理性看待A股調整 A股向好的趨勢并不會因此改變

受近期新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響，A股市場休市延長1個交易日后，將在2月3日正式開盤?；仡櫞汗?jié)前A股表現，三大股指已出現明顯跌幅，在券商和基金行業(yè)人士看來，疫情或短期導致A股走勢繼續(xù)調整，但就長期而言，A股向好的趨勢并不會因此改變，投資者需理性對待。

據國家衛(wèi)生健康委數據顯示，截至2月1日24時，累計報告確診病例14380例，疑似病例也已增至19544例。

受疫情影響，近期未休市的海外主要市場指數出現了不同程度波動。據同花順數據顯示，截至1月31日，香港恒生指數近3個交易日下跌5.86%。美國道瓊斯工業(yè)平均指數、納斯達克綜合指數和標準普爾500指數在近一周下跌2.53%、1.76%和2.12%。另外，倫敦金融時報100指數、法國巴黎CAC40指數、德國法蘭克福DAX指數也均在同期下跌超過3.6%。

而回顧此前A股股市表現，在疫情發(fā)生后，春節(jié)前一周上證綜指下跌3.22%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅也分別達到2.49%和0.25%。節(jié)前最后一個交易日，即1月23日，三大股指的跌幅更是達到2.75%、3.52%和3.32%。

不過，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則在近期研究報告中指出，此次疫情，由于正值春節(jié)假期期間且假期延長，疫情對投資者情緒沖擊較節(jié)前已有所緩解，恢復開市后，A股短期仍有可能出現一定程度調整。

北京商報記者注意到，對于開市首日的A股表現，已有基金公司給出預測。博時基金認為，中短期市場會受到負面情緒相對集中的影響，考慮海外市場及港股市場上周的表現，目前相對一致的預期是下跌幅度在5%-8%。而在博時基金看來，預期階段下跌幅度在5%左右，而且會在開始前2-3個交易日集中完成。如果以5%的跌幅來計算，A股主要巿場指數大約回到此前區(qū)間的相對低點，如果不過度預期疫情對經濟的負面影響，則市場對應的估值水平在歷史上仍處于相對偏低水平。

對于后續(xù)影響來看，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，今年疫情對我國一季度經濟增長形成較大壓力，二季度經濟也會受到一定沖擊，預計政府會加大逆周期調節(jié)政策，穩(wěn)定經濟增長。這次事件打亂了正常經濟節(jié)奏，政策部署上也會相應改變。

北京某大型基金公司內部人士指出，類比2003年非典帶來的影響，此次疫情短期內的確會對A股市場造成一定的沖擊，相應地，主要布局股市的權益類基金的收益率也可能出現下跌，給投資者帶來一定賬面上的浮虧。但根據統(tǒng)計和分析，下跌趨勢不會持續(xù)太久。公司方面，對市場各行業(yè)的投資觀點不會變更，建議投資者不要急于贖回長期看好的基金產品，堅持長期投資和價值投資。

在業(yè)內人士看來，A股長期向好的趨勢并不會因此改變，投資者需理性對待。楊德龍指出，從長期來看，疫情不會改變慢牛長牛行情，如果市場回調幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質股票的時機。只要堅持價值投資理念，做好公司的股東，就不用過度擔憂短期市場波動，可以從容應對。

王德倫也認為，由于疫情帶來的調整，是使得部分投資者沒來得及持有部分基本面較好、景氣周期向上的優(yōu)質“核心資產”和新興成長“大創(chuàng)新”方向優(yōu)質公司的絕佳機會。短期即使一波三折，但中長期在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置的“四重奏”趨勢下，權益時代“長牛”仍未變。

就當前的股市配置情況，萬家基金表示，現有持倉基礎上不建議大幅減倉，從歷史經驗來看，疫情導致的大跌，通常是買入而非賣出機會，可以調結構，對于回撤要求高的組合可能略有不同。同時，由于疫情發(fā)展的不確定性，為避免疫情演化導致損失，開市一周之內建議觀望，歷史來看，V形反轉可能性較低。(記者 孟凡霞 劉宇陽)

關鍵詞： A股調整