唐源電氣(300789)上市后首份年報：高研發(fā)投入拖累利潤

唐源電氣(300789)發(fā)布上市后的第一份年報，公司大幅增加研發(fā)投入，對凈利潤出現(xiàn)一定幅度拖累。年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元，同比增長16.68%，主要是公司進一步加強市場開拓力度所致;實現(xiàn)利潤總額9090.76萬元，同比增長1.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8343.46萬元，同比下降0.19%。對于凈利潤的同比微降，唐源電氣表示是公司為了不斷提升在軌道交通智能運維領域的核心競爭力，持續(xù)加大了產(chǎn)品與技術的研發(fā)創(chuàng)新投入所致。

從唐源電氣費用來看，2019年公司在研發(fā)費用方面同比凈增接近千萬元，同比增幅高達34.21%。有分析指出，雖然研發(fā)投入的放量拖累公司業(yè)績表現(xiàn)，但中長期來看有助于公司核心競爭力的表現(xiàn)。

可以看到的是，高研發(fā)投入是唐源電氣保持核心競爭力的關鍵因素之一。自成立以來，唐源電氣始終高度重視技術研發(fā)與創(chuàng)新。公司產(chǎn)品涉及電氣、光學、材料、機械、信息技術處理等多學科融合、交叉的綜合性應用，需要豐富的應用實踐積累，技術難度大。依托長期在軌道交通行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗，公司開發(fā)和掌握了動態(tài)高清成像、圖像智能識別、機器視覺動態(tài)檢測、非接觸式高速在線測量、空間綜合定位、動態(tài)誤差補償?shù)榷囗椣冗M技術，不斷開發(fā)出多項新產(chǎn)品。

2020年一季度受疫情影響，唐源電氣業(yè)績出現(xiàn)一定幅度下滑，是否會對全年業(yè)績出現(xiàn)影響?對此，唐源電氣表示，受新冠肺炎疫情的影響，公司及行業(yè)上下游單位復工延遲，項目執(zhí)行進度放緩，部分項目在一季度尚未完工，驗交項目減少導致確認的收入較少，經(jīng)濟效益受到較大影響。而對于全年的影響，公司則認為，后期隨著新冠肺炎疫情的緩解，公司及行業(yè)上下游單位將逐漸復工復產(chǎn)，回歸正常，公司收入、效益亦將逐步恢復正常。預計新冠肺炎疫情對公司全年經(jīng)營業(yè)績不會造成重大影響。也有業(yè)內(nèi)人士認為，因疫情原因一季度驗交項目減少不可避免，但在隨后的幾個季度中項目有望加速推進。同時，公司所屬行業(yè)季節(jié)性明顯，一季度業(yè)績對全年參考價值不大，投資者需關注下半年收入確認情況。整體來看，市場需求并未減少，只是延遲，在2019年基數(shù)偏低背景下，2020年公司有望重回增長態(tài)勢。

對于業(yè)績增量，唐源電氣募投項目備受業(yè)內(nèi)關注。可以看到，高速鐵路和城市軌道交通供電安全檢測監(jiān)測系統(tǒng)與高端技術裝備研發(fā)生產(chǎn)基地建設項目不僅可以解決公司產(chǎn)能不足的問題，同時還將貢獻較高的業(yè)績。唐源電氣在招股說明書中表示，該募投項目建成達產(chǎn)后，預計實現(xiàn)新增年均銷售收入20000.00萬元，項目年新增利潤總額6514.45萬元。就目前唐源電氣營業(yè)收入、利潤規(guī)模來看，募投項目將明顯厚增公司業(yè)績。(記者 林珂)

關鍵詞： 唐源電氣 300789