虧本的礦機交易!拆解眾應(yīng)互聯(lián)(002464)億邦互訟迷局

2019年收官之際，眾應(yīng)互聯(lián)(002464)與全球挖礦機巨頭浙江億邦聯(lián)袂上演了一場區(qū)塊鏈“礦機交易風(fēng)云”：圍繞10萬臺礦機是否如約完成交貨，雙方從當(dāng)初的“良好業(yè)務(wù)伙伴”，轉(zhuǎn)而陷入“互撕”迷局。

證券時報·e公司記者通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這場豪擲5億余元、涉及10萬臺礦機交易的背后，商業(yè)邏輯漏洞百出，投資收益無法有效覆蓋，客戶背景同樣疑竇重重，眾應(yīng)互聯(lián)子公司彩量科技在庭審中稱雙方交易是為配合浙江億邦上市，并指最終購買方為銀豆網(wǎng)實控人李永剛。

整個交易背后涉及的利益鏈條錯綜復(fù)雜，貫穿A、H股資本市場和礦機挖幣市場乃至互聯(lián)網(wǎng)金融，更多事實還有待雙方如實披露。

被問詢出來的交易

眾應(yīng)互聯(lián)公告中一再被提及的“云計算服務(wù)器”，更為大眾熟知的名稱是“挖礦機”或“礦機”。過去幾年里，比特幣等虛擬貨幣瘋狂交易，礦機產(chǎn)業(yè)也隨之水漲船高，部分上市公司也涉足參與，眾應(yīng)互聯(lián)就是其中之一。不過值得關(guān)注的是，眾應(yīng)互聯(lián)前期披露相當(dāng)?shù)驼{(diào)，在深交所不斷問詢下，才“擠牙膏”一般，逐漸將礦機交易過程披露出來。

針對2018年一季報，深交所發(fā)函問詢，指出公司2018年一季度末預(yù)付賬款余額環(huán)比增長2.32億元，眾應(yīng)互聯(lián)這才披露：子公司彩量科技于2018年3月期間與浙江億邦簽訂云計算服務(wù)器的采購合同，依據(jù)合約彩量科技分次累計預(yù)付2.148億元，賬期為三至六個月，最長不超過九個月。

在深交所連環(huán)追問下，眾應(yīng)互聯(lián)進一步披露公司介入礦機業(yè)務(wù)的情況，彩量科技從2017年下半年開始在礦場建設(shè)等領(lǐng)域布局，并與浙江億邦建立了“良好的業(yè)務(wù)伙伴”關(guān)系;彩量科技與最終客戶VAST DAY INDUSTRY TRADE COMPANY PTE.LIMITED(簡稱“VAST公司”)于2018年3月陸續(xù)簽訂的《代采購貨物合同》， VAST委托彩量科技在國內(nèi)采購云計算服務(wù)器(產(chǎn)品型號為翼比特E9+，俗稱“礦機”)及相關(guān)配件設(shè)施，數(shù)量為10萬臺套，合計5.04億元;國內(nèi)的所有采購階段均由彩量科技全權(quán)負責(zé)，彩量科技僅賺取固定比例的服務(wù)費。

同時，彩量科技找到廈門亞克訊電子科技有限公司(簡稱“廈門亞克訊”)作為本次代采購業(yè)務(wù)的出口商，簽署了《采購合同》及相關(guān)補充協(xié)議：彩量科技將采購的貨物按委托采購貨物原價加價不高于7.50% 后再轉(zhuǎn)售給廈門亞克訊;廈門亞克訊支付貨款給彩量科技，加價部分作為廈門亞克訊應(yīng)付彩量科技的代理服務(wù)費。

除此以外，美國電力服務(wù)商3G Venture LLC與彩量科技達成合作意向，為彩量科技客戶提供場地以及電力服務(wù)，同時作為VAST公司在中國采購云計算服務(wù)器的進口商。

具體到落實環(huán)節(jié)，由彩量科技子公司美國彩量(Mobcolor Technologies USA LLC)分別與 VAST 公司及3GVentureLLC簽訂了《云計算技術(shù)服務(wù)合同》：由VAST公司向美國彩量租賃約100,000平方英尺的場地進行數(shù)字貨幣(哈希算法)運算服務(wù)。場地包含高達90兆瓦的電力供應(yīng)能力，租期3年。據(jù)預(yù)測算，這筆交易將增加上市公司2018年度利潤總額人民幣600萬元至1,500萬元;預(yù)計增加2019年度、2020年度利潤總額2,500萬元至6,000萬元。

