少百貨企業(yè)一樣，2019年，王府井的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不靚麗。數(shù)據(jù)顯示，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入267.89億元，同比增長(zhǎng)0.29%;利潤(rùn)總額完成14.45億元，同比下降15.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.61億元，同比下降19.98%。

今年一季度，王府井營(yíng)業(yè)收入同比減少了78.79%，歸母凈利潤(rùn)同比減少150.16%，錄得虧損2.02億元。

商業(yè)觀察家創(chuàng)始人顏菊陽告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，目前來看，市場(chǎng)看好王府井主要還是因?yàn)槊舛惻普帐窍∪辟Y源。據(jù)了解，目前，國(guó)內(nèi)擁有免稅牌照的企業(yè)只有7家。分別為中免、日上免稅行、海免、珠免、深免、中出服、中僑。“只有7家企業(yè)有這個(gè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，那有牌照就意味著多一個(gè)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)”。

在顏菊陽看來，百貨業(yè)當(dāng)前的客流情況的確不太好，經(jīng)營(yíng)上需要能提振客流的新業(yè)務(wù)，而免稅店有增收增利的潛力。“免稅店主要還是奢侈品消費(fèi)和中高端煙酒、美妝等高客單值商品，毛利較為可觀。同時(shí)，免稅業(yè)務(wù)和百貨業(yè)舊有的供應(yīng)鏈可以重合資源利用。理論上來說，百貨商場(chǎng)有做好免稅店的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，商品優(yōu)勢(shì)，場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)等”。

不過，顏菊陽也指出，獲得免稅牌照對(duì)王府井的利好目前還很難定義，還得看牌照允許業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍等。“王府井的公告并沒有披露牌照的具體經(jīng)營(yíng)范圍，包括售賣對(duì)象、條件、額度等，如果只是針對(duì)入境游客，利好有限”。

據(jù)悉，免稅店一般有三種：機(jī)場(chǎng)免稅店、旅游區(qū)免稅店和市區(qū)免稅店。有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，結(jié)合王府井現(xiàn)有的業(yè)務(wù)布局，其未來布局市內(nèi)免稅店的可能性較大。

聯(lián)商網(wǎng)高級(jí)顧問團(tuán)成員王國(guó)平向記者指出，市區(qū)店是個(gè)空白，關(guān)鍵在于能否獲得品牌商的支持，畢竟“沒有品牌商的支持，免稅牌照是沒有價(jià)值的，這個(gè)行業(yè)很特殊，資源只往頭部集中，其余都被邊緣化，全世界都是這樣”。

王國(guó)平還表示，眼下，王府井大部分合作品牌并不具備號(hào)召力。“消費(fèi)者到免稅店，基本都是沖著奢侈大品牌去的，但奢侈品牌稀缺，全世界的購(gòu)物中心都求著奢侈品牌入駐。王府井要?dú)⑷肷莩廾舛愂袌?chǎng)，非常考驗(yàn)招商能力。如果王府井免稅業(yè)務(wù)最終只能做一些知名度不高的品牌，也不會(huì)產(chǎn)生太大的波瀾”。

目前，關(guān)于未來免稅業(yè)務(wù)要如何展開，王府井集團(tuán)方面并未正面回應(yīng)，其證券事務(wù)部門相關(guān)人士向媒體表示，目前只是接到通知，關(guān)于免稅店的具體事項(xiàng)還不清楚，一切以公告為準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞： 王府井 內(nèi)幕交易