H股復牌 錦州銀行百億定增能否脫困

在停牌3個多月后，錦州銀行終于恢復H股買賣。3月11日，錦州銀行以停牌時的2.43港元/股開盤，但截至午盤收盤無一股成交。不過臨近午后收盤，該行股價急速回升，收盤價報2.62港元/股，上漲幅度達到7.82%。分析人士指出，雖然復牌首日股價上漲，但是資本充足率和資產質量待改善仍是該行面臨的難題，要想真正回歸正軌還需要經歷較長時間。

此番停牌始自于2019年12月27日。錦州銀行彼時公告稱，由于該行正在籌劃的資產重組及內資股增資擴股事項存在不確定性，為維護投資者利益，避免該行股價異常波動，該行的H股和境外優(yōu)先股于2019年12月27日起暫停買賣。

對于復牌首日股價上漲，金樂函數分析師廖鶴凱分析稱，錦州銀行復牌首日上演反轉大戲看似報喜，但是實際成交量非常小，當日只有12.36萬港元的成交額，只是少數人交易，不能說明任何問題。

H股復牌也意味著錦州銀行的資產重組和增資擴股方案塵埃落定。3月10日晚間，錦州銀行在港交所發(fā)布公告稱，北京成方匯達企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“成方匯達”)與遼寧金融控股集團有限公司(以下簡稱“遼寧金控”)以現金認購共計62億股新內資股，募集資金凈額預計120.9億元，擬用于補充該行核心一級資本。

其中，成方匯達擬認購錦州銀行52.7億股認購股份，遼寧金控擬認購9.3億股認購股份。此次定向增發(fā)完成后，錦州銀行總股本將達到139.816億股，成方匯達所持股份占經擴大已發(fā)行股本總額的37.69%，位列第一大股東;遼寧金控持股比例為6.65%，成為第二大股東;此前入股的工銀金融資產投資有限公司、信達投資有限公司的股份均被攤薄，分別占總股本的6.02%、3.61%。

據了解，成方匯達成立于2019年5月15日，注冊資本為100萬元，目前尚未實際開展經營活動。股權穿透后，成方匯達由中國信達資產管理股份有限公司(以下簡稱“中國信達”)持有，但是其全部經濟利益及其投票權均由央行持有及控制，不被視為中國信達的附屬公司。遼寧金控成立于2019年12月18日，注冊資本為200億元，由遼寧省財政廳全資擁有。

對于復牌首日表現以及定增情況，錦州銀行相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，有關定增及復牌相關情況以該行公告為準，后續(xù)若有新動態(tài)會及時向公眾發(fā)布。

官網資料顯示，錦州銀行成立于1997年1月，總部位于遼寧省錦州市，于2015年12月在香港聯合交易所主板掛牌上市，注冊資本為77.82億元。在2013年至2017年的數年間，錦州銀行業(yè)績一直維持高速增長，據測算，2013-2017年的五年時間里，該行營收增長3.79倍，凈利潤規(guī)模從2013年的13.55億元增長至90.9億元，增長約5.71倍。直到2018年半年報時，該行1-6月實現凈利潤規(guī)模還高達43.4億元，同比增長7.7%。

而這樣的“風光”在2019年3月底戛然而止。原定于2019年3月29日公布的2018年業(yè)績報告由于“需要額外時間提供核數師所需資料”而延遲刊發(fā);5月14日，錦州銀行再次發(fā)布公告稱，根據可得資料，難以合理準確地給出審核工作的預計完成日期;5月底，該行核數師安永華明會計師事務所(特殊普通合伙)及安永會計師事務所辭任，錦州銀行董事會決定委任國富浩華(香港)會計師事務所為該行新任核數師，以填補辭任后的空缺。

在年報爽約百余天后，錦州銀行2018年報終于在2019年8月30日姍姍來遲，該行2018年歸屬于母公司股東的凈利潤虧損45.93億元，較2017年的89.77億元下滑了151.2%。隨后，該行披露了2019年半年報，該行2019年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤虧損9.99億元，同比下滑123.6%。資產質量也加速惡化，截至2019年6月末，該行不良率高達6.88%，比2018年末上升1.89個百分點;撥備覆蓋率下滑至105.75%，核心一級資本充足率下降至5.14%，均低于監(jiān)管要求。

在業(yè)績陡降等經營困境下，錦州銀行尋求自救，通過引入新的戰(zhàn)略投資者、更換領導班子等措施來化解風險。2019年7月，該行宣布向工銀金融資產投資有限公司、信達投資有限公司及中國長城資產管理股份有限公司轉讓其持有的部分該行內資股。同年9月，錦州銀行發(fā)布公告稱，擬發(fā)行不超過62億股新內資股;當年11月，該行12位董事的任職資格獲得監(jiān)管批準。

定增等自救措施能給錦州銀行帶來哪些變化?首創(chuàng)證券研發(fā)部總經理王劍輝表示，定向增資會給錦州銀行的資產結構和資本充足率帶來顯著改善。據粗略估計，定增完成以后，該行不良率可能下降至4%以下，資本充足率可能至少提升1.6個百分點。如果再結合資產重整、壞賬核銷等一系列措施，該行有望恢復到能夠持續(xù)經營的標準。同時，眾多實力機構以及地方國資的參與，也使得該行的整體信用水平得到重整。未來能否實現二次騰飛，更多取決于能否采取更為穩(wěn)妥的經營戰(zhàn)略、找準自身的市場定位以及風控方面取得長足的進步，而真正走出困境還需要經歷較長的時間。

北京商報記者 孟凡霞 吳限

關鍵詞： 錦州銀行