整個交易下來，彩量科技充當(dāng)了“媒人”的角色。整個財務(wù)走賬流程中，各方同意先把占采購款80%金額的定金打給彩量科技法定代表人谷紅亮，在所有商業(yè)談判和項目啟動前的工作完成后，由谷紅亮將定金提供給彩量科技用于項目運作。

眾應(yīng)互聯(lián)稱，上述交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，交易定價公允，不涉及利益輸送，單筆所涉及的金額未達2017年凈審計總收入的50%，相關(guān)交易不需履行董事會等審議程序和信息披露義務(wù)。

對于公司墊付代采購款項的原因及合理性，眾應(yīng)互聯(lián)表示：由于本次業(yè)務(wù)在開拓初期涉及海外運營公司、進出口等較多環(huán)節(jié)，以及公司管理經(jīng)驗不足等原因，所以未讓客戶直接匯款到公司賬戶，“如果在項目實施過程中有任何問題，可以直接還款給到客戶，盡量避免讓上市公司承擔(dān)不確定的因素與風(fēng)險”。

證券時報·e公司記者就此向礦機商以及電子供應(yīng)鏈物流商咨詢，對方均對這種“冗長”的流程環(huán)節(jié)表示不解，畢竟現(xiàn)在國際物流發(fā)達，出口海外也可以客戶對客戶一步到位，而且“公對私”走賬也異于常規(guī)操作，7.5%代理費率在業(yè)內(nèi)基本屬于合理范圍，但是80%定金走賬有些異乎尋常，畢竟在2018年隨著比特幣價格狂跌，礦機市場交易已經(jīng)逐漸走冷。

虧本的礦機交易

證券時報·e公司記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，本次成交的礦機機型——翼比特E9+礦機在2018年已不是暢銷機型;甚至E9+礦機在2018年下半年已被主流挖礦市場淘汰。

深圳華強北多位商家向記者表示，曾經(jīng)因為2017年全市場缺貨，比特大陸的螞蟻礦機高峰期被炒到3萬，翼比特礦機價格被炒到1萬多，但隨著幣價下跌，礦機市場迅速更迭，翼比特在2018年第二季度已經(jīng)停止E9+發(fā)貨了;2018年下半年市面上翼比特E9+已經(jīng)以二手礦機交易為主，報價在500元至600元/臺;客戶主要反饋原因是返修流程慢、功耗大等問題。

浙江億邦招股書披露，E9+礦機是2017年2月推出，屬于翼比特E9升級版，Hash率為9TH/S ，2017年期間E9+的銷售量大概是銷售14萬件，平均售價5895元。2018年上半年降至4350元。在記者向翼比特客服詢問E9+情況時，也表示該機型已經(jīng)不提供新貨，并推薦E10等其他機型。

對應(yīng)到彩量科技與億邦合同來看，2018年3月份簽約的10萬臺E9+礦機單機售價高到5040元，與極度缺貨的2017年官方報價相差不多;甚至還高于2018年招股書披露的官方單價。

挖礦收益重要考量因素就是電力成本。所以當(dāng)幣價下降時候，礦工們除了尋找性價比最高的礦機機型外，還要滿世界尋找成本最優(yōu)的電力供應(yīng)。

眾應(yīng)互聯(lián)在回復(fù)問詢時指出，子公司美國彩量作為服務(wù)商，與美國3G公司簽署的場地租賃和電力設(shè)備租賃的合同約定用電費來計價，價格為5.5美分/度電;同時與VAST簽署場地租賃外加設(shè)備運維服務(wù)合同，美國彩量負責(zé)VAST的礦機日常運維及管理的技術(shù)服務(wù)協(xié)議，定價為7.5美分/度電、折合人民幣0.5元/度電左右。

至于選擇美國的原因，眾應(yīng)互聯(lián)稱，相對于當(dāng)時國內(nèi)0.5元到0.6元一度電，而且是機位難求的狀態(tài)，美國彩量提供的礦場無論環(huán)境還是價格具有非常強的競爭力。其中，美國彩量負責(zé)現(xiàn)場的管理和日常運營，賺取2美分/度的電費差價作為利潤。

但問題是，參考E9+礦機的基本參數(shù)，0.5-0.6元/度電費早已不可能收回成本。據(jù)幣印統(tǒng)計的主流幣種挖礦收益顯示，翼比特E9+在內(nèi)的機型如果在0.5元/度的電費下，每天虧損超過8元;0.6元/度對應(yīng)日虧損超過12元;即便在國內(nèi)最低電價0.33元/度情況下，依舊日虧損超過2元。

