唐源電氣(300789)上市后首份年報(bào)：高研發(fā)投入拖累利潤(rùn)

唐源電氣(300789)發(fā)布上市后的第一份年報(bào)，公司大幅增加研發(fā)投入，對(duì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定幅度拖累。年報(bào)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元，同比增長(zhǎng)16.68%，主要是公司進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)開拓力度所致;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9090.76萬元，同比增長(zhǎng)1.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8343.46萬元，同比下降0.19%。對(duì)于凈利潤(rùn)的同比微降，唐源電氣表示是公司為了不斷提升在軌道交通智能運(yùn)維領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)加大了產(chǎn)品與技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新投入所致。

從唐源電氣費(fèi)用來看，2019年公司在研發(fā)費(fèi)用方面同比凈增接近千萬元，同比增幅高達(dá)34.21%。有分析指出，雖然研發(fā)投入的放量拖累公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但中長(zhǎng)期來看有助于公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)。

可以看到的是，高研發(fā)投入是唐源電氣保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素之一。自成立以來，唐源電氣始終高度重視技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新。公司產(chǎn)品涉及電氣、光學(xué)、材料、機(jī)械、信息技術(shù)處理等多學(xué)科融合、交叉的綜合性應(yīng)用，需要豐富的應(yīng)用實(shí)踐積累，技術(shù)難度大。依托長(zhǎng)期在軌道交通行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，公司開發(fā)和掌握了動(dòng)態(tài)高清成像、圖像智能識(shí)別、機(jī)器視覺動(dòng)態(tài)檢測(cè)、非接觸式高速在線測(cè)量、空間綜合定位、動(dòng)態(tài)誤差補(bǔ)償?shù)榷囗?xiàng)先進(jìn)技術(shù)，不斷開發(fā)出多項(xiàng)新產(chǎn)品。

2020年一季度受疫情影響，唐源電氣業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定幅度下滑，是否會(huì)對(duì)全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)影響?對(duì)此，唐源電氣表示，受新冠肺炎疫情的影響，公司及行業(yè)上下游單位復(fù)工延遲，項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度放緩，部分項(xiàng)目在一季度尚未完工，驗(yàn)交項(xiàng)目減少導(dǎo)致確認(rèn)的收入較少，經(jīng)濟(jì)效益受到較大影響。而對(duì)于全年的影響，公司則認(rèn)為，后期隨著新冠肺炎疫情的緩解，公司及行業(yè)上下游單位將逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，回歸正常，公司收入、效益亦將逐步恢復(fù)正常。預(yù)計(jì)新冠肺炎疫情對(duì)公司全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)造成重大影響。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因疫情原因一季度驗(yàn)交項(xiàng)目減少不可避免，但在隨后的幾個(gè)季度中項(xiàng)目有望加速推進(jìn)。同時(shí)，公司所屬行業(yè)季節(jié)性明顯，一季度業(yè)績(jī)對(duì)全年參考價(jià)值不大，投資者需關(guān)注下半年收入確認(rèn)情況。整體來看，市場(chǎng)需求并未減少，只是延遲，在2019年基數(shù)偏低背景下，2020年公司有望重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)隽?，唐源電氣募投?xiàng)目備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。可以看到，高速鐵路和城市軌道交通供電安全檢測(cè)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)與高端技術(shù)裝備研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目不僅可以解決公司產(chǎn)能不足的問題，同時(shí)還將貢獻(xiàn)較高的業(yè)績(jī)。唐源電氣在招股說明書中表示，該募投項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)新增年均銷售收入20000.00萬元，項(xiàng)目年新增利潤(rùn)總額6514.45萬元。就目前唐源電氣營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)規(guī)模來看，募投項(xiàng)目將明顯厚增公司業(yè)績(jī)。(記者 林珂)

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