中國(guó)人壽南下“掃貨”不停步 中國(guó)人壽再買農(nóng)行H股

中國(guó)人壽2月份增持并舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股股票后，仍然沒(méi)有停下繼續(xù)增持的腳步，截至3月12日，其持股比例已經(jīng)升至7.04%。而從保險(xiǎn)資金近期舉牌上市公司的情況來(lái)看，估值較低的H股很受險(xiǎn)資歡迎，同時(shí)，從行業(yè)板塊來(lái)看，銀行股是險(xiǎn)資青睞的對(duì)象之一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股有政策“呵護(hù)”，基本面穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量可控，而其估值處于歷史低位，投資價(jià)值顯著，因此很被機(jī)構(gòu)投資者看好。

中國(guó)人壽再買農(nóng)行H股

港交所最新披露信息顯示，中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司(下稱國(guó)壽集團(tuán))3月12日以每股平均價(jià)3.1123港元增持4000萬(wàn)股農(nóng)業(yè)銀行H股，增持后持有21.63億股，持股比例由6.91%升至7.04%。

在此前的2月24日，中國(guó)人壽在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱，通過(guò)增持，截至2月17日，中國(guó)人壽集團(tuán)整體(含國(guó)壽集團(tuán)及中國(guó)人壽)合計(jì)持有農(nóng)業(yè)銀行H股15.3787億股，約占該上市公司H股股本的5.003%，達(dá)到舉牌線。此后，中國(guó)人壽繼續(xù)增持農(nóng)業(yè)銀行H股，到3月12日持股比例已達(dá)7.04%。以此計(jì)算，中國(guó)人壽在2月17日舉牌農(nóng)業(yè)銀行之后，到3月12日的19個(gè)交易日里，繼續(xù)買入了6.25億股該股票。

目前，農(nóng)業(yè)銀行尚未發(fā)布2019年年報(bào)，根據(jù)去年三季報(bào)，其2019年前三季度營(yíng)業(yè)收入4750億元，同比增長(zhǎng)3.83%，實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)3215億元，同比增長(zhǎng)2.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1807億元，同比增長(zhǎng)5.3%。多家券商認(rèn)為，農(nóng)業(yè)銀行業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，而其估值水平很低，因此維持“買入”評(píng)級(jí)。

H股折價(jià)率高吸引力大

從近期險(xiǎn)資舉牌的上市公司來(lái)看，凡是A+H兩地上市的公司，險(xiǎn)資都選擇舉牌H股股票，例如中國(guó)太保攜旗下各公司舉牌贛鋒鋰業(yè)H股，中國(guó)人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股。另外，中國(guó)太保還舉牌了在香港主板上市的錦江資本。

對(duì)此，申萬(wàn)宏源一位非銀分析師表示，一方面，H股經(jīng)過(guò)去年的充分調(diào)整，目前整體估值較低，在全球資產(chǎn)中具有較高性價(jià)比;另一方面，H股盈利周期回升，有望維持較好的盈利增速。

就A+H股而言，險(xiǎn)資舉牌的H股價(jià)格明顯低于A股，折價(jià)率較高。以贛鋒鋰業(yè)為例，截至3月17日，其H股報(bào)收于24.95元/股，A股報(bào)收于41.47元/股;從農(nóng)業(yè)銀行的股價(jià)來(lái)看，截至3月17日收盤，其H股報(bào)收2.94元/股，A股報(bào)收3.40元/股?？梢?jiàn)，相對(duì)A股股價(jià)，險(xiǎn)資舉牌的上市公司H股股價(jià)折價(jià)率較高，吸引力更大。

尤其值得一提的是，除了保險(xiǎn)公司，近期南下資金正大力買入銀行H股。特別是3月份以來(lái)，H股通正加速大幅購(gòu)入H股股票，搶籌重點(diǎn)是上市銀行H股。從已經(jīng)披露的2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，上市銀行2019年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)幾乎成為定局。業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、股價(jià)卻大面積破凈，給南下資金放心“抄底”銀行H股提供了足夠底氣。

12家銀行股被險(xiǎn)資重倉(cāng)

事實(shí)上，不只是中國(guó)人壽青睞銀行股，中國(guó)平安等險(xiǎn)資巨頭大多對(duì)銀行股青睞有加。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，目前共有平安銀行、工商銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等12家銀行A股股票被險(xiǎn)資賬戶重倉(cāng)(2019年三季報(bào)數(shù)據(jù))。

從6家國(guó)有銀行的十大股東來(lái)看，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和郵儲(chǔ)銀行的前十大股東中，都有保險(xiǎn)公司。其中，中國(guó)人壽在上述4家銀行的十大股東之列，工商銀行的十大股東還包括中國(guó)平安，中國(guó)銀行的十大股東還包括長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。

從中國(guó)平安投資工商銀行的情況來(lái)看，港交所數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)平安及旗下公司共增持了8次工商銀行H股，2019年一共增持了12次，至2019年6月17日，中國(guó)平安持有工商銀行H股的比例一路增加至14.08%。

申萬(wàn)宏源一位非銀分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，且屬于高股息股，能帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅收益。例如，2018年招行每股派0.94元，分紅總額237.07億元;浦發(fā)銀行每股派0.35元，分紅總額102.73億元。另一方面，在IFRS9會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)資股票投資將呈現(xiàn)更加明顯的特點(diǎn)：長(zhǎng)期、大額、高股息股票是青睞的對(duì)象。目前，中國(guó)平安已經(jīng)實(shí)施IFRS9，2021年保險(xiǎn)業(yè)將全面實(shí)施IFRS9，目前很多公司已經(jīng)在物色和布局相關(guān)投資標(biāo)的。

中國(guó)平安首席投資官陳德賢近日在接受采訪時(shí)表示，在股權(quán)投資方面，其堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、集中持股策略，偏好高分紅、低估值的大盤股，爭(zhēng)取增加能夠以權(quán)益法計(jì)入報(bào)表(長(zhǎng)期股權(quán)投資)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置比例。而上述分析師認(rèn)為，隨著IFRS9在保險(xiǎn)業(yè)全面實(shí)施的臨近，險(xiǎn)資投資會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)更加明顯的特點(diǎn)，一是精選個(gè)股集中持有;二是持倉(cāng)周期更長(zhǎng)。(記者 冷翠華)

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