如果說這筆交易是買賣雙方盡職調(diào)查后完成的，無論是從礦機機型選擇還是電力供應(yīng)選擇上，從簽約開始就有違于客觀挖礦行業(yè)商業(yè)邏輯。

“活雷鋒”供應(yīng)鏈

據(jù)記者從深圳礦機托管商了解，正常國內(nèi)托管電費在2018年大概為0.38-0.4元/度，在2017年年底比特幣價格一度達到12萬人民幣的時候，電費報價也水漲船高一度達到0.5-0.6元/度;不少礦工選擇出海，但發(fā)達國家并不是首選，而主要是中亞、東南亞等電力過剩國家為主。另外，記者從負責(zé)國際貿(mào)易訴訟的律師處獲悉，2018年因為幣價下跌，存在不少礦機進口方毀約的訴訟案例。

對于這一突變行情，眾應(yīng)互聯(lián)反應(yīng)相當(dāng)漫長，直至2019年4月27日公布終止美國彩量與VAST、3G簽訂的《云計算技術(shù)服務(wù)合同》，而彼時比特幣價格已經(jīng)反彈。

眾應(yīng)互聯(lián)稱，VAST客戶原希望等待比特幣價格回暖以后再開機運行，截至2019年4月份比特幣價格雖然已經(jīng)恢復(fù)到5000美元以上，但由于其購買的超算服務(wù)器已過時、算力較低、功耗高，依然無法實現(xiàn)盈利，所以VAST一直沒有開機運行。

考慮VAST公司一直未通知美國彩量開機運行，經(jīng)過多次的溝通和協(xié)調(diào)，3G公司同意免除美國彩量自2018年8月底至2019年4月按照合同累計1440萬美元的設(shè)備租賃費以及相關(guān)上架費用，并且美國彩量同意將針對VAST公司1600萬美元的應(yīng)收款項直接轉(zhuǎn)給3G公司，這項跨年跨境交易正式告終。

也就是說，3G公司相當(dāng)大方地承受了3040萬美元托管費用損失和欠債負擔(dān)，合計超過2億元人民幣。眾應(yīng)互聯(lián)表示相關(guān)《云計算技術(shù)服務(wù)合同》在2018年度未產(chǎn)生經(jīng)濟效益，亦未對彩量科技造成損失;合同終止不會對公司2019年及未來業(yè)務(wù)經(jīng)營及發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。

結(jié)合后續(xù)浙江億邦與彩量科技的訴訟以及舉報材料，證券時報·e公司記者注意到億邦國際直接否認(rèn)了這層最終客戶關(guān)系，表示浙江億邦與VAST從未謀面，也沒有任何業(yè)務(wù)往來。

記者進一步查詢海外工商注冊信息網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，這位豪擲億元的VAST公司注冊地在新加坡，屬于無主營產(chǎn)品的貿(mào)易公司，注冊時間就在2018年3月21日，即浙江億邦披露的10萬臺礦機合同實際簽署日期。

更為詭異的是，眾應(yīng)互聯(lián)一直聲稱沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的3G公司，其分支公司的注冊地址與美國彩量MOBCOLOR TECHNOLOGIES分支公司顯示就在同一地點，也是上市公司披露托管礦機的所在場所。

記者查詢了海外比特幣行業(yè)去年6月報道，顯示3G公司斥資1300萬美元購買下該原屬于英特爾的廢棄工廠，用于挖礦;經(jīng)紀(jì)人稱3G公司主要就是看上這里的電力供應(yīng)，并要求當(dāng)?shù)仉娏υ黾哟颂幍碾娏?yīng);當(dāng)?shù)厣虝撠?zé)人表示，當(dāng)?shù)夭⒉恢鲃诱袛埻诘V企業(yè)，也考慮能增加本地就業(yè)機會，以表示支持。

此外，記者還在2018年實地暗訪了出口代理商廈門亞克訊，但是門牌顯示名稱為“京奧科技”，相關(guān)接待人員表示也是廈門亞克訊，并稱“多大的出口都能接”;當(dāng)記者再次致電注冊電話時，對方不再回應(yīng)。

從海外出口記錄和注冊信息顯示，3G是廈門亞克訊第一大客戶，占比約一半;2018年廈門亞克訊的資產(chǎn)總規(guī)模從前三年不足50萬元，飆升至3.43億元，負債總額更是高達 3.39億元;對應(yīng)到上市公司財務(wù)報表中，廈門亞克訊在2018年上半年尚且位列第一大欠款方，應(yīng)收款高達5383萬元，但在三季度后便不再現(xiàn)身了。(證券時報記者 臧曉松 任曉冉)